国际期货：0629国内期货行情分析

　　一、(CU、AL)： 小幅上扬。

　　今日沪铜没有受上周五LME期铜收盘回落的影响，沪铜早盘平开之后延续上周的走势，继续保持小幅的盘升态势，但市场交投较为谨慎，成交仍不够活跃，尾盘出现短线的回吐，涨幅的较为受限，收盘仍大多合约保持有一百元左右的涨幅。

　　国际市场上，上周五LME金属市场基本金属大多因人气谨慎而收低，仅期镍逆市上涨。期铜走势颇为震荡，周四出现的空头回补买盘未能延续到周五，三个月期铜收低至2650美元，低于周四收盘水准2677美元。COMEX期铜周五因遭获利了结抛盘打压收盘大幅收低。市场正在为月度美联储可能的升息作准备。由于没什么带动期铜价格波动的因素，铜市的持仓量较数月前减少很多，因而市况清淡。

　　基本面上，铜库存仍在继续流出，供应还处于紧张阶段；但市场预计中国买入势头放缓，以及油价仍居高不下也压制了铜价目前上涨。经济数据方面：美国密西根大学六月消费者信心指数终值略高于预期，而五月美国成屋销售意外跳涨2.6%，年率升至纪录高点；美国第一季GDP意外自前值成长4.4%下修至成长3.9%较预期疲软。美联储是否在月底的会议上升息以及美元汇率的变化是目前引导市场的主线。

　　技术上，LME三个月期铜仍处于一个较大的区间波动态势当中，期价先后四次下探2500美元一线而止跌反弹，加上铜价反弹高点逐渐下移也构成了一条下降趋势线，构成了一个收敛形态，经近两日的反弹，铜价突破了2650美元阻力临近2720/50美元的压力线，但在持仓和成交偏小的情况下铜价突破的有效性尚需验证。

　　操作上，少量多单持有

　　中国国际广州营业部：陈平华

　　二、天胶(RU)： 低开高走 震荡整理格局

　　今日沪胶市场呈现出低开高走，尾市收高格局。市场近月和远月早盘全线低开低开之后，在空头主动平仓的带动下，胶价小幅震荡走强，7、8、9合约尾市均在空头平仓的拉动下报收于当天高位。RU408合约今日报收14000点，上涨110点，成交继续减少1.6万余手至22606手，持仓量减少1814手73084手。

　　盘面关注：今日从成交量和持仓量的大幅减少可以看出市场交投气氛的清淡，投资者离场意识较为强烈，而减仓上行的价格更体现了空头离场的主动程度较大。RU407合约今日在各个合约中减仓幅度最大达到6532手，从盘面总共成交量4862手的数字可以看出，多空双方正在逐步离场，而随着时间的推进后期减仓的幅度可能还会继续加大。如果RU407合约在大幅减仓的同时期价下破16000点的话，期价面临震荡走弱的可能。

　　今日竞买交易结束，海南五号标胶成交1184吨，均价13946元/吨；十号标胶166吨，均价12850元/吨；浓缩乳胶185吨，均价8897元/吨，胶清胶39吨，均价11368元/吨；二十号标胶21吨，均价12720元/吨。云南五号标胶成交220吨，均价13800元/吨，十号标胶28吨，均价12920元/吨。

　　技术面：今日各月均以小阳线报收，图形上近月依旧强势，RU409以及远期相对弱势依旧。RU408合约价格刚好站在14000整数关口一线，价格位于短期均线以上受到支撑，后期有走强试探60日均线14186的可能。但是成交量和持仓量的继续减少使得价格短期缺少上涨动能。技术日KDJ继续向强势区域显示价格还有上升可能。市场以RU408为分水岭远月价格继续受到均线压力而走弱，成交量的缩小显示市场的整理走势尚未结束。

　　综合来看：市场前期分歧的走势从今日开始逐步变得一致，但是量能的大幅减少使得价格短期内可能继续整理的态势。RU408合约刚刚站上14000，技术面走强的势头相对其他月份明显很多，而由于传统时间上9月橡胶资源较多的季节，因此市场现货压力依旧较大，RU409合约技术面弱势依旧。顺势而为的投资者可以少量作多8月同时作空9月作为保护，等待市场价格走势进一步确认之后解锁。谨慎投资者继续观望！

　　中国国际广州营业部 张智超

　　三、大豆：震荡整理，小幅走高

　　美豆以920报收，小跌1点。连豆开盘冲高后维持小幅横盘振荡，主力合约411开2990，收3005，涨13点；连粕冲高回落，在低位维持大幅振荡，主力合约409开2898，收2890，跌8点，技术上，连豆上影小阳线报收，突破3000整数关口；连粕虽以小阴线报收，但仍受5日均线支持，收于2880平台之上，多头趋势延续，操作中，连粕多单可继续持有。

