0705期市日评：连豆近强远弱

　　连豆：近强远弱

　　周一，连豆主力A409以3478元/吨低开，最高上冲3496元/吨，再次受到3500整数关口的压制，终盘收在3474元/吨，下跌10元/吨，成交162482手，持仓增加26140手至303822手，超过上周的持仓量。远月连豆A411合约跳空低开低走，收在2928元/吨，下跌40元/吨，其走势明显要弱于近月9月合约。

　　从价格区间来看，连豆A409合约自向上突破3400并在3450一线以上站稳之后，就一直在3430-3500一线做区间横盘整理。从持仓量来分析，主力A409在昨日期价略有回落就出现大幅增仓，显示多头护盘力量较强。9月合约持仓量长期居高不下，使得其期价易涨难跌，其后市将可能会演变为震荡走高的格局。

　　据Sparks发布的报告称，2004年美国大豆产量预计达到29.20亿蒲式耳，与此同时,世界天气公司(GWS)也预测2004年美国大豆产量有可能达到30亿蒲式耳，高于美国大豆历史最高产量2001年的28.90亿蒲式耳，对于远期大豆合约形成潜在的利空。

　　郑麦：横盘整理

　　昨日郑麦成交比较清淡，尾盘小幅下跌。WS411以1861元/吨开盘，最低1852元/吨，最高1866元/吨，全天波幅只有14点，收在1858元/吨，跌6元/吨，持仓减少2020手至107240手。WT411以全天最高1720元/吨开盘，最低1710元/吨，全天波幅只有10点，收在1713元/吨，跌4元/吨，持仓减少658手至66044手。

　　目前正是国内新麦上市，当前小麦收购比较清淡，且目前大部分小麦正处于后熟期，其大量上市还需要一定时间。由于今年国家放开收购，部分购销企业的筹备资金比较困难，不利于收购，这使得郑州小麦短期内很难出现很大幅度的上涨。虽然今年国家对小麦未实行保护价收购，但参照国家对于粳稻0.75元/斤的最低保护价，小麦的收购价应不低于粳稻的最低收购价。

　　郑棉：大幅下跌

　　在国内棉花电子撮合市场全线大幅下跌的影响下，郑州棉花期货各合约大幅下跌，其中CF411、CF412和CF501收在跌停板。主力CF411合约以13230元/吨跳空低开之后，最高升到13260元/吨，其后就一跌走低，最终以12785元/吨封死在跌停板，当日成交量放大，该合约成交23688手，为棉花合约自上市以来的最大成交量，而持仓量却有微幅下降。

　　当前国内外期现货市场都处于下跌趋势之中，而国内大多数棉花企业都不看好棉花后市的情形下，棉花期货价格积重难返。棉花期价的不振，也很难吸引大的投机资金进场，棉花期货的活跃还待时日。前期报道国储可能对棉花进行补库，这也是棉花自低位出现反弹的理由，但目前看来这种因素还不能确定。预计短期内郑棉仍将探底寻求支撑。

　　沪铜：高开高走

　　昨日沪铜未受上周五大幅回落的影响，呈现高开高走的格局。其中主力cu410合约开盘25630元/吨，最低下探25590元/吨，之后快速冲高至25930元/吨，尾盘有所回落，收在25790元/吨，涨250元/吨。

　　虽然美联储上周三提高美国基准利率25点，自46年来的低点1%上调至1.25%，但这一利空因素在前期已被市场所消化。而基金也重新增加了其多头头寸，据CFTC报告，截止至6月29日，基金持有净多单6498手，较前一周增加3803手。上周五，央行行长周小川表示中国并不急于跟随美国升息，在短期内央行升息的可能性比较小。这对国内商品如铜、铝等的期货价格具有明显的支撑作用。

　　从K线图上看，沪铜主力cu410合约自上周四跳空向上突破60日均线之后，后市有可能继续上行，有望突破26000元/吨大关，并试探前期高点26780元/吨。(武汉中期 李明超)