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周三，沪胶经过连续反弹后开始出现分化走势，多头强力介入的近月合约依然保持强势，但远月合约开始出现明显的回软迹象，盘中多头主力从前期的主动进攻转变为积极防守，对盘面的控制仍较有力；但空头打压的力度也较前期更为加大，同时连续上涨后市场追涨人气减弱，观望气氛逐渐弥漫在盘中。后市预计天胶将再次进入区间震荡走势。
沪胶主力合约407周三以15625小幅高开，瞬间摸高15660后即缓慢回软，终盘探低1
5420，尾市收于15520，全天基本在100多点的范围内波动，成交萎缩至4.9万手，持仓再减3000手至11.64万手。8月合约小跌至13810，空盘增加2000余手，该合约近期出现相对持续的增仓，表明主力资金开始转战至该合约。
经过前期的连续下跌，沪胶做空能量得到快速释放，短线部分散空和投机短空有极为强烈的获利了结欲望；在触底展开反弹之后，蜂拥而出的空头平仓盘迅速的推高了期价，同时，大跌之中肩负护盘使命的部分多头资金也迅速进场，在低位抢得大量筹码，并且利用反弹之势不断扩大战果，制造了一波较为强劲的上扬行情。多头主力的意图无外是使胶价回到一个相对较高的区间进行整固，摆脱下降通道的制约。主力利用时间因素的相对利好，重新促使市场对空头主力能否在6月底前备足大量现货应付交割产生疑虑，动摇了空头的群众基础，使期价近期飙升了2000多点。
近日，国家发改委副主任认为今年下半年经济增长不可能大幅放缓，国务院发展研究中心卢中原认为近期央行加息的可能性并不大。这可以理解为在政府连续出台严厉的宏观控制和紧缩银根措施之后，为舒缓市场对我国经济有可能硬着陆的疑虑而作出的表态。天胶主力多头利用了较好的政策时机发动反弹，已经获得成功，后市仍有可能使胶价再上一台阶。但反弹毕竟是反弹，我国宏观基本面并不支持胶价重回年初高位，对此投资者应有清醒的认识。高位沪胶的上行动能将越来越弱，如主多利用资金实力和部分政策利好再次执意大幅拉抬，这不但会吸引市场投机资金再次进场放空，而且在产胶旺季又将吸引套保商蜂拥而至，历史将再次重演。
从最近几个交易日的走势看，上周五，7月合约在封住涨停板后，多头主动减仓1.4万手，说明多头还是滚动操作的思路,多头主力在此合约上逼仓意图比较明显，没有仓单的投资者只能选择出局，最终导致期价的上行。7月合约有可能以多头在略高于现货价的水平接下巨量仓单而结束。而ru408合约则出现较大幅度的增仓，多空双方在ru408合约上分歧不断加大，已成僵持局面。周二和昨天持仓量的增加说明双方均无退意，后市将趋向资金面的比拼。14000一线短期内成为该合约的阻力区域，这样后市能否延续上涨格局将充满变数。近强远弱格局也显示投资者担心多头主力在远期合约建空单锁定风险，实际上其并无再次走牛的信心和实力。
基本面上，东京胶小幅回软至152日元，国内农垦报价为13800至14100。同时，美元兑日元依然在111日元处徘徊，长期的高油价将损害美国乃至全球经济的增长。伊拉克出现石油管道爆炸后刺激国际原油价格重上41美元，短线对沪胶有外围利好。
操作上，多单可高位逐渐获利了结，高位追多须谨慎。但放空时机尚未到来。 万汇期货 陈波
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