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棉花期货并没有象业界所期望的那样，如当年强麦上市之际那样实现“火红一把”。从6月1日上市至今，棉花期货多数合约都交了“跌停”卷。最明显的是6月2日，上市交易的第二天即出现所有合约全线跌停，6月3日，受此影响，CF412和CF501也以跌停报收。昨天，棉花期货终于呈现了止跌的现象，主力合约最终以13765元收盘，较开盘价的13630元涨了135元。
分析人士指出，造成这种情况，主要是因为国内棉花的现货价格不断走低，国际棉价也在下跌。而且中国棉花协会最新调查显示，目前市场的供给基本满足新棉上市之前的需求，棉花价格缺乏大幅上涨的条件。在此状况下，棉花期货价格下降是必然的，而且后市仍有进一步下跌的可能。
多数合约连续四日下跌
棉花期货除了第一天上市交易没有出现跌停况以外，接下来的两天，都出现了跌停，其中尤以交易的第二天让人印象深刻，基本是全线跌停。6月2日，CF411以14700元开盘后快速走低，并在开市1小时后就被卖盘封在14225的跌停价上，跌了595元。CF412更是大幅跳空低开低走，快速跌停，而且全天大部分时间均维持跌停状态，收于14590元，跌了610元。6月3日，延续前一天的跌势，所有合约品种基本都在跌停板附近，其中CF412和CF501以跌停报收。
直到昨天，棉花期货才出现了止跌的情况。主力合约CF411终于以小阳线收盘，报收13765元，比开盘价高出135元。“棉花期货价格经过几天的跌幅，终于在13500元左右找到了支撑点。”深圳中期广州营业部的许来仓表示，“该价格和现货价格已经比较接近了。”
从昨天的交易情况来看，所有合约品种的价格都远远低于当初郑商所设定的基准价格，尤其是CF504和CF505的价格都已经跌倒13745元和13845元，当初的基准价格是15100元和15400元。对此许来仓称，因为期货价格其实也是根据现货价格来定的，从几天跌幅来看，基准价格有点偏高了。
棉花降价推动期市走低
据记者了解到，棉花期货价格的下跌与现货价格走低有很大的关系。6月3日国家棉花价格指数Cncotton A指数为15708，跌了150；CncottonB指数为14030，跌了117。而且据中国棉花协会调查显示，在新棉上市之前棉花价格缺乏大幅上涨的条件。
2004年全国棉花种植面积将达到8564万亩，比上年增长10.9%，预计总产量有可能达到600万吨以上，而今年国内需求量将达到790万吨，供需缺口为190万吨，将比去年减少60万吨。供需缺口主要由进口棉花配额来弥补，由于去年棉花价格暴涨，我国已经提前发放了2004年棉花配额89.4万吨，今年3月份又追加2004年棉花配额100万吨，这大大缓解了供求矛盾。同时，随着3月份追加的100万吨进口棉花陆续到货，足以满足国内新棉上市之前的需求。现阶段进口棉到港价大约是14000元／吨，远低于国内现货价格，5月、6月份进口棉大量到港将进一步抑制国内棉花价格的上升区间。
相应的，国际棉花期货也处于下跌趋势当中。纽约商品交易所(NYBOT)棉花期价7月合约下跌0.34美分，报每镑57.04美分，10月合约报每镑57.25美分，下跌0.75美分。目前，商品基金仍然继续持有净空单，市场人士对期棉后市仍不乐观。
后市期待交易所助力
广发期货广州业务部副总经理毛向群向记者表示，估计棉花期货要形成上涨的行情还需要一定的时间，首先因为现在该市场缺乏热点，其次是该市场从批准到上市仅用了10天的时间，这在毛向群的眼里看来，有点仓促上市的感觉，因为不少人员还没有准备好，包括期货经纪公司等。此外，就是新的品种上市肯定要经过市场培育的阶段。“现在连棉商和棉花下游企业进场参与棉花期货交易都不多，证明他们还在观望，等待市场的成熟。”毛称。
对于后市的走势，许来仓认为，虽然目前有13500作为支撑点，但相信短期内不会有太大的涨幅，还将会在13500-14000元附近振荡，关键原因是目前参与的人不多，成交量和持仓量都不大，没有形成短期内大幅上涨的条件。有业内人士认为，如果要让市场“热”起来，其中还需要很多因素，包括交易所的大力推动。据悉，期货铝的交易也是通过交易所的大力推动，包括模拟大赛，做市商的参与等，共同做热了该市场。(本报记者 邓瑞燕) “准备不足可能会导致棉花期货‘安乐死’。”对于本月1日在郑州商品交易所推出的棉花期货，某期货投资者如此评论，“棉花期货连日下跌的其中一个主要原因是由于郑交所交易不规范。”本报记者 吴伟洪 摄
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