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受利空消息面影响，郑州小麦期价重归跌途继续下挫，做空能量得到很大程度的释放。分析师认为，郑麦后市将逐步进入休整期，经过一段时间的蓄势有可能再展行情。
近日消息面的利空因素致使国内期货价格大幅下挫，也使郑州小麦期货可能展开的反弹行情提前结束，郑州小麦期价重归跌途。至4月29日硬麦期货最大跌幅近250元，持仓由最高时的16万多手减少到目前的7万多手；强麦期货最大跌幅近300元，持仓也由最高时的16
万多手减少到当前的10万多手。分析师认为经过近期的大幅下跌，郑州小麦期货做空能量已经得到很大程度的释放，短期内继续杀跌期价已不足取。
我国1998年粮食产量达到历史最高的5123亿公斤，此后连年下降，2003年粮食产量仅为4307亿公斤；1998年我国人均粮食411公斤，但到了2003年人均粮食降到了333公斤，只相当于20世纪80年代初的水平，过去5年我国人均粮食拥有量的下降速度在历史上是少有的。而过去5年我国人口仍在持续增长，人口的大量增加和粮食产量持续减少使我国粮食供应到了一个比较危险的境地。因此从2003年下半年开始，中国政府三令五申提高农民的种粮积极性，千方百计增加国内粮食产量。
目前通过多方的努力国内粮食面积大幅滑坡的势头已经得到有效的遏制。然而粮食产量的全面恢复还尚需时日，因为有些地区耕地面积的减少是不可逆转的，如城市建立工业园区、耕地变成宅基地。而我国粮食消费却是刚性的，口粮平稳，人口增加，消费量也就相应增加。
从小麦来说我国目前小麦产量和当年消费量大约有2000万吨的缺口，如果没有进口小麦弥补，势必导致库存小麦越来越少。据2003年农业部调查报告显示，2003/04年度我国小麦播种面积虽然遏制住了连年下滑的势头，但总体仍有减少近150万亩的播种面积，所以新年度小麦产量要想比上一年度有大幅增加可能性极小。
据国家粮油信息中心预测，2003/04年度我国冬小麦的最低收购价格会在1500元/吨附近，这样的小麦国家收购保护价对目前郑州小麦期价的支撑较强。同时国家出于调控的目的现在抛售国储小麦来平抑小麦价格，但从我国粮食储备体系来看，在新小麦上市之后国家储备粮库补库势所必然，到时国家庞大的小麦补库数量将对新小麦现货价格起到较强的支撑作用。并且2004年我国将在国际市场继续采购小麦，虽然我国在国际市场上采购的小麦占全球小麦产量的相对比例不大，但绝对数量却很大，势必引起国际小麦价格的上涨，这对国内小麦价格将形成有力的支撑。
从技术分析看，目前郑州小麦期价仍处于下跌趋势之中，短期内仍有惯性下挫的可能。然而结合基本面和总体仓量变化来看，郑州小麦期价继续大幅下挫的可能性已经不大，后市将逐步进入休整期，经过一段时间的蓄势有可能再展行情。
(庄伟东撰稿)
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