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本月初，在经历了2 个月的下跌之后，连粕在2600一线初步止跌，随后，价格在多空激烈争夺中，逐步探明底部，缓慢震荡上行。月中，主力409合约以突破2700为标志，而展开一轮反弹行情。至本周收盘，主力409合约报2895，离月初2580的低点已回升300多点。在此过程中，多空阵营交火激烈，成交屡创新高，一方面日内宽幅的波动，吸引着市场参与的
热情，一方面也说明，多空对后市的分歧相当巨大。
从周K线图来看，上周期价在脱离4月初形成的下降通道之后，开始反弹走高，本周在触及10周均线后，遇阻回落，但收盘仍处于2003年11月~2004年2月中形成的2600~2850震荡区间的上方，则短期若在2850一线继续获得支撑的话，则反弹行情有望延续下去，而若能在周线上，突破10周均线的压制，则回补3069一线跳空缺口的可能性就比较大了。下周回落2850，则可能延续2600~2850的震荡走势。
若以新合约上市来的最高和最低价做黄金分割，则0.618的回调位2724，基本是本轮反弹的启动位，而0.5的回调位2926，则和10周均线共同构成了上涨的双重压力。
综合看，连粕409目前仍延续着反弹走势，下方的支撑因极度放大的成交量而显得真实有效，但4月初以来连续的下跌，也给期价近期的反弹设置着重重阻力，则后市我们认为期价的涨跌幅度短期内可能都不会很大，或许需要在震荡中继续积蓄能量，以寻找下一次猛烈的爆发。而当前走势，可定性为震荡偏强，那么，手中的多单不妨先持有，同时，笑看风云。
中国国际期货经纪有限公司广州营业部 许来仓
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