小涛实盘操作0706：棉花继续下跌

　　豆粕走强 棉花继续下跌

　　隔夜CBOT黄豆休市无交易。电子盘今日低开走高，11月开盘为642，下午维持在648；8月上涨。今天白天的走势可能已经一定程度反映了对于优良率继续提高的担忧。对于CBOT的中期看法依然不变：

　　从技术图形看，11月从5月6日的下跌开始后，两次的反弹高度分别为6月2日(743)、6月25日(714)，低点却不断下移，分别为653、650。而且，第二个高点为714，处于M头的颈线位和55日均线的双重压力，单单从技术上看，11月在此完成了下跌---反抽—(确认跌势)继续下跌的走势。对于11月合约的走势，我们维持空头思维。

　　今年以来，CBOT和DCE在4月份出现一次背离：CBOT高位震荡、DCE单边下搓；5月12日的报告出台后，两个市场走势相同，为下跌走势；近期，两个市场又开始有所背离，DCE强于CBOT。

　　从历史上，两个市场的整体趋势是相同的。

　　大豆今天低开，上午出现一次快速下跌，最低3412，后市缓步爬升，尾市收于3445，持仓量减少1300张。从今天的表现看，近期的盘面主要是主力多头的支撑，一旦主力放手盘面就比较麻烦。技术上，K线形态带一根长下影线显示短期低部93410)具备一定支持，K线组合为连续3亘阴线，较弱；均线系统13日走平、5日向下，趋势趋弱。操作上，尝试性抛空。

　　豆粕的走势相对较强，主要受到现货面的支持。409豆粕今天持仓量增加1800张，显示多头有利用现货面配合推高期价的意愿，但在外盘和大豆期价不配合的情况下，能够走多高值得观察。技术上，5、13日均线继续对价格形成支撑，上部的压力位于2968的前期高点。操作上，建议多单离场。

　　棉花今天继续下跌，但从持仓量的增加和盘中走势观察，11月有资金在底位建仓。对于棉花的现货面，近期的压力还是比较大的。操作上，目前的棉花还是处于活跃的时间段，盘面不会出现大的单边走势，操作上，建议空单逐步离场。

　　小麦今日波动不大，持仓量一般。对于小麦，中线的思路应该是看涨，但在9月仓单的压力解决前，不会有太大的行情。操作上，适量买入，中线持有。

　　今日实盘操作(二期)：卖出开仓409大豆100手。动态权益1311110元。

　　实盘操作的第二期于2004年5月18日开始启动,起始资金128万。

　　实盘操作的第一期从2003年5月1日开始，到2004年4月27日结束。起始资金为108620，期末权益613629.08。回报率464.93%。

　　深圳中期农产品部 陈涛

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