正大期货日评：天胶谨慎看多 小麦可入市做多

　　大豆日评4.1

　　盘面特征：周三美国农业部公布了季度库存以及04年种植意向调查报告，对大豆期价构成了直接利空，CBOT黄豆期价大幅下挫，5月黄豆一度跌至981美分，收盘回升至995美分报收。周四大连大豆、豆粕低开高走，A409合约以3852开盘，日低3850，日高3921，终盘以3913报收。

　　仓量变化：主力409合约日成交急剧放大至409360手，持仓增加41222手。

　　基本面：美国农业部公布报告说，预计农民将种植7540万英亩(约合3052万公顷)大豆作物。由于市场价格火爆，预计今年春天美国农民大豆作物种植面积将刷新历史纪录。分析师们根据美国农业部周三公布的报告数据说，这将意味着美国大豆产量将创造一个新的纪录水平。在季度库存报告中，截止3月1日美国大豆库存为9.06亿蒲式耳，高于市场8.67亿蒲式耳的预测平均值。两个报告相对于市场预期的利空结果，对全天的CBOT大豆期价走势形成了压制作用。

　　技术面：国内多头主力利用外盘期价下挫之机，再次扩仓上攻，成交持仓再次放量，表明了连豆盘面仍被多头控制，另一方面，也验证了笔者前期关于后期走势连豆可能要强于美豆的判断，以修正目前过大的国内外差价。但大家应警惕的是基金CBOT黄豆期货持仓净多单的持续减少，使得美豆期价再创新高失去动力。所以我们应密切关注基金的持仓动向。连豆技术面目前尚未有明确的短期上涨突破形态，3920一线仍然构成A409合约短期阻力。

　　操作建议：如周四CBOT5月黄豆期价能成功收在1000美分上方，则周五连豆期价就有继续走高的机会。A409期价再次上破3920可多头跟进。(宋启虎)

　　天胶日评4.1

　　盘面特征：今日上海天胶各合约呈高开高走态势。RU0407合约以16250跳高30点开市，最高上冲16380，最低下探16235，尾盘报收于16345。

　　仓量变化：RU0408合约今日表现较强，成交51182手，持仓量略减至54418手。

　　基本面：无

　　技术面：RU0408合约冲破15800阻力位，盘中多空争夺趋于激烈，多头似有挑战16000整数关口。持仓量变化不大，说明有多空换手现象。后势难料。

　　操作建议：预计天胶后市冲高回落调整。建议保持谨慎看多思路。(崔华)

　　铜日评4.1

　　盘面特征：周三晚LME铜铝联袂走高，期铝的表现最为亮丽，基金买盘将铝价推至1700美元以上并引发部分止损买盘，最终报收于1726美元。伦铜成交也有所活跃，持仓与成交量同步上扬，最高冲至3000美元，但尾盘有所下滑，终盘收报于2980美元。今日沪铜小幅上涨，相对高位买盘匮乏令沪铜难以独立走强，国内对伦铜在3000美元阻力抱有较强心理预期，导致价格高开低走，主力合约0409收报于28860。沪铝表现活跃，持仓与成交均创历史新高，价格也在买盘推动下中幅上扬，主力合约0410收于18600。

　　仓量变化：0409铜全日成交仅为65934手，持仓减少6414手为147228手；0410铝成交97336手，持仓增加21184手至126174手，资金入市迹象明显。

　　基本面：无

　　技术面：从LME情况来看，铝市明显有基金介入，而期铜也有恢复活力的迹象。从形态来看，LME铝已率先冲破三角形上沿的压力，阻力位上移至1750美元一线，短线支撑在1700美元；期铜仍受3000美元强阻力位的压制，但首次突破了短期均线的阻力，在基金未大规模入市前，料价格仍将有所反复。

　　操作建议：铜少量持多，铝继续持有长线多单。(魏威)

　　小麦日评4.1

　　盘面特征：今日强麦的走势较为强劲，主力合约0409早盘创出新高2213之后有所加落，尾盘报收于2200手，硬麦的走势与强麦趋同，但稍弱一些，主力合约0409目前没有创出新高。

　　仓量变化：硬麦主力0409合约今日成交了43762手，持仓减少了1962手，为156978手，强麦主力0409合约今日成交了95868手，持仓增加了12198手达到154352手。

　　基本面：

　　技术面：硬麦0409合约在跌破前期上升趋势线后盘整几日后又有所启动，但面临前期高位1975的压制，而且这个点位上多条压力线相交的位置，压力应该较大，强麦0409合约今日突破前期高位，持仓量增加不少，关注突破有效性。

　　操作建议：如果强麦0409合约突破有效的话可以逢低做多。另外关注硬麦0409合约在前期高位1975的表现。(李福兴)

　　盘面特征：昨晚CBOT小麦走出了一根带着长上下影线的中阴线，但是没有引起国内市场的恐慌，郑州小麦今日基本平开，震荡向上，强麦明星比硬麦更强，主力合约ws0409再次创出新高，最终报收于2201，上涨12点。

　　仓量变化：全日小麦各合约成交量持续放大，强麦0409增仓12198手。

　　基本面：无

　　技术面：政策上的扶持使小麦期货最近走势较为强劲，日线组合体现出大涨小回的特征较为明显，各均线均呈现多头排列，技术指标均发出强势的信号，特别是ws0409创出新高，成交量也在不断放大，仓位的不断增加，表明市场多头的基金正在不断加仓，后市小麦仍将呈震荡向上的走势

　　操作建议：建议投资者在盘中回调时可以考虑入市做多(郑军）