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经易期货章程
五一节后的第一个交易日，国内期市铜价延续了节前的反弹走势，新的买盘不断介入，国内现货价格的坚挺使铜价站稳于24000之上，各合约盘中最高触及涨停，收盘时各合约均以日内高位收市，可见有长线多头重新进入市场。
在五一长假间，LME铜价在站稳2600后一度缓慢上冲，6日最高到2750左右，但因美国经济数据超乎寻常的强劲而大幅度回落，至5月7日收盘完全回到了当初反弹的起点2600美元附近。
从美国方面看，经济增长的速度进一步在加快，而某些方面已经完全超过了人们的想象和预料，但这些非但没有给铜价带来支持，相反因经济数据的强劲所引发的美国升息预计使美元结束了调整，而美元的走强给以美元计价的铜带来了直接的压力。美国劳工部公布的评估报告显示，第一季度的非农行业产能成长年率为3.5%，去年第四季度美国的产能成长率修正为2.5%，高出整整1个百分点。全美采购经理人协会的四月份芝加哥采购经理人指数增至63.9%，创下今年一月以来的最高水平。大大高于经济学家普遍预期的59.7%。
美国供应管理协会?ISM?宣布，在过去的六个月中，美国制造业的活力保持在非常高的水平。四月的ISM指数虽然稍有回落，降至62.4%，但该数字仍处于历史较高水平。ISM指数已连续六个月高于60%，持续如此高而且时间长的增长率只有在20年前才有。
另一方面，最让市场感到意外的是美国劳工部宣布上周的首度申报失业救济人数降至三年来的最低水平。劳工部的报告显示，在截至5月1日为止的一周内，首度申报失业救济人数减少了2万5000人，至31万5000人。美国劳工部公布的评估报告显示四月份的就业市场继续快速成长，新增就业人数达到了28万8000人，失业率降至5.6%。这份报告的出炉也将对美联储在今年六月份的会议上调升美元利率起到推动作用。
调查显示?在美国公布较预期强劲的4月份就业数据后?多数交易商预期美联储最快将于04年6月开始加息。这一数据也造成了在6日和7日的两天交易时间里铜的最大跌幅超过了150美元。
行业方面，国际铜研究组织报告称，全球精炼铜市场1至2月份供应短缺181?000公吨。高于2003年同期的短缺28?000公吨。仅2004年2月份，铜市场就短缺112?000公吨。ICSG称，铜需求远远高于铜生产的速度。全球精炼铜需求2月份年比上升12.8%。亚洲，尤其是中国和日本，加上美国，推动了1至2月份需求的增长。1至2月份亚洲铜需求年比上升13.3%，美国年比增长9%。欧盟为2.6%。
综合所述，美国经济一如既往甚至是出现了更加强劲的增长，但对于国内来说，政府的宏观调控加强对未来有色金属需求的冲击是直接的，这就造成国内市场的走势显得极为独立，尤其是与LME的价差越来越大，这表明目前国内市场的环境对期货价格的影响更加直接，因此对于国内的交易者来说，还是要立足于眼前的现实。
毕竟美国经济目前处于强劲的增长之中，基于此，国内市场在LME可能的下跌中将进一步表现为滞跌，而LME市场在2500以下将进入空头的警戒区域，因此此次下跌进入了末期，即使抛空也应相当谨慎，且空头的持仓不能太重。
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