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沪铝经过上周的连续暴跌以后，本周早段期价稍有回稳，周三受中国控制信贷的举措的影响，沪铝期价再次破位下行，上海期货交易所期铜、铝合约周三几近全线跌停。国际市场上，受中国抑制投资过快的举措影响，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜、铝重挫。国内外市场相互影响，周四沪铝再次以跌停破位下行，期价再下一个台阶。技术图形上，期价再次刷新本轮调整以来的新低，并且已经把春节回来的上涨空间全部抹平，市场陷入浓厚的空头氛围当中。
今天是“五一”前最后一个交易日，早盘延续前天的弱势格局，期价继续向下寻求支撑。主力合约AL410早盘以16950开盘，稍作整理后期价再次大幅下挫。由于长假在即，大多数获利空头以平仓或者对锁的形式兑现获利，下跌动能因此而得到较大的弱化，盘中最低下探至16660后逐步获得支撑。10点后逐渐走出反弹行情，随着期价的进一步上行，加速了空头离场的步伐，持仓量也同步下降。午后回来期价最高冲至17010，尾市有所回落，最终回到昨天收盘价附近以16870收盘，下跌80点，跌势有所减缓。全日成交87632手，持仓量减少4312手至86826手。
从当日情况来看，期价先跌后涨，整体幅度相当，多空可谓平分秋色。从近期日线图上看，沪铝仍然运行在弱势下行的格局当中；均线系统发散下行，处于空头排列状态当中，短期内市场仍将维持弱势格局。周线图上，期价接连两周的巨幅下挫，运行了近两年的牛市格局在一定程度上已经遭到破坏，中期趋势看淡。操作上空头可继续持有。
上周央行宣布了上调了银行存款准备金率后，中国各家银行已经收紧了向铝冶炼厂提供用于进口氧化铝的信贷。由于本次存款准备金的上调是近七个月以来的第三次上调。周三，各大银行已接通知要缩紧贷款额度，给目前的过热经济降温。前期我国政府将经济成长率由2003年的9.1%压缩到7%，种种迹象表：明政府要抑制国内经济过热的现象的态度是坚决的。国内金融市场很可能因为资金链的问题，部分资金将面临吐现的压力，这在一定程度上将会使市场受到严重打击。国家经济政策的动向对商品价格的影响是深远的。国内铜铝等期货商品很可能面临一个更大的下跌过程。
操作建议：AL410空头持有，止损(盈)位在17200
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(国际期货 广州营业部 李志成)
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