国际期货：6月10日国内期货行情走势分析

　　一、(CU、AL)： 沪铝探底回升

　　沪铝受到隔夜伦敦铝收低的影响，9日期价延续昨天震荡下行格局，全线低开。AL410合约以15950开盘后，在15900附近略作整理后期价开始缓慢下探，午盘曾一度深幅下探，但在上周低位15680处受到强烈的支撑后，期价逐步回升，盘中最高15990，最低15680，尾市以次低价15940报收，均价较昨日下跌120点，全日成交58484手，持仓量减少1720手至3690 8手。

　　技术图形上看，今日下探回升，近期市场多空一直围绕在16000附近争夺，沪铝期价整体上运行于前期大跌的反弹行情当中，震荡上行的格局隐约可见，但10日均线的走横则表明目前市场缺乏方向性。由于基本面缺乏实质性利多信息，反弹走势显得软弱无力。从资金面去分析不难发现，4月初开始，陆续的有资金进场做多沪铝，但在主力资金刚略有浮赢的时候却惨遭4月下旬的“滑铁卢”，在沪铝期价跌破现货报价之后，主多资金感到空前的绝望，参与沪铝市场的资金不得不逐步淡出，饮恨铝市；从而使得沪铝盘面最近的反弹走势始终缺乏人气，投资者多以短线交易居多，而盘面走势的缺乏稳定性与持久性，又反过来制约了跟风买盘的参与，市场人气更加难以重新凝聚，上行乏力。从另一个角度去看，目前期铝价格受到成本的支撑，下行空间难以打开；同时消费性买盘也会对目前的市场构成一定支撑。

　　综上所述，沪铝上行的缺乏动力，下行则有支撑，在基本面没有发生大的改变之前，沪铝的期价将极有可能停留在目前的一个较为尴尬的价位上，缺乏炒作的空间。后期走势上将维持16000一带震荡整理的可能性比较大。

　　操作建议：参与价值不高，观望！

　　免责声明：以上仅代表个人观点，据此操作，风险自负。

　　国际期货 广州营业部 李志成

　　二、天胶(RU)： 远期合约考验前期低点支撑

　　今日沪胶继续远弱近强的走势，在近期合约依旧坚挺的情况下，市场在远期看空气氛强烈，远期合约受到主动性抛盘下不断走低。市场交投逐步活跃。主力RU407合约报收15630点，上涨10点，成交量5626手，持仓量小幅增加532手至101512手。

　　盘面分析：市场目前的主要交投在远期合约日渐活跃，而且市场看空的气氛也较为浓厚。从成交量来看：RU408合约今日交投57244手相对RU407将近10倍，而从今日的持仓量变化来看：RU408增仓3018手至85586手，持仓量已经逼近主力合约的10万手。然而随着量能的逐步增加，市场价格正在慢慢走低。从以上走势可以看出市场多空力量的争夺在远期走势逐步显现态势，空头短期之内处于相对的优势地位。

　　今日竞买交易结束，海南五号标胶成交1027吨，均价13924元/吨；十号标胶86吨，均价12739元/吨；浓缩乳胶619吨，均价8799元/吨；胶清胶42吨，均价11500元/吨。云南五号标胶成交360吨；均价13800元/吨；十号标胶80吨，均价13000元/吨。

　　周三日元走强及原油价格跌落等因素打压东京商交所3号标准烟胶片期货合约收盘跌落1.7%-3%。11月标准期货合约每公斤跌4.7日元至147.9日元，下降幅度达3%。日本方面投机商或为止损或为获利首先卖盘，引发国外基金方的卖盘行为。　日元走强及原油价格的跌落引发期胶价格下滑。3号标准烟胶片11月期约下一支撑位料为每公斤145日元。周三，东京商交所成交量显著增长至10020手，其中一个交易阶段成交达3135手，而周二整个交易日成交量仅为3189手(胶交易单位：10公吨/手)。

　　总结：市场利空的炒作因素增加，投资者对于远期的价格继续看淡，市场后期还有向前期低位寻找支撑的可能。顺势而为的投资者面对目前分歧的走势，可以选择远期月份继续保持空头思维，持有少量空头头寸。

