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本周来CBOT黄豆,豆粉各主力合约期价延续着上周大幅下跌的走势继续走低，据CFTC公布的持仓显示截止5月18日，基金持有CBOT黄豆净多单18304手，较一周前减少23525手。基金的大量的多单平仓离场，也是推动了CBOT黄豆期价继续走弱的主要因素之一。本周CBOT黄豆近月7月合约周开盘价924.5美分，周最高价925美分，周最低价852美分，周收盘价872美分。7月豆粉合约本周开盘298美元，也是周内最高价，最低下探277美元，周五以282.5美元报收。两合约期价整体上呈低开低走低收的格局。
基本面分析：影响本周期价继续走低的主要因素有：一，市场预期需求仍将继续走弱。导致需求减弱的主要因素是来自于以中国为首的亚洲地区。由于前期大豆价格的大幅上涨，连动性的带动其衍生商品豆粕价格的上涨，但粕价的上扬事实上仅仅是反应了压榨商利益，并非是受下游产业需求的增长推动起来的。现在中国压榨商们面对着后期仍然有不断到港的进口高价大豆正一筹莫展。以至于国内的16家大型油脂企业达成共识放慢了对大豆进口速度。因此介于目前中国大豆市场的现状，市场对中国后期大豆进口形势并不看好。二，美豆作物区的有利天气也压制价格上扬。美国大豆主产区近期以来一直保持较为良好的天气状况对已播种的大豆提供了有利的生长条件，加上04/05年度美国大豆播种面积的增加也令市场多了一份忧虑。
技术角度分析：CBOT黄豆7月合约期价连续两周的大幅下挫，期价已逐步完成了自去年八月上涨以来的33%的回调，本周五期价未能有效跌破此一阻力位置，是否预计下周将有技术性反弹行情出现。从CBOT黄豆的周均线系统分析，本周期价收于30周均线附近，21日均线之下，30周均线能否在技术上对价格构成支撑，将拭目以待。从日K线图上观察，短期走势仍然偏弱。
综合而言，在基本而并未出现极大利多时，技术上仍保持弱势格局的前提下，操作上可持有空头思维。
小麦09主力合约，从一周(17日～21日)的走势来看，每个交易日都有是以大幅震荡的走势为主的。本周是我国新麦的收割周，产区的小麦都已经陆续开割；小麦的收购也正在同步进行，普通新麦收购价为0.65—0.68元/斤，质量较好的小麦收购价格为0.70—0.72元/斤，而去年新麦收购价为0.48—0.52元/斤，今年新麦上市价格明显较高。现货的交易渐渐活跃起来。
从盘面上看：以WT411为例，K线图呈现大幅跌长互现、多空双方相互交战的形态，期价最低1647，最高1761，一周内涨跌空间扩大到114点。 以5月21日走势看，以大幅震荡上扬的走势为主，交投活跃，以1715开盘，最高价1761，最低价1715，报收1748，较上个交易日上涨26点；成交量127706，持仓量88432。小麦主力合约已明显向11月转移，硬麦最为明显；市场弱势格局已经开始被打破，小麦出现急速大幅震荡上扬的走势，多空双方存在较大的分歧，以大阳线报收，均线系统继续遭受多头的抢占，空头护盘显得心有余而力不足，市场弱势格局会难于得到保持；KDJ已有交叉向上发散的迹象，引导了投机者开始出现由空转多的心态。小麦走势有望回到以震荡上扬调整的格局。
从基本面上看：国内各产区已经陆续完成小麦收割任务，季节性压力已经基本上消除；可小麦产区条锈病感染面积的扩大，加大了小麦期价的利多因素；另外，新麦收购价较上年增加了30%，今年新麦上市价格明显较高。小麦现货价格已经趋于平稳的中价区，制粉企业也看准了入货的时机，开始按采购计划对小麦进行采购，造成了麦价止跌并大幅回调的局面。目前为止，利多消息渐渐浮现，而利空消息明显无力。基本面若更进一步配合的或，新一轮的上涨走势就会开始运行。
操作建议：空头平仓，多头可开始作有建设性的建仓计划！
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