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连豆抗跌 粕价独行
近几日来连豆与连粕从价格的运行情况上看,连豆技术上非常具有抗跌性,在连粕新低连连时,其期价仍然在3200一线之上维持着宽幅震荡格局.今日连豆主力合约A0409开盘3252，收盘3257。而连粕M0409开盘2747，以跌停价2699报收，盘间交投极其活跃，呈现出放量增仓下行的格局，后期走势仍然不乐观。连粕的走弱连动性将拖累连豆价格。如果此时CBOT
黄豆市场不给予支持，连豆也将成为强驽之末。
基本面分析：一：国内需求仍清淡的格局令粕价难以寻找到支持。虽然近期来期现两市粕价继续走低，但均很难激起市场的购买欲望。据现货市场反应的情况来看，目前粕价已报到2850-2950元/吨，其成交仍然处于低迷状态。虽市场传言部分油脂企业将联合制造2800-2850的障碍，但在需求短期内仍无法得以大幅提升，天气的逐步升温，压榨商又面临着其它压力的前提下其处境极为不利。二.CBOT黄豆，豆粉价格能走强或许能缓解下目前国内压榨商的困难局面，但从近期基金在CBOT黄豆市场运作情况看，表现也是极其谨慎，近期虽美国部分大豆产区的不利天气对市场将产生一定的支撑，但从大豆产区的整体情况来看，或许这种利多力度仍然是偏弱。三，据油世界预计2004/05年度美国大豆产量将从本年度的6580万吨增加到7750万吨，《油世界》并强调说，该预测数据仍比较保守。巴西大豆产量可能从本年度的5100万吨回升到6000万吨。阿根廷大豆产量从今年的3240万吨增加到3750万吨。综合目前基本面来看利空因素所带来的压力仍然占据较大比例。
技术角度分析，连豆主力合约A0409，日K线图上均线系统呈空头排列，今日期价收于5日均线以下，以上影较长小阳报收，整体呈震荡偏弱的格局，日KD有拐头向上的迹象，MACD指标绿柱仍然缩短，值得关注。M0409合约今日以跌停价报收，KD指标严重超卖，已钝化，另外今日价格虽跌停但MACD指标绿柱仍然略为缩短，今日期价整体运行格局呈放量增仓下行格局，技术上有超卖现象，但抛压力仍然很重。
综合所述，基本面缺乏有力的利多支撑，技术上跌势仍然未改，连粕弱势特征明显。操作上多头不适宜于介入，空头仍可继续持有。
今日操作：连豆，豆粕空头可继续持有，连粕空头可适量加仓。
(个人观点，仅供参考) 中国国际期货广州营业部 黄兵
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