　　中国国际广州营业部 张智超

　　三、大豆：套利支持 豆弱粕强

　　昨晚CBOT黄豆各合约期价整体继续维持区间震荡走势，那么在CBOT黄豆市场同样在寻求突破方向的同时。国内连豆，豆粕市场却受套利盘的影响，今日形成豆弱粕强的格局。主力合约A0409以3380开盘，3351报收。M0409开2700，以2738报收。从全日价格的运行情况看形成了背离走势。按目前连豆九月与豆粕九月的价差已构成了套利机会，投资者可以考虑此投资方案。那么立于今日市场如果不做套利，应该如何看待后期价格的走向。

　　国际市场：一：中国需求的减少令支持美豆价格上涨的因素减弱。由于前期国内压榨商们盲目的跟风采购，使之03/04年度大豆进口量大幅增加，进口成本相对也普遍较高，但是高成本的大豆加工出来的豆粕，豆油销售价格并不理想，令目前压榨商们大面积亏损。因此在这种前提下，大大打击了中国压榨商们的采购积极性。而近两年来中国大豆采购已在国际市场占有一定地位，采购量减少将对CBOT黄豆市场产生一定程度上不利影响。二：周四美国农业部即将公布6月份的月度供需报告，这次报告公布的南美大豆产量基本上将成定局，估计与5月份的数据将持平。而市场对中国大豆进口量却持以不乐观态度，将较5月份降低200万吨左右。三：天气方面：全球气象服务公司(GWS) 预计, 周四至周六(10 日-12 日),美国玉米及大豆 植带北部地区会出现0.50-2.50 英寸的降雨. 预计本周美国中西部地区的天气温暖干燥,有利于作物的早期生长.目前美国大豆的播种工作已完成85%,较上周增加八个百分点。良好天气情况对远期合约期价的影响将会更大。

　　国内市场：一：需求疲软饲料加工商库存并不紧张。由于考虑到下游企业的需求状态，饲料生产商们采购豆粕的积极性并未因价格下跌而有所提升。据了解的情况看，目前国内大部分饲料加工商们豆粕采购仍处于谨慎状态，虽预期6月份饲料需求将有所增加但仍将低于去年同期，另外各加工商6月份库存充足使之豆粕需求量无法得以大幅的提升。这也是为什么粕价下跌，而成交疲软的原因。今日国内大部分地区豆粕报价维持在2650-2750间，均向前期东海油脂的报价靠拢。二：低价进口大豆的到港给市场施加压力。本月国内到港的南美大豆价格将会降低到3000元/吨，C&F中国价格，而当前进口大豆的港口分销报价达到每吨3500元左右，低于上月的进口大豆4000元/吨。无疑给大豆，豆粕后期价格将产生压力。也显示出大豆，豆粕价格仍有回落空间。因此从国际，国内市场的目前的大体情况来看，价格要形成上涨压力仍然很大，近期价格的反复仅定义为技术上反弹走势。

　　技术角度分析：从A0409的日K线图分析，日均线系统中期价跌破5日均线，受10日，21日均线支撑，KD指标运行于强买区内，MACD指标红柱缩短，短期技术走势仍偏强。 M0409今日盘间走势强于连豆，日均线系统期价收于5，10日均线之上，KD指标有拐头向强买区运行的迹象。但整体上仍还是弱于连豆九月。多头仍不宜入市。

　　操作建议： A0411空头持有，M0409空头减仓持有。

　　　 中国国际广州营业部 黄兵

　　四、小麦：缩量下行

　　今日小麦在早市开盘后急速下挫，然后一直横盘整理，尾市有所回调上涨，表现出一定的抗跌力量；硬麦WT411以1688开盘后急速下挫至1670的当日低点，并以1676为轴线小幅横盘整理，尾市以1681报收。成交量非常平淡，整日行情表现为缩量下行的走势。

