中期广州：6月5日国内期货主力品种早间评析

　　一、(CU、AL)： 平静看待跌停

　　因基金及选择权相关买盘减退及投资者逢高沽昨晚LME三个月期铜大幅收低收于每吨2,748美元，加之在亚洲市场LME期铜早盘跌破每吨2,700美元，周四上海期铜开盘跌停，其中主力CU410收于25540元/吨，较上日收盘大幅下跌970元/吨。

　　国际市场上，LME期铜周四由升转跌，交易商称基金在OPEC会议召开和美国周五公布就业数据前改变他们的头寸。三个月期铜合约曾跌至一周低点的2,690美元左右，较伦敦周三收盘价下滑约2%。COMEX期铜周三触及六周新高，但之后反转收低，主力7月期铜收低4.45美分至每磅1.2480美元，盘中触及4月21日以来新高1.3080美元，日低则在1.2425。现货月6月期约下挫4.35美分，收报每磅1.2490美元，较远月合约每磅收低3.30-4.45美分不等。

　　基本面上，市场关注的焦点转向周四晚些时候召开的OPEC会议上，预期OPEC将提高产量；市场也在等待美国周五公布的5月非农就业报告。另外，美元加息重新浮出水面及其汇率反弹对金属市场产生直接的影响。因此，在一系列影响长期走势的重要事件来临之前，市场正在调整他们的头寸。

　　技术上，LME三个月期铜收盘跌破2750区域，期价需继续向下寻求支撑，走势相对变得复杂起来。国内沪铜直接封于跌停，做多力量相当微弱，也说明目前国内并无强劲因素支持铜价近期反弹。

　　操作上，多单寻找机会先行离场，控制好风险

　　中国国际广州营业部：陈平华

　　二、天胶(RU)： 交投低迷 市场依旧分歧

　　今日沪胶市场呈现出交投低迷，近强远弱的格局。早盘各月合约全线低开后主力RU407以及近月合约呈现减仓上涨强势，远期月份受到近月走强影响，也出现小幅冲高的走势。但远期受到多头平仓的影响价格继续走弱，尾市小幅收低。RU407合约报收15685点，上涨210点成交量继续萎缩至16640手，持仓增加152手。RU408合约成交量72690手，持仓减少208手。

　　现货市场：国内今日竞买交易结束，海南五号标胶成交1555吨，均价14263元/吨；十号标胶152吨，均价12760元/吨；浓缩乳胶541吨，均价9141元/吨。云南五号标胶成交660吨，均价13897元/吨；烟片胶33吨，均价13900元/吨；五十号标胶10吨，均价11600元/吨；胶清胶23吨，均价11632元/吨。

　　东京橡胶市场交易清淡，3号标准烟胶片期货合约终盘收低。11月标准期胶振荡于每公斤153-153.7日元区间后，终盘报收每公斤153.5日元，较周三收盘价跌0.6日元。交易商表示，市场人士纷纷转向交易活跃的能源及谷物等其它交易品种的交易，多头平仓打压了胶价走势，同时胶基本面及技术面因素未能支撑胶市。东京商交所持仓量达36633手，周二为33216手。

　　技术面：市场近远合约图形走势继续呈现分歧：RU407以及近月合约今日均报收阳线，收盘家位于均线系统之上，而RU408远期合约虽然报收阳线但收盘价均在均线系统之下，价格继续受到均线压力。其中RU409以及远月合约K线向下排列明显有继续向下的势头。从量能来看市场成交量和持仓量均处于全线减少态势，显示市场多空交投清淡，观望气氛非常浓厚。在成交量没有完全放大的情况价格的上涨是不太可靠的，所以后期建议继续关注市场成交量和持仓量的变化。远月技术指标KDJ交叉后继续向下运行，目前市场远期的弱势下跌依旧明显，后期远月有继续下探的可能。

　　综合来看：随着现货市场资源增加，价格压力逐步增大。国际现货和东京橡胶市场开始逐步走弱。沪胶市场的弱势依旧，后期投资者只得关注的是：近月走强和远期走弱的分歧，近月的走强对于远期肯定有拉动作用，而反之远月的走弱也将影响到近月的变化。在操作策略上，投资者可以避开近期月份继续在远期保持谨慎的空头思维。

