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沪铜：受压回调
昨日沪铜早盘高开，但上行乏力转向震荡下跌，尾盘各合约收低150至280元/吨，持仓增加。主力合约cu410开盘24850元/吨，最高上摸24910元/吨，报收24520元/吨，跌250元/吨，成交22.27万手，持仓增加8008手。
从5月18日铜价止跌回稳算起，至本周二沪铜涨幅已经接近2000元/吨，昨日市场开始受到技术回调压力。从基本面看，近期美元汇率连续贬值是铜价走强的重要因素。5月14日以来，美元兑日元及美元兑欧元分别贬值2.49%和2.44%，吸引部分基金买盘，市场信心开始恢复，另外全球油价近日叠创新高，加之LME铜库存不断下降，中国紧缩银根消息利空出尽，一并对铜价形成利好作用。近日铜价出现回落，笔者认为是必要的技术调整，从长线看，铜价仍将进一步走高。
操作上，建议逢低买进。
连豆：宽幅震荡
周三大连大豆合约开盘后20分钟一度快速下滑，跌幅将近6%，尔后回稳，全天呈区间整理。a409和a411合约交易最为活跃，持仓增加，尾盘小幅收高。a409合约开盘3288元/吨，最高点3303元/吨，最低下探3252元/吨，报收3281元/吨，涨24元/吨，成交50万手，持仓略增1042手。a411合约报收3024元/吨，增仓2856手。
最近盘面显示，空翻多特点明显，主要体现为前期空头主力浙江系如浙江永安、浙江新世纪及浙江天马、浙江新华等减持空单，增加多单部位。但自5月19日市场止跌回稳以来，向上依旧显得力不从心，多空对峙重心也开始由a409合约转向a411合约，a411合约价格相对a409低250元/吨，多头介入较为积极，持仓增幅较大。
目前豆粕和豆油产品价格因国内养殖业及饲料业需求不振，压力依然较为沉重，而国内压榨企业由于前期进口的到港原料成本较高，亏损额度大。据悉，目前加工每吨进口大豆的亏损额在300至400元。油厂普遍陷于进退两难的困境。因此在基本面存在诸多不确定性的情况下，大豆价格压力仍然较大。预计连豆短期不容乐观。
操作上，多单宜离场观望，等待低位建仓机会。
豆粕：抛压沉重
周三，大连豆粕合约压力较重，特别是主力m409合约遇到沉重抛压，全天上行乏力，交易活跃，持仓略增。主力m409合约开盘2818元/吨，即全天最高点，最低下探2752元/吨，报收2780元/吨，跌2元/吨，成交144062手，增仓3934手。
近期国内饲料业和养殖企业需求依旧相对低迷，加之大豆和豆粕现货报价连续下滑，对大连豆粕合约构成较重压力。另外，由于国内油厂大面积亏损，大量豆粕库存积压，为缓解资金紧张局面，报价不断被压低，这也是日前豆粕合约相对连豆压力更为沉重的主要原因。技术上，尽管RSI指标日趋超卖，但均线指标熊市交叉形态毫无改观，RSI强弱指标呈现钝化的可能性较大，预计连粕向下趋势仍然没有结束。
操作上，空单继续持有。
郑麦：温和下跌
周三，郑州小麦合约压力沉重，交易清淡，强麦持仓增加，而硬麦持仓略减。主力合约WT411开盘1756元/吨，即全天最高点，全天运行区间为1723元/吨至1756元/吨，尾盘报收1726元/吨，跌26元/吨，成交80864手。WS409开盘1783元/吨，报收1769元/吨，持仓增加1824手。
郑州小麦合约在经过连续几天拉升之后，昨日终于低下了头。从盘面看，多头获利回吐是市场承压回落的重要原因之一，特别是硬麦WT411合约作为领头羊，在市场中起到领跌作用。目前国内新麦开始进入大面积开割时期，特别是华南地区收割进度加快，新麦上市给郑麦形成季节性压力。但笔者预计，郑麦下调空间有限，日后将继续走高。
操作上，建议短线高抛低吸。(鹏鑫期货 罗华)
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