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大豆11月合约利用9月合约的再次跌停，大幅扩仓，显然有资金开始介入11月战略性做多
最近农产品期货市场最为惹眼的，莫过于大连商品交易所大豆9月合约的暴跌。
诱空行情
从6月21日至7月2日(周五)，受到“某油厂多头”(以下简称油厂多头)推高大豆9月合约，以及“九三油脂”明确表态不做空大豆的影响，在中散户多头的推动下，大豆9月合约在周边品种空头气氛较浓的情况下，仍然缓慢爬升100多元，持仓量也从最高时的31万余手，下降到27万手，大部分为散户空头平仓。
7月5—6日，大豆409合约持仓量再次增加，从27万余手增加到30余万手，资金高位打压的迹象比较明显。7月6—7日的持仓排行榜上，我们可以明显地看到，以“北京金鹏、上海金鹏、四川天元”等席位为代表的市场主力资金派别(简称“川系资金”)开始大量“多翻空”。
如果现在大豆9月暴跌行情果真是该资金导演的一波“资金战”，那么其前提必然是前期的油厂多头资金链最近出现问题，但是，就油厂本身拥有大量仓单、随时可以抵押成资金的这一角度看，油厂资金被全面“挤仓”的可能又非常小。也就是说，“川系资金”如果和油厂为敌，仅仅通过资金战役是很难取胜的，一旦油厂资金周转过来，搞不好川系资金的空单又会被油厂兜进去(油厂如果想实现大豆9月“软逼仓”，前提之一就是必须有空头进场，从而使虚盘增加)。在现在距离9月仍很漫长的时间里，“川系”资金如果未和油厂有所沟通，就重施“资金战”，可能会正中“油厂”下怀。从盘面看，在价格下跌的过程中，油厂资金并没有明显的抵抗，也没有非常明显的砍仓迹象，如此一来，对这一次暴跌最为合理的解释就是：油厂资金和“川系资金”联手，对跟风散多进行“清洗”，并借机吸引新空入场。同时，从8日市场表现看，大豆11月合约利用9月合约的再次跌停，大幅扩仓，显然有资金开始介入11月战略性做多，这也似乎可以解释为市场主流资金(包括油厂和“川系”资金)已经将未来“软逼仓”的战线延长了到了11月合约。
基本面稳定
就大豆市场的基本面来说，在过去的一两个星期里，并未发生实质性的变化。禽流感的再次出现仅是被市场主力利用的一个“筹码”，因为，从定性上分析，目前安徽发生的禽流感疫情还属于一个个案，中国农业部和联合国粮农组织的有关官员近日也表示，目前中国出现较大规模禽流感疫情的可能性很小。事实上，目前是夏季，温度比较高，也属于禽流感的低发季节。市场稳定的基本面已经在现货市场上得到了反映，近日大豆、豆粕现货价格并没有跟跌大连期货市场，报价比较稳定，而豆油价格还出现明显的抬头现象。对于未来八九月份来说，前期暂停进口导致近几月大豆进口下降，以及豆粕消费的趋旺，都会在以后在现货市场上反映出来。因此，在期货市场上，这波“资金战”式的行情结束后，后期市场仍将可能会迎来规模更大的反弹行情。而判断市场未来是否还会出现规模较大的反弹的关键，就是9、10两日空头资金能否顺利利用“第三个停板”制度实现大量平仓，以及是否能够主动平仓。
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