正大日评：大豆、天胶、铜、小麦(04.26)

　　大豆日评

　　盘面特征:上周五CBOT5月黄豆在豆油期价上涨的影响下上涨20美分以967美分报收。周一大连大豆继续表现出高开低走的态势，A409合约以3680开盘，日高3695，日低3659，终盘以3666报收。豆粕合约由于国内近期的非典疫情表现更弱，高开之后在多头平仓盘的推动下一路走低，并在尾市一举突破3200点关口，日内跌幅达到70余点。

　　仓量变化：主力409合约日成交456912手，持仓小减754手。

　　基本面：据中国农业部市场预警系统监测：今年主产区农民种植大豆积极性较高，预计2004年我国大豆播种面积将比上年有所增长，优质大豆面积将继续增加。

　　国内供求判断：预计2003/04年度大豆总供给量和总消费量均比上年度减少，总供给量略大于总消费量，期末库存略有下降，市场供求基本平衡。预计2003/04年度豆粕产量下降，但期初库存较大，供给充足，而需求增长有限，预计豆粕市场仍呈供大于求格局。

　　国际供求判断：据有关方面3月份资料分析，预计2003/04年度全球大豆总产量将比上年度增长1%。其中，美国大豆受干旱影响，产量下降12%，为1996/97年以来的最低点。全球大豆总消费量将增长0.6%。大豆库存将下降8.6%，供求略偏紧，国际市场大豆价格将继续维持在较高的水平。(来源：4月26日证券时报)

　　技术面：CFTC上周五公布的持仓报告显示，截止4月20日(上周二)，基金持有CBOT大豆净多单33669手，比前一周下降2227手。由于900美分以上对CBOT黄豆期价来说一直属于历史高价区，我们预计基金的持续减持多单的行为还将持续，并引导黄豆与豆粕期价完成一轮中期调整行情。本人的观点是CBOT黄豆期价的中期调整目标可能在800美分，连豆A409合约的调整目标可能在3200一线。目前连豆409合约的短期走势主要是考验前期整理平台在3600-3650一线的支撑情况。短期阻力：3730、3800。

　　操作建议：继续减持多单，中线逢高沽空。(宋启虎)

　　(吕延城)

　　天胶日评4.26

　　盘面特征:今日沪胶期货主力合约0407以涨停价位开盘，收盘收于涨停价14050点。

　　仓量变化：全日成交量3242手，持仓量109102手。

　　基本面：无

　　技术面：沪胶期价目前已回调从去年低点至今年高点的0.5位置，回调基本到位，超卖的技术指标需要修复，短期内沪胶将会有一定幅度的反弹出现。

　　操作建议：建议投资者空单暂时离场观望。

　　(崔华)

　　铜日评4.26

　　盘面特征：伦铜上周继收阴线，今日沪铜主力合约0410以24910元开盘，一路下跌，尾盘拉升，收于24850元。沪铝方面主力合约0410以17650元开盘，此后上升于17790元收盘。

　　仓量变化：沪铜主力合约0410当日共成交136798手，持仓量达到95564手。沪铝主力合约0410当日共成交101416手，持仓量达到106770手。

　　基本面:无

　　技术面：沪铜今日收出一根小阴线，继续前几日的颓势，沪铝得到一定支撑。

　　操作建议：沪铜继续看空，沪铝观望为主。

　　(张锡麟)

　　小麦日评4.26

　　盘面特征：今日郑州小麦呈现出缩量振荡行情。硬麦主力409合约1778开盘，随即下探，最低1765。强麦主力409合约1988开盘，最高上摸1996，最低下探1964。

　　仓量变化：全日各合约成交清淡，且各合约持仓没有较大的变化。

　　基本面：无

　　技术面：从硬麦409合约今日以一根带有较长下影的阴线收盘，期价出现了超低反弹，KDJ指标呈现低位金叉上行的趋势，因近期期价大幅下挫后，短线有回补整理，修复指标的要求。强麦409合约报收一带上下影线的十字星线，短线有继续回落整理的要求。

　　操作建议：建议投资者以观望为主，逢低轻仓建多。

　　(宋阳）