　　操作建议：RU409远期空头继续持有。

　　中国国际广州营业部 张智超

　　三、大豆：　多空争执白热化 巨量成交防风险

　　今日连豆，豆粕市场各合约期价受周三晚CBOT黄豆市场各合约期价以下跌6-15美分及白天亚洲电子盘继续走弱的影响，大部分合约均以低价开盘，连豆粕主力合约M0409开盘价以跌停价2711报开。虽盘间各合约期价均有反复的过程，但至尾盘连豆粕大部分合约仍然已走弱报收，M0409收于2712。连豆市场表现略为偏强，A0409收于3355，成交极度活跃，再创巨量1049842手，持仓也较昨日增加79170手。多空双方的争执已达到白热化。

　　基本面：一：或许美国大豆产区的雨水过多给大豆价格提供了支撑。近期以来美国大豆产区多雨天气已令部分地区大豆播种无法正常完成。而大部分大豆品种需在6月份中旬之前播种。另外雨水过多也冲掉了一些已播种的大豆作物。这些地区必须重播成熟较快的大豆作物。不过，从整体来看，目前大豆作物生长进度依然超出了去年同期水平。二：国内现货市场情况：港口大豆分销报价保持稳定，报价3520—3550元/吨。豆粕市场报价乱中趋弱，东海报价仍低于大部分厂家报2750元/吨，而其它厂家报价维持在2800-2900之间。虽近两天连交所大豆，豆粕连续三日的大涨给现货市场提供了一些支持，但采购商仍保持谨慎心理，另外市场有人士认为此次突然的上涨，并不是因为消费的增长推动，一定程度上是受资金拉升的结果。或许今日粕价的走弱可以说明。

　　技术角度分析：，资金狂拉之势或许暂时受到了抑制，但是并不排除之后没有。从A0409， M0409日K线图上看连豆，豆粕期价的中期下跌趋势仍然成立，A0409合约，日均线系统中5日均线上破10日均线支持着期价，上方受21日均线压制。KD指标逐步向强买区内运行，MACD指标红柱延长，后市期价能否继续走强，还需进一步确认，今日巨量成交，多空分歧加大，交易风险扩大。操作上保持观望。M0409合约期价仍受均线系统压制，技术上偏弱于A0409，今日几次下探跌停价，压力仍然较大。操作上可以少量跟进空头。

　　操作建议：多头不宜入市，连豆观望，M0409少量空头跟进。

　　　 中国国际广州营业部 黄兵

　　四、小麦：小麦弱势未改

　　今日小麦以弱势震荡盘整的走势为主。硬麦WT411跳空低开24点以1710开盘，并以小幅涨跌互现的态势运行于5日均线之下；市场交投较为活跃，成交量达到了96268，持仓量为97584手，减少了5822手。

　　　

　　从盘面上来看：今日的小麦在连续两日走跌后以十字星报收，随着持仓量的减少，盘面显示多弱空强对立态势日趋明显；期价目前难以摆脱在箱体运行的弱势格局，小麦的下探寻求支撑，有考验前期低点支撑的迹象。从技术指标看，5日、10日均线连续的交叉换位，KD指标形成交叉向下的态势，技术上有修补指标的强烈要求，后市方向有待进一步证明。

　　从基本面上看：国内5月份进口了50万吨小麦，使2003/04年度的进口总量达到了150万吨，较上年度增加了300%，进而补小了下年度的供应缺口；昨天召开的全国粮食流通体制改革工作会议明确指出：在国家宏观调控下，放开粮食收购和价格，健全粮食市场体系，实现粮食购销市场化和市场主体多元化。看来日后的粮食市场竞争加剧，粮价的上涨动力巨大。目前，国内的小麦供应出现阶段性的增长，后市行情会是先抑后扬的走势。请投资者关注新粮上市以后的市场表现，这将是期价运行的重要导向。

　　　

