国际期货：0701国内期货行情分析

　　一、(CU、AL)： 回落整理

　　受昨晚LME三个月铜大幅下挫74美元的影响，今日沪铜大幅低开，之后略有回升，盘中转为窄幅振荡走势，尾盘期价受买盘推动，跌幅缩小百来元。其中，近月合约0407跌210元/吨，报26260元/吨；主力合约0410以24900元/吨跳空360元低开，收报25080元/吨，跌240元/吨。

　　国际市场：LME基金属周二在综合交易中多数收低。三月期铜因美元走强加之受技术性抛盘打压一路领跌，盘中交投区间为2659.5-2565美元，收盘下跌74美元报2583美元。COMEX铜市场也未因公布的乐观的美国消费者信心指数有效提振铜价；指标九月合约盘中在121.40-116.80美分区间波动，收盘下跌3.55美分报117.50美分，跌幅接近3%，其余各合约均下挫1.45-3.60美分不等。不过今日亚洲交易时段，LME三月铜期价重又回升至2600美元之上，因市场传闻智利铜矿罢工可能性大增。

　　基本面上，消息面上，智利Collahuasi铜矿工会一人士表示,工会工人周二投票表决,反对公司的最终薪金提议,从而为周五可能发生罢工扫清了道路,由此可能会加剧铜市本已吃紧的供给状况。而周二公布美国6月消费者信心指数升至101.9,远高于市场此前预计的95.0,并为自2002年6月以来最高水准.这令美元寻获提振。对于今晚美联储的利率会议，市场人士关注重点仍是美联储升息步伐的措辞上，从而判断未来市场的走势。不过美国的巨额财政赤字应成为市场下一重点，这也极大影响美圆汇率走势。

　　技术上，目前LME三月期铜仍处于宽幅震荡的大平台整理行情，铜价近期持仓和成交偏小，短期方向还较难以判断。

　　操作上，少量多头谨慎持有

　　中国国际广州营业部：陈平华

　　二、天胶(RU)： 冲高回落 近月维持强势

　　今日市场价格呈现出冲高回落宽幅震荡走势，市场近强远弱的格局依旧明显。全天RU408合约交投非常活跃，虽然金属期价大幅低开但是沪胶近月价格早盘依旧冲高，而后出现的多头平仓单使得价格震荡回落，尾市期价在大量的多头平仓单打压下小幅收低。RU408合约报收14225点较昨日均价下跌10点，成交增加1万余手至73594手，持仓量减少3896手至66192手。

　　今日竞买交易结束，海南五号标胶成交492吨，均价13952元/吨；十号标胶20吨，均价12750元/吨；浓缩乳胶360吨，均价8833元/吨；胶清胶21吨，均价11350元/吨。云南五号标胶成交300吨，均价13668元/吨。

　　近期合成胶市场价格一直走强为沪胶市场近月的走高提供了支撑。利好因素：1、自5月底开始，顺丁胶供应一直较为紧张，估计不会有太多的社会库存产生，加之大庆和独山子都在进行检修，预计国内顺丁胶的产量仍将远远低于正常水平。因此中间环节竞相抛货打压价格的局面出现的可能性较小。预计，国内顺丁胶市场将继续保持向上的势头，但是上涨幅度可能会较前期有较多缩减。

　　东京橡胶市场：市场对胶供应料呈持紧态势的忧虑有所减缓，东京商交所7月期胶合约本周来首次终盘收于160日元下方。12月期胶标准合约终盘收低每公斤0.4日元至147.7日元，为自6月10日以来最低点。交易商表示，产胶国现货胶产量有所提高的传闻打压了胶价走势。如果来自产胶国的橡胶供应确实有所增加，则近月期胶合约将面临更大的上行压力。市场技术性支撑位在每公斤145日元，但如果胶跌落该支撑位则有望继续滑落至每公斤142日元一位。后期关注日元未来走势将对胶市的影响，今日成交量为6822手，较周二8345手水平有所下降。

　　市场技术面：各月合约K线以阴线报收，近月的跌幅相对较小走势仍旧强于远月。图形上RU408合约多头排列格局尚未改变，昨日上升的阳线突破之后今日价格出现30%的下跌回调，在60日均线附近受到支持尾市收高，呈现多头排列的均线以及继续强势区域运行技术指标都有进一步支撑价格走高的可能。在今日价格小跌的同时成交量却是较昨日大幅增加，同时伴随着持仓量的大幅减少，显示了交易商离场观望的气氛较为浓厚。后期近月仍旧继续走高的可能，但是上涨的力度还要关注持仓量的变化，增仓上行的可靠性相对较大。

　　综合来看：近期泰国市场RSS3号烟胶受到降雨影响继续维持高位，而国内现货则继续走弱。从市场全线减仓的走势来看，价格的上涨动能开始减弱。后期建议投资者密切关注持仓量变化。RU408合约昨日的突破上涨到今天仍旧有效，顺势而为的投资者可以继续在RU408合约保持少量多头头寸。

　　操作建议：RU408合约多头

　　中国国际广州营业部 张智超

　　三、大豆：小幅下跌，走势趋弱

　　　美豆以894报收，涨9点。连豆、连粕今日高开低走，近强远弱。主力409大豆开盘3480，收3466，涨3点，豆粕主力409开2885，收2862，跌12点。技术上，连豆409下影探低10日均线后，收盘于5日均线附近，KDJ高位向下勾头，日线有所转弱，多单谨慎持有。而连粕409则回落5、10均线之下，KDJ也发散下行，短期有破位下行的可能，则少量空单今日建仓。

