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本周来CBOT黄豆,豆粉各主力合约期价延续着上周大幅下跌的走势继续走低，据CFTC公布的持仓显示截止5月18日，基金持有CBOT黄豆净多单18304手，较一周前减少23525手。基金的大量的多单平仓离场，也是推动了CBOT黄豆期价继续走弱的主要因素之一。本周CBOT黄豆近月7月合约周开盘价924.5美分，周最高价925美分，周最低价852美分，周收盘价872美分。7月豆粉合约本周开盘298美元，也是周内最高价，最低下探277美元，周五以282.5美元报收。两合约期价整体上呈低开低走低收的格局。
基本面分析：影响本周期价继续走低的主要因素有：一，市场预期需求仍将继续走弱。导致需求减弱的主要因素是来自于以中国为首的亚洲地区。由于前期大豆价格的大幅上涨，连动性的带动其衍生商品豆粕价格的上涨，但粕价的上扬事实上仅仅是反应了压榨商利益，并非是受下游产业需求的增长推动起来的。现在中国压榨商们面对着后期仍然有不断到港的进口高价大豆正一筹莫展。以至于国内的16家大型油脂企业达成共识放慢了对大豆进口速度。因此介于目前中国大豆市场的现状，市场对中国后期大豆进口形势并不看好。二，美豆作物区的有利天气也压制价格上扬。美国大豆主产区近期以来一直保持较为良好的天气状况对已播种的大豆提供了有利的生长条件，加上04/05年度美国大豆播种面积的增加也令市场多了一份忧虑。
技术角度分析：CBOT黄豆7月合约期价连续两周的大幅下挫，期价已逐步完成了自去年八月上涨以来的33%的回调，本周五期价未能有效跌破此一阻力位置，是否预计下周将有技术性反弹行情出现。从CBOT黄豆的周均线系统分析，本周期价收于30周均线附近，21日均线之下，30周均线能否在技术上对价格构成支撑，将拭目以待。从日K线图上观察，短期走势仍然偏弱。
综合而言，在基本而并未出现极大利多时，技术上仍保持弱势格局的前提下，操作上可持有空头思维。
(个人观点，仅供参考)
中国国际期货广州营业部 黄兵
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