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最近铜市场又走到了让投资者较为迷惘的阶段,前期400美元左右的反弹幅度目前已被悉数抹去, 价格走到了上次回调的低点2480美元附近，并且此次自2867美元下跌以来的时间天数与前期反弹的时间基本一致, 都是9个交易日, 图表上形成了一个“∧”形。多空因素交织，后市价格如何演绎，市场分歧比较大。
经济方面依旧比较乐观。尽管有国际原油价格走高和美国联邦储备委员会可能提高
利率等负面因素影响，国际货币基金组织(IMF)表示不会降低全球经济将增长4.6%的预测；日本经济出现曙光，已经出现以需求增长为动力的复苏；英国自去年11月份以来第四次提高利率，6月10日把基本利率上调0.25个百分点，从4.25%提高到4.5%。种种因素表明，全球经济形势总体表现良好。
全球铜供应依然比较紧张。国际铜业研究机构(ICSG)6月7日称, 2004年第一季度全球精炼铜市场供应缺口达到379,000吨,远高于2003年同期的143,000吨。其中3月份市场供应缺口为180,000吨, 中国、日本及美国地区消耗量增幅较大。从中可以看出，目前铜市场仍处于供不应求的局面。
市场方面，国内外铜库存都处于低水平，LME库存仅11万吨，上海库存只有6万多吨。伦敦和上海两个市场现货都处于升水，LME现货对3月期基本维持在50美元左右，国内的现货升水更大，比3月期高出1200元左右，显示出供应方面的极度紧张。由于国内价格与LME铜相比长期偏低，导致进口较为困难，所以国内的现货也居高难下。从市场的资金动向来看，目前LME市场基金持仓仍是净多头，说明基金仍然看涨；国内市场现货紧张吸引套利资金入市，它们一般进行买国内抛国际的操作，这样一定程度上限制了国内铜的下跌空间。
不过，出于对美国以及中国可能加息的忧虑，以及担心主要经济体经济增长可能放慢，铜市的压力依然明显。目前，市场的分歧比较大，后期市场的方向可能紧跟美元的走势和基金的动向，只要美元维持弱势，铜价下跌幅度比较有限。
技术上，目前LME铜处于高位整理状态，价格有可能与前期低点2480美元形成一个“W”底，后期价格仍有可能冲击2900美元。但是，一旦铜价向下破2480美元，则调整的目标为2400美元，该价位为200MA均线所在，也是市场从1336美元至3057美元的大升势中0.382的回调位。
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