　　操作建议：请继续观望，不可盲目入市！

　　中国国际广州营业部 谢瑞波

　　五、LME、COMEX铜：期铜微跌,市场静侯美国就业数据

　　LME市场周四期铜微跌期铝收高，经历稍早的震荡走势后,尾盘终于持稳,指标合约收复失地,交易商亦在等待美国周五即将公布的就业数据。三个月期铜收报2,744美元,较周三尾盘2,748下跌4美元,但远离2,690低点。期铜周三上午受与选择权到期相关的买盘推动,一度跳升至六周高点2,865美元。OPEC周四同意将石油日产量提高200万桶.该决定并未立即对油价造成沖击。交易商依旧关注周五1330 GMT即将公布的美国5月就业报告,市场预期如就业人数大幅增长,就几乎可以肯定美国联邦储备理事会(FED)将在本月底升息。三个月期铝亦脱离稍早触及的低点1,653.50美元,收报1,682美元.昨日收于1,673美元。　　交易商表示,期铝走势反转的速度预示其可能进一步下跌。三个月期镍自12,000升至12,175美元.三个月期锡没有交易,涨50美元至9,250/275美元。三个月期铅上涨9美元至818,三个月期锌上升17美元至1,110。

　　六、CBOT大豆： 大豆暴跌,受天气及中国需求打压

　　周四，芝加哥期货交易所(CBOT)的大豆期货收盘大幅下跌，由于美国大豆种植区的天气利于大豆播种，加上市场继续担忧中国需求放慢，引发基金和商业抛盘涌现。迄今，CBOT7月大豆合约已经创下2004年2月12日以来的最低点，在过去10个交易日里跌幅达到12.3%。

　　7月大豆合约收低43.5美分，报每蒲式耳806美分，11月大豆合约收低31.75美分，报每蒲式耳687.5美分。7月豆粕合约收低11.70美元，报每短吨254.50美元。7月豆油合约收低1.06美分，报每磅27.90美分。

　　天气预报称下周初美国玉米和大豆种植带天气干燥温和，是周四大盘下跌的主要原因。　　

　　美国中西部营销解决方案公司的分析师布赖恩·胡普斯表示，下周天气将略变得晴朗一些，农民得以回到田间将剩下的四分之一大豆作物播种完毕。周二美国农业部发布的周度作物进程报告称，截止到5月底，美国大豆播种已经完成77%。　　

　　本周初，由于周末期间中西部出现暴雨，令市场担心作物播种延迟，并且大豆单产潜在受损，提振大豆市场出现上涨。但是周四也是因为天气好转，因此大盘出现暴跌。　　

　　据全球气象服务公司(GWS)的气象预报称，周日和下周一美国大豆种植带的西部地区仍将出现暴雨，雨量在0.50到1.50英寸。　　

　　其他的利空因素包括，市场担心中国近期可能升息，以便控制过热的经济增长速度。此外，中国在巴西大豆船货中发现受杀菌剂污染的大豆种子后，拒收巴西大豆船货，也一直引起美国市场的密切关注。　　

　　周五美国农业部将要发布周度出口销售报告，市场预计截止到5月27日的一周里，美国陈豆净销售量在负的2.5万吨到正2.5万吨之间，新豆销售量在0到5万吨之间。　　

　　周四美国统计调查局4月份油脂月报中称，截止到4月底，美国豆油库存为16.42亿蒲式耳，而上次估计为16.41亿蒲式耳。　　

　　基金净抛空6000手大豆合约。

　　七、近期公布的国内外重要经济数据、要闻

　　1、OPEC决定自7月1日起提高日产原油上限200万桶

　　2、美国商务部周四公布,经季节性调整後,美国4月工厂订单下跌1.7%,3月修正後为成长5.0%(原为成长4.3%)。

　　3、美国供应管理协会(ISM)周四公布,5月非制造业指数指数降至65.2,低于前月的68.4。

　　4、美国劳工部周四公布,美国5月29日当周初请失业金人数降至33.9万人,前周修正后为34.5万

　　(以上信息由中国国际期货广州营业部信息研发中心提供）