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近期，