　　　 中国国际广州营业部

　　四、小麦：震荡整理

　　今日小麦继续维持震荡整理的行情，技术性调整正在进一步深化。硬麦WT411表现出较强的抗跌能力，以带长下影线的小阳线报收；强麦WS411较为偏弱，以十字星报收；交投较为平淡，WS411成交量达37064，持仓量105526手较上个交易日减少234手，小麦后势方向有待进一步确认。

　　从技术面看：强麦WS411跌穿5日、10日均线，运行于1850的平台之上，技术指标得到了很好的修复；从周线图看，本同出现了小幅的下跌回调，但从KDJ看，已形成向上的黄金交叉，远期上涨的态势依然明朗；近期是以技术性调整的小幅震荡行情为主，多头可以少量谨慎持有或离场观望，但不宜追空！

　　从基本面上看：从小麦收购呈现的特点看，收购资金趋紧，价格差异明显，麦农持观望或试探的心态，粉企收购主体的比重在不断加大；纵横比较上述利多利空消息都没有出现较大的偏向，笔者认为，粮食购销市场放开后，粮食受政策因素作用将会减弱，受供需关系作用将会加重。由于收购主体多元化，而麦农售粮也依据市场行情，因此小麦收购价格有望较快走出季节性低谷。

　　操作建议：多头可以少量谨慎持有或选择离场观望

　　中国国际广州营业部 谢瑞波

　　五、LME、COMEX铜：期铜上涨,受铜矿劳资纠纷推动

　　LME期铜期铝周三收坚,交易商指因受可能罢工相关消息诱发的买盘推动。此前期价在海外市场自周二低点回升.因有消息称,智利Collahuasi铜矿工会以压倒性多数投票否决了资方的最终薪资提议。该矿是由鹰桥(Falconbridge) 和Anglo-American共同持有。但工会与资方周三恢复了谈判,协商料将持续至周四。如果双方仍未达成一致,工会工人则将于周五早晨开始罢工。有消息称,墨西哥矿业巨擘墨西哥集团(Grupo Mexico)的美国子公司Asarco工会也以压倒性多数投票同意进行罢工,周三稍晚一份劳资合同将到期。三个月期铜收报每吨2,650美元,周二为2,583美元。现货/三个月逆价差在传出Asarco罢工消息后,小幅扩大至55美元.三个月期铝自1,695美元,升至1,721.50。三个月期镍升至15,200美元,周二收盘价为14,450/14,475。三个月期铅劲扬5.95%,至837美元,周二收盘价为790。三个月期锌则升5美元,至992。三个月期锡收升220美元,至8,770。

　　六、CBOT大豆： 大豆期货下跌，受USDA报告影响

　　CBOT大豆期约周三下跌,交易商指因受开盘前美国农业部(USDA)公布的种植面积和库存报告影响。适宜作物生长的天气等因素亦打压大豆期约,新作期约承受最大压力。

　　7月期约尾盘收复失地,终场小幅收低1-1/2美分,盘中一度挫跌30-1/2美分.现货市场火爆,加上旧作美国大豆供给持续吃紧,继续支撑近月期约。7月/11月期约价差扩大29-1/4美分。收盘时,7月期约报8.93美元,跌幅为1-1/2美分;而11月期约报6.69美元,重挫30-3/4美分。其它各月期约分别收低23至33-1/2美分不等,其中8月/11月期约价差扩大7-3/4美分。

　　美国农业部(USDA)报告显示,美国2004年大豆种植面积达到7,481万英亩的纪录高点,略低于分析师预估均值7,496.6万,但远高于去年的7,340.4万。交易商称,USDA报告触发了基金的多头平仓.基金大约卖出8,000-10,000口大豆期约,卖出9,000-10,000口豆粕(豆粉)期约以及3,000-4,000口豆油期约。

　　CBOT豆粕期约大多收低,受到大豆期约疲势牵连。但7月豆粕期约收升4.20美元至每短吨297.50,交易商称受到买盘提振。较远月合约每短吨收低20美分至13.40美元不等,旧作各月期约表现好于新作期约。

　　至2005年5月的CBOT豆油期约每磅收低0.57-1.04美分不等,受到大豆和豆粕疲势拖累,7月豆油期约下跌0.57美分至28.18美分;12月期约则挫跌1.04美分至24.46美分。马来西亚棕榈油期货大多收低,亦令CBOT豆油期约承压,交易商表示。7月豆油期约因周三缺少期约交割而寻获支撑,周三是7月期约的第一通知日.成交量预计至多为2,000口.

　　周三没有大豆期约交割,与预期相符.也没有豆粕期约交割。

　　七、近期公布的国内外重要经济数据、要闻

　　1、美国联邦储备理事会(FED)周三宣布四年来的首次升息,将利率调高25个基点,这是今后可能一连串升息的序幕,此举意在压制通膨。

　　(以上信息由中国国际期货广州营业部信息研发中心提供)

　　免责声明：以上内容纯属个人意见，仅供参考。市场有风险，入市须谨慎。