　　　

　　　 中国国际广州营业部

　　四、小麦：技术性调整

　　今日小麦走出了冲高回落的震荡行情，开始对连续半月来的涨势进行必要的技术性调整。强麦WS411以1865开盘，最高价1872，最低价1851，报收于1865，交投较为平淡，成交量达61422，持仓量108588手较上个交易日增加656手。

　　从技术面看：日线图，强麦WS411以十字星报收，下影线已穿越了5日均线，KDJ在高位有形成死叉的迹象，技术指标有修复的强烈要求；周线图，连续两周的上涨带动了大量资金入市抄底，周线KDJ已形成向上的黄金交叉，5日、10日均线有着叉向上的迹象，远期上涨动力依然不减；目前强麦WS411正受上升阻力位1880的压制，近期是以技术性调整的小幅震荡行情为主。目前多头可以继续持有！

　　从基本面上看：从小麦收购呈现的特点看，收购资金趋紧，价格差异明显，麦农持观望或试探的心态，粉企收购主体的比重在不断加大；对于上述利多利空因素，笔者认为，粮食购销市场放开后，粮食受政策因素作用将会减弱，受供需关系作用将会加重。由于收购主体多元化，而麦农售粮也依据市场行情，因此小麦收购价格有望较快走出季节性低谷。看小麦价格即将步入一个新的上升通道！

　　操作建议：多头可以继续持有

　　中国国际广州营业部 谢瑞波

　　五、LME、COMEX铜：期铜收升,期铝因库存增加而收跌

　　　 LME期铜周一领军基金树上扬,但期铝库存增加令市场猝不及防。　IAI周一公布的数据显示,欧洲铝库存在4-5月间增加16.3万吨,至152万吨.俄罗斯6月初报告称,2004年前四个月,其铝出口量跳升至140.1万吨,而上年同期为96.44万吨。其他分析师则认为,IAI报告中增加的部分库存,可能来自LME库存。三个月期铝跌至每吨1,717.50美元,上周五收盘价为1,727。三个月期铜收升7美元,至每吨2,657。库存下降,加之智利铜矿可能罢工,推动期铜上扬。交易商目前担心,在北半球夏季的传统交投淡季,铜价可能渐趋过热。三个月期镍跌50美元,至每吨14,750美元。三个月期锡在综合交易中并无交投,收高至8,675/700,前收盘价为8,560。三个月期铅收升4美元,至830/31美元.三个月期锌收升3美元,至999美元。

　　六、CBOT大豆： 大豆大幅收低,旧作期约引领跌势

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期约周一大幅收低,交易商称,旧作7月和8月期约承受压力最大,纷纷封于50美分的跌停板,因基金在政府周三公布作物报告前出脱多头部位.

　　基金也继续在周三以前将7月期约的多头部位展期到远月.周三为7月大豆,豆粕和豆油期约的第一通知日.

　　临收盘前CBOT大豆期市有所回升,各月期约终场收挫19-1/2美分至39-1/4美分不等,其中旧作7月期约收低35-1/2美分至8.85美元;新作11月期约跌21美分至6.88-1/2美元.

　　场内交易商表示,商品基金大约卖出7,000口大豆期约,5,000口豆粕期约,以及2,000口豆油期约.

　　新作11月期约因周末作物天气良好而承压.良好的气候条件令交易商预计,美国农业部(USDA)将调升每周大豆产量报告.

　　有关大豆进口的传言,以及继USDA上周五表示美国有一动物可能在疯牛病检测中呈阳性後,市场燃起对饲料需求将减少的忧虑,这些均是利空因素.

　　但今日走势似乎基本受到技术因素驱动,交易商在周三的库存和作物播种面积报告公布前调整部位.

　　一名分析师说:"一跌落9美元,基金就入市与小型投机客一道卖出,这导致期约封于跌停板."

　　出口贸易清淡,加上市场对中国压榨商未来对大豆的采购感到不安,令市场持续黯淡.

　　USDA周一表示,上周经出口检疫的大豆数量为295.3万蒲式耳,在贸易商预估区间200-500万蒲式耳的低端.

　　上周五稍晚,CBOT大豆注册仓单为3口,表明现货市场火热.交易员指出,中西部大豆现货基差报价保持坚挺.

　　(以上信息由中国国际期货广州营业部信息研发中心提供)

　　免责声明：以上内容纯属个人意见，仅供参考。市场有风险，入市须谨慎。