金属市场连续全线暴跌 商品牛市是否已终结？

　　金属市场近日全线暴跌，市场人士也开始讨论这轮商品牛市是否已结束这一话题。

　　智利会议关注铜供需问题

　　受前期金属价格大幅上扬的鼓舞，全球矿业公司的首脑会聚智利，以评估目前金属价格的牛市将持续多长时间，并交换彼此之间的看法。

　　尽管这次会议并不是官方行为，但分析师都迫切地想知道全球最大铜矿未来的产量表现。其它铜矿生产恢复的确切时间表以及智利Codelco公司铜库存的销售安排将会成为这次会议讨论的热门话题，因为这将关系到今年余下时间内铜价的走势。至于铜的需求方面，市场人士担心中国的铜需求将无法维持目前的高增长态势。

　　铜价将维持在每磅80至100美分之间

　　业内生产商与分析师近日在智利召开的全球铜会议上表示，在中国市场以及其它地区需求支撑下，长期内铜价将维持在80～100美分/磅之间波动。

　　巴克莱资本公司(BarclaysCapital)的分析师斯滕比表示，短期看，由于库存水平较低，第二季度市场供给将保持紧缺，预计到第二季度末，LME铜库存将跌至零，铜价平均水平可达到1.45美元，但由于投资商获利抛盘，第三季度将跌至1.25美元。但进入第四季度后，在市场需求支撑下，铜价将再次上涨触及高点，成为此次周期最后一次上涨，预计全年铜均价将为1.3美元，为1995年以来最高。

　　国际商品研究机构(CRU)的首席咨询师表示，未来一段时间内，在消费需求与基础设施建设项目支撑下，中国市场将继续给铜价以支撑，铜价走势将继续看好。

　　铝市基本面仍然向好

　　近期一些业内机构仍然认为，铝市基本面趋于好转，令铝价受到较强的支撑。

　　加拿大Alcan公司执行副总裁理查德·伊万纳在列席第11届国际阿拉伯地区铝业大会时表示，中国用铝量持续高速增长以及北美经济开始复苏，将成为拉动当前铝价走高的两大动力。

　　伦敦标准银行分析师罗宾·巴阿在一份报告中表示，全球铝市将出现自2000年以来首次铝供应缺口。他还指出，中国的净出口总量逐渐不能满足欧洲及美国愈发强劲的用铝需求，铝价可能进一步走高。

　　市场对当前中国国内初级铝生产状况的忧虑支撑了铝价走势。多份报告显示，中国15～20家冶炼厂均由于遭受铝箔(一种介于开采后的铝土矿与精炼铝之间的铝生产原料)及电力的供应短缺而纷纷停业。预计关闭的这些冶炼厂年总生产能力可高达17万至35万吨。

　　与此同时，铝的需求依然强劲。Alcoa总裁兼首席执行官AlainBelda称，继世界用铝需求连续7年来疲软后，中国用铝需求提振了铝业的发展并使之实现了7%的增长。当前铝供需基本达到平衡，铝价也受到支撑走高。铝箔市场紧俏，但今年后期支撑市场的动力因素不会消退，所以，当前全球铝业前景极为看好。近期，铝在交通运输、包装及建筑行业的应用将持续带动铝消费量的增长。来自中国及印度的用铝需求拉动了发达国家铝密集地区的铝出口，从而使铝消费水平进一步增长。

　　BB&T资本市场首席经济学家O’Carroll也认为，由于美国和中国等国家经济的快速恢复刺激需求，全球铝产量将跟不上需求的增长速度。据他估计，今年原铝需求将跳增至2930万吨，2005年则约为3120万吨。今年铝市将出现短缺约40万吨，明年可能短缺100万吨。

　　此外，罗宾·巴阿表示，与其它金属两位数的增长速度相比，2003年铝价涨幅仅为6.2%，这也刺激了铝在今年形成了追赶其它金属价格的势头。而且，铝较铜更有可能走升，促使基金及投机商开始转向做铝。

　　在中国，国家严格控制对电解铝等行业的过度投资等消息，也支撑着铝价的走势。而且，铝的生产成本，包括氧化铝和电力都呈现上涨趋势。必和必拓公司称，始于去年1月持续至今的氧化铝价格走高，有可能还要持续15个月以上。(上海证券报 王韵)