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LME金属价格过去几周在一系列良好的经济数据以及美圆走弱的影响，期价稳步回升。伦敦铝经历了4月的深幅下挫以后，五月中旬以来已经连续收出三根中阳周K线，期价正向本轮下跌的0.5的反弹价位1700一带进发。美国和日本的消费保持相对旺盛使得期价的上行仍然有一定的想象空间，目前盘面处于良好的技术性反弹的走势当中。但值得注意的一点是，由于四月下旬以来的暴跌已经动摇了铝价的牛市格局，市场人气受到了极大的打击，短期之内将难以恢复到以前的状态，因此，目前的上行只能定性为技术性反弹，上行空间不宜过分看
高。
在外盘持续上扬以及沪铜强劲反弹的带动下，进入本周，沪铝终于走出了市场期待已久的反弹行情 。周一的突破上行，形成了对上周的横盘区域的突破，拉开了本轮反弹走势的新序幕。但随后两天的走势却让市场热烈的反弹情绪重新平复下来。沪铝整个盘面的走势给人一种“进三步退两步”的感觉，上行步伐缺乏持续性，市场人气难以被重新击活。
由于基本面上并没有提供实质性利多信息；出口退税的问题也始终没有最终落定；再加上参与沪铝市场的资金逐步淡出，使得盘面走势始终缺乏人气，投资者多以短线交易居多，盘面走势将缺乏稳定性与持久性。基于以上原因，沪铝反弹的走势将会比较的反复，不会象沪铜那样干净利落，震荡将不可避免。
从行业背景去分析，由于政策性因素的影响，电解铝行业将面临一个重新整合的过程，部分中小企业将面临倒闭的危险。反映到市场上，就是一种“吐现”的压力！目前，不少厂家都急着把手头上的库存抛售出去，最近沪铝期价的回升成了厂家抛售铝锭绝好机会。据业内人士分析，除非铝价能重新站稳在17000以上，否则，厂家将不会停止铝锭的市场抛售行为。
综上所述，沪铝上行的压力不仅仅来源于前期的套牢盘，同时也有来自现货抛售的压力。因此，对于目前沪铝的反弹走势，上行空间不可过分看高，操作上多头需谨慎。
操作建议：AL410多头谨慎持有，止损(盈)位设在16200。
免责声明：以上仅代表个人观点，据此操作，风险自负。
国际期货 广州营业部 李志成
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