国际期货：国内期货行情走势预测（06/17）

　　一、(CU、AL)： 不宜追多

　　受LME三个月期铜测试低点后大幅反弹的行情影响，今日沪铜顺延昨日尾市走势并受此激励大幅跳空高开，之后维持在高位进行震荡整理。其中，主力合约CU410以24950开盘，收于24850，较上一日上涨530元/吨，持仓量总体继续扩大，收盘增仓6914手。

　　基本面上，目前铜市场仍处于供不应求的局面，现货/三个月期铜逆价差扩大10 美元，达到42 美元，但仍低于周一最高近60美元的水准。美国劳工部周二公布美国5月消费者物价指数(CPI)上升0.6%，4月为上升0.2%，然而5月扣除食品与能源的核心CPI只成长0.2%，4月为上升0.3%。美国5月CPI数值并没有达到市场期待的效果，而稍早公布的美贸易赤字不但创记录且超出市场预期，美元汇率因此出现大跌。

　　技术上，LME三个月期铜两次分别探至2475、2480加上昨日盘中继续下测2490后大幅回升令期价有构造双重底的可能，今日沪铜的大幅反弹也说明不少市场人士在心理上认同了这个局部的底，但期价跌破60日等长期均线后成交清淡以及走势急剧震荡使后期期价仍充斥了较大变数。

　　中国国际广州营业部：陈平华

　　二、天胶(RU)： 价格温和上涨 空头暂时离场

　　周三沪胶市场整体呈现交投逐步清淡，价格震荡走高的势头。随着RU406合约橡胶停牌，近月407，408合约由于保证金继续提高，使得交易者继续离场，价格波动频繁。同时RU409及RU410合约呈现增仓稳步走强态势。RU407合约价格上涨35点至16010点，减仓1706手至96214手，成交减少700余手至4126手。

　　今日竞买交易结束，海南五号标胶成交975吨，均价14157元/吨；十号标胶202吨，均价12834元/吨；浓缩乳胶515吨，均价9014元/吨；胶清胶64吨，均价11051元/吨。云南五号标胶成交1334吨，均价13713元/吨。

　　东京橡胶市场今日继续维持震荡态势，期价高开低走收盘小幅上涨。橡胶连续合约报收149.5日元/公斤相对昨日148.2上涨1.3日元/公斤。国际现货市场短期价格的高位使得市场看空的气氛相对较淡，期价在技术性阻力位150日元一线震荡，后期将验证这一阻力位的有效性。

　　技术面：市场的价格重心正在逐步上移，各月主要以阳线报收。，一直向下的均线系统开始横向延伸，近月向上运行的迹象较为明显，近远合约均收盘价格全部上破5日均线，短期内受到支撑，多方力量逐步占据优势。虽然价格上涨，但是各月合约成交量和持仓量的变化却不同：RU408以及近月合约交投逐步减少，RU409以及远月成家量逐步放大，持仓量也呈现近减远增的格局。说明市场在远月的争夺逐步激烈，而远月的增仓放量上升也增加了价格继续走高的可能。技术指标KDJ低位交叉开始掉头向强势区域运行，显示价格短期内有上动能。

　　综上所述：对目前期货远期月份来讲，现货市场价格的坚挺对于远月一直横盘的期价有一定支撑作用。合成胶市场价格的继续上涨使得利多的炒作继续增加，一定程度上将对价格产生影响，而目前技术面远期的止跌整理有构筑底部的可能，远月短期内多空相对平衡，近月走势偏多。

　　操作思路：顺势而为的投资者空头先离场观望为宜，避免价格震荡产生亏损。激进投资者可以保留少量RU408合约多头头寸。

　　中国国际广州营业部 张智超

　　三、大豆：　全线飘红 谨慎看待

　　周三的连豆，豆粕市场各合约期价全线飘红，均有不同幅度的上扬，其中以M0409合约最为活跃，自早盘以2780报开后，全日维持震荡上扬的格局，最高上探2853，尾盘报收于2847，成交344112手，持仓量170824手较昨日增加17854手。而连豆具有代表性的A0411合约也一改疲软状态，当日涨幅也达35点。尾盘报收于2943，成交247042手，持仓180848手较昨日增加12586手。

　　近期以来巴西大豆备受市场关注，由于质量问题几乎所有对华出口巴西大豆的贸易商或供货商都被列入了黑名单。对于中国质检局的决定，巴西贸易商认为中国的做法明显是要限制进口大豆的流入，以便对先前订购的高价大豆重新议价，由此将向WTO提出质疑。另外6月份上旬中国进口大豆到货量仍然很多，但是否能顺利卸货却是未知数。不过据传近日部分油厂在港口以极低的价格收购了一些由于发生贸易纠纷而无主的大豆。巴西大豆问题是目前市场关注的焦点问题，是重新议价还是退货目前仍然无法确切得知，不过对连豆市场短期内产生的影响仍然将是偏多。如果此时美国豆产区天气转为不利，远期合约的压力得以减缓的前提下，势必将起到推波助澜的作用。

