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硬麦震荡下行
本周硬麦市场持续走低，万余手的交易量令市场显得十分沉闷，从均线来看压力依旧，预计要继续维持底部震荡走势。本周走出如此低迷的行情也有起基本面的原因所导致，国内宏观调控政策、供需关系、季节性生产利空因素相叠加，尤其是国内夏粮丰收大局已定，致使郑州硬麦强麦运行于深幅下跌趋势之中，由此而引发多头投机资金主动回吐，空头投
机资金适时获利回补，硬麦强麦缺乏回升所需要的资金条件，短线走势处于易跌难涨的弱势格局之中。后市硬麦主力合约411将会处于前期高点与低点所构成的区域内弱势振荡，短线走势向下运行可能性相对较大，一旦跌破前期低点1647元，则期价可能考验1600元/吨整数位，其原因是目前新上市普通小麦收购价仅为1400至1450元/吨，目前期现价差依然达到150至200元/吨较为悬殊程度，致使硬麦继续回落空间较大。而强麦主力合约WS411一旦跌破前期低点1747元，则期价可能考验1700元/吨整数位。因此建议投资者目前可以适当观望，抓住反弹机会。
连豆后市不容乐观
本周连豆市场呈现震荡横盘状态，主要是受到基本面并不看好后市，而主力资金明显积极入市做多，并让人产生逼仓的疑虑，所以导致行情进入了尴尬境地。从基本面来，大豆压榨产物豆粕现货价格价格继续疲软，成交量持续低迷，这主要是受饲料企业预期豆粕仍旧有向下的空间，同时菜粕上市可以适当替代部分豆粕等原因造成。目前除东海粮油报价较低外其他压榨企业的报价基本在2700以上。另一方面国内油厂在宏观调控导致资金吃紧的情况下为回笼资金，加快消化库存积压豆粕。据了解，当前国内油厂负债运行，每吨亏损500--800元，并且在国家紧缩银根政策下，大多油厂无力拨付进口大豆、豆油货款或还贷，为此过去以大量进口获取原料的油厂失去国家贷款资金支持的情况下，开始积极销售库存积累的大量豆粕，失去了控制市场能力之后，便出现竞相压价销售，尽快减少库存使资金回笼。占有中国进口大豆和压榨量十分之一的东海，目前豆粕库存高达7--8万吨，其日压榨能力可达1 万吨以上，并且对目前豆粕市场走势依然不看好，声称价格还将下滑，有达到2300--2400元/吨的可能。然而从目前的进口情况来看前一到四月份过进口大豆量比去年同期增加8.9%，预计5月份的进口两将在200万吨的规模，如果这批大豆均用来压榨的话，估计豆粕大涨的可能性非常小。
从以上分析来看，豆粕的后市并不看好，后期大豆的行情走高有一定的难度，建议投资者短线谨慎操作。
棉花横盘震荡，市场缺乏人气
本周棉花继续低迷维持横盘走势，主要上一由于棉花期货刚刚推出，市场需要时间对其做系统的认识与了解，难免会遇到被市场冷落的情景，当然其基本面也并不看好，在市场存在多头情节的情况下，不被看好的基本面也是影响市场人气的主要因素之一。另外今年受国家宏观政策的影响,国内纺织企业贷款困难，周转资金有限，无力大宗购买原材料，只能采取随用随买策略，资金紧缺极大地限制了现货企业进入期货市场,而农发行近日的通知更是限制了部分企业参与棉花市场的积极性和可能性。因此，在短期之内，棉花期货市场参与的主体力量之一现货企业将无法大面积进入，建议投资者也要耐心等待时机的成熟。
车勇
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