　　从近期交易看期价震荡走低，入市买盘很少，持仓量也持续减少，从多空持仓看各方都没有太明显的优势；期价持续走弱一方面是因为小麦现货价格的持续回落，目前的小麦收购价也在小幅走低，开始进一步压制期价的上涨；小麦局势的萎靡，资金出局的愿望更为强烈，期价向下寻找支撑的可能性较大。空头可以少量继续持有！

　　　

　　操作建议：空头可少量持有，多头不可盲目入市！

　　中国国际广州营业部 谢瑞波

　　五、LME、COMEX铜：期铜大幅收低,受美元上涨打压

　　LME期铜期铝周三全面收低,对美元涨势做出滞后反应,之前美元兑欧元在美国升息预期提振下上涨。

　　美国联邦储备理事会(FED)主席格林斯潘周二表示,FED将采取必要措施抑制通膨,激励美元兑欧元上涨,因这意味着FED在升息方面可能较原先预期更为积极。

　　三个月期铜收报每吨2,602美元,自周二晚场综合交易收盘水准下跌109美元,之前远东市场多头平仓令投资者信心受挫。

　　三个月期铝跌25美元至1,643。

　　三个月期镍相对持稳,收低200美元至12,050,现货/三个月逆价差为110美元。

　　镍库存下降660吨至10,170吨,为2001年4月以来最低水平。由于其中2,058吨为注销仓单,库存料将很快降至10,000吨以下。

　　三个月期锡收低125美元至9,225,期铅跌22 美元至810,期锌亦跌20至1,074。

　　六、CBOT大豆： 大豆多数收低,美国天气状况好转

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期约周三多数收低,因美国产区天气状况好转,且投资者在美国农业部(USDA)周四公布月度作物报告前调整部位。

　　CBOT大豆各月期约每蒲式耳持平至收低8美分不等,7月合约持平于8.52美元.11月合约下跌5美分至6.79美元.商品基金至少买入1,800口,商业机构买卖均较为活跃。

　　远月大豆合约承压,因天气预报显示,美国中西部产区天气有利于大豆作物生长。

　　USDA周一公布,美国大豆作物优良率为65%,好于CBOT交易商的预期。

　　USDA还公布,大豆收割率为85%,与交易商预估一致,虽然近期遭遇暴风雨,但收割率仍较上周上升8个百分点。

　　CBOT豆粕期货每短吨收高3.80至收低3.50美元不等,7月合约收高3.80美元至272.50.12月合约收低2.90至210.00.商品基金至少买入1,400口合约,商业机构为卖超。

　　豆油期货每磅收低0.26美分至收高0.26美分不等,7月合约跌0.21美分至28.21.商品基金至少买入1,000口合约,商业机构买卖大体持平。

　　美国中西部现货大豆基差报价周三稍晚多数持稳至走高,对近月大豆期约形成支撑。

　　经纪商称,投资者在周四USDA公布月度报告前调整部位。

　　7月CBOT大豆压榨利润收高6.05美分至每蒲式耳57.81美分。

　　预估大豆期约成交量为55,174口,豆粕成交量为25,373口,豆油成交量为17,852口。

　　七、近期公布的国内外重要经济数据、要闻

　　1、中国沪深综指周三收跌约2%,成交增加.分析师指出,近期有关券商及上市公司资金黑洞相继暴露,噩耗频传,市场风声鹤唳,导致以基金为首的投资机构大举作空,午後更是出现了恐慌性抛售,投资人索性"破罐破摔",多头被打得体无完肤,令沪综指创下年内收盘最低点位.他们表示,从历史上看,沪综指在1,400-1,500点区域内从未出现过大的底部,下档无明显技术支持位可言,所以短线仍将寻底进行下去.沪综指<.SSEC>收报1,468.071点,大跌25.743点,或1.72%,A股全日成交86.83亿元人民币,上日为77.07亿元.深综指<.SZSC>收于378.05点,挫跌9.84点,或2.54%,全日成交43.24亿元,上日为35.41亿元.

　　(以上信息由中国国际期货广州营业部信息研发中心提供)

　　免责声明：以上内容纯属个人意见，仅供参考。市场有风险，入市须谨慎。