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040614 沪铝弱势整理
近期，美联储即将加息的市场传闻越演越烈，6月8日，格林斯潘表示，美联储将“有条不紊地”逐步提高利率，但也准备在必要时采取更积极的行动以控制通货膨胀。格林斯潘的发言直接导致了美圆指数的大幅飚升，同时也使得LME金属报价应声下跌，近日走势表现持续疲弱。
从近日走势来看，相对于沪铜以及LME金属的大幅回落，沪铝最近调整的幅度明显小得多，盘面的抗跌性比较突出。这主要是由于当前沪铝期价已经运行与其生产成本价附近，期铝价格受到成本的支撑难以下行；另一方面，则是由于前期其他金属大幅反弹之时，沪铝反弹的力度也相对较小，反过来，目前下调的空间也不会太大。与此同时，消费性买盘也会对目前的期价构成一定支撑。14日，沪铝整体走势表现疲弱，交投清淡，全日走势基本上以横向整理为主，上冲意愿不强。其中主力合约AL410以当日最高价15780开盘后，期价开始逐步回落，盘中最低15640，尾市以15660报收，下跌110点，成交量进一步萎缩，仅成交18448手，持仓量变化不大为34132手。
上海和广东南海两地铝锭库存居高不下，上海期货交易所指定交割仓库铝库存由年初的27962吨猛增到136928吨，据业内人士介绍，实际上这两地的总库存已经增至250000吨左右，创出了历史最高纪录，而且部分电解铝厂自身铝库存量也比较高。总得来说，铝市库存压力重重，期价中、短期内仍旧难以摆脱弱势格局。
我们到南海交割仓库实地考察时了解到：尽管目前仓库里的铝锭数量庞大，但周转速度也相当快，相对而言，积压问题并不十分突出！另据了解，铝价经过4月下旬以来的大跌以后，价格已经回落到一个相对较低的水平，现货价格的低廉在一定程度上刺激了铝锭消费企业的采购欲望。国内铝价自去年10加速上扬以来，期铝价格曾经在18000附近的高价位区域停留了几个月的时间，现货价格也上了17000以上，铝锭消费也因此的得到了一定的抑制。如今铝价重新大幅回落，则重新激起了消费企业的购买欲望，加之铝锭的消费旺季也逐步来临，这在往后几个月里，铝锭的库存压力在一定程度上将得到缓解，沪铝期价后期仍有回升的可能。
技术图形上看，近期市场多空一直围绕在16000附近争夺，上周跟随沪铜以及伦敦铝的大幅回落而顺势下破，目前正在考验前期低位支撑的有效性。从资金面去分析，期价经历过大幅下跌后，参与沪铝市场的资金逐步淡出，从而使得沪铝盘面始终缺乏人气，投资者多以短线交易居多，而盘面走势的缺乏稳定性与持久性。而5、10、21日等短期均线逐步交合走横，表明目前市场缺乏方向性。在基本面没有发生较大变化的情况下，沪铝价格将维持在目前区域弱势整理。
操作建议：AL410少量空头可以持有，止损位可设在15850。
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