　　技术角度分析：从今日连粕M0409期价运行情况来看，呈现高开高收增仓上行格局。KD指标运行强买区内，MACD指标红柱继续延长，日均线系统中期价受21日均线支持，30日均线的压制，密切关注其间价格，持仓兴趣的变化，整体上短期期价走强得以延续。连豆A0411今日也逐步有从疲软状态走出的迹象，但期价仍受10日均线压制，震荡中空方仍占据些许优势。

　　综合分析，巴西大豆质量问题对短期市场将形成一定利多支持，压榨商有可能将借此提高豆粕的销售价格，但在真正需求未跟上的前提下，还应谨慎看待上涨。技术上连粕目前仅定义为震荡中走强格局。

　　操作建议：A0411空头减仓持有，M0409多头谨慎持有，空头暂不宜入市。

　　　 中国国际广州营业部 黄兵

　　四、小麦：已显涨势

　　今日小麦高开猛涨，多头势不可挡，空头渐渐撤退；交投明显活跃起来，强麦WS411以1796开盘后一路走高，曾上冲触及1844的涨停板价格，尾盘报收于1837，成交量达到了77668，比上个交易日增加了2倍多，持仓量增加了7266手至78138手。整日行情表现为急速上涨的强劲走势格局。

　　从盘面来看，小麦涨势勇猛引发大量买盘的出现推动了价格不断上涨，多头筑底取得了明显成功，WS411期价已突破了1840的关口，并站稳于20日均线之上，直冲30日均线；由于交易量得到了有效的放大，空头大量回吐出场，市场有望转回多头主导的局面；从技术指标看，MACD开始出现回调向上的迹象，KDJ指标已出现上行的黄金交叉，期价上涨格局已得到进一步的确认。目前多头可以逢低入市，但要严格止损！

　　从基本面上看：国内现货市场成交日趋剧烈，各地区新麦的收购价受到政策的支持，已出现小幅的上涨，收购市场主体多元化的竞争有了一定的体现，进而推动了价格的上涨。请关注粉企加入新麦收购市场后，整个市场的表现。

　　操作建议：多头可以逢低入市，但要严格止损！

　　中国国际广州营业部 谢瑞波

　　五、LME、COMEX铜：期铜期铝涨跌互见,走势颇为震荡

　　LME期铜周三收低，期铝走高，在公开喊价时段涨跌互见,交易商称在本周大幅波动后,市场正在寻找清晰走向。受技术图形指标矛盾,美元波动及基本面影响,基本金属短期走势一直飘忽不定.圈内交易中,期铜走稳,期锡下跌,期铝上涨.三个月期铜今日多数时间在2,575至2,600美元间交投.最终收报每吨2,580美元,较周二综合交易时段下跌22美元。三个月期锡在综合交易时段并无交投,在逆价差不断缩窄,库存进一步增加之际,三个月期锡下跌55美元,至8,575/600。现货/三个月逆价差自周二的400/500美元缩窄至250.之前锡库存增加了1,050吨。三个月期铝升29美元,至1,678,受库存减少5,375吨至994,075吨的推动。三个月期铅收升3美元,至808美元.但三个月期锌自前日的1,026降至1,013.期镍则收升55美元,至12,905。

　　六、CBOT大豆： 大豆涨跌互见,近月期约下跌

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三收盘涨跌互见,旧作7月期约下跌,而新作11月期约上涨,因7月/11月利差出现修正。

　　CBOT经纪商之前曾持续购买旧作7月期约,因担忧美国夏季大豆供给吃紧,且现货价格强劲,他们同时还曾卖出远月期约,因预期2004年美国大豆将获得丰收。

　　午间对本周美国中西部地区的降雨预报,较周三稍早预报的降雨量减少,也令远月期约承压,交易商补充说.稍早的降雨预报曾引发延后播种的忧虑。

　　CBOT各月大豆期约收低14-1/2美分至收高10-1/4美分不等,7月期约下跌14-1/2美分至8.69-1/2美元;11月期约升10-1/4美分至6.67-3/4美元。

　　经纪商表示,商品基金卖出大约1,800口,商业机构为净卖家。

　　CBOT豆粕期约每短吨下跌3.70美元至收高3.00美元不等,7月期约跌3.70美元至279.50;12月期约上涨1.70美元,至每短吨207.50。

　　CBOT 7月大豆期约压榨利润收涨6.58美分至每蒲式耳46.36,而8月压榨利润收高0.99美分至71.36。

　　七、近期公布的国内外重要经济数据、要闻

　　1、美国商务部周三公布,5月房屋开工下降0.7%至年率196.7万户,4月为下滑1.0%.5月营建许可成长3.5%至年率207.7万户,4月为上升1.6%。

　　2、美国联邦储备理事会(FED)周三公布,5月工业生产较上月成长1.1%,4月为成长0.8%.5月设备利用率为77.8%。另外,5月制造业产出成长0.9%,设备利用率为76.4%。

　　(以上信息由中国国际期货广州营业部信息研发中心提供)

　　免责声明：以上内容纯属个人意见，仅供参考。市场有风险，入市须谨慎。