|
美国联邦储备理事会?FED?主席格林斯潘重申，美国很可能以渐进方式迈出升息步伐，这一消息在一定程度上对沪铜、沪铝的上周反弹行情提拱了一个前提条件。近期，期价总体呈弱势反弹整理行情，在15600有强支撑。沪铝的持仓量仍处于减少中，期价将会在成本价附近震荡、盘整。从中长期看，消耗库存为日后行情的启动奠定良好的基础。
为何沪铝至今不能有效走出“低谷”？这与铝基本面本身有着极大关联。
铝供给增幅减缓。国内电解铝产能2003年底已经到达830万吨，由于多种原因部分产能处于闲置状态(包括一些新建电解铝厂)，国内电解铝市场小型铝厂减产停产，新建电解铝厂依托自身在技术和能源方面的优势，正在逐步增加产量。
铝消费有所下降国家抑制固定资产投资影响铝消费，2003年中国铝消费量511万吨，铝消费的增长主要来自于交通运输业和建筑行业。
期铝库存大幅上升交易所交割仓库库存从1月初的3.1万吨上升至目前的14.4万吨。库存增加的根本原因还是在于国内铝供过于求。国内铝消费增长的速度低于产量增长的速度，2003年以来国内铝库存(包括交易所、铝生产商、铝消费商和贸易商的库存)都保持在较低的水平，2004年开始情况发生了改变，国内铝库存直线上升，有色金属协会统计一季度铝库存33万吨，上涨了30%左右。
在目前国内铝供应略微过剩的情况下，出口将对国内铝供需的调整起到了关键作用。虽然6月1日并没有取消铝出口退税，长期来看，退税税率还将下调，税率下调的过程中，国际铝价和国内铝价的比价关系将面临重新定位。
从LME30年的现货走势上看，成交密集区在2000-1000，中轴在1500左右，所以现在国内现货15600左右和期货16000左右属于偏高价格。
从近期期货走势上看，沪铝前期由于有投机资金在上涨末期的拉高建仓，招致了套利盘的狙击，同时也吸引了大量的实盘，使得成交量和持仓同步放大，一度制造了沪铝的虚假“繁荣”。
技术上看，沪铝仍将震荡下行，在14800一线可能会筑造中期底部。- 经易期货 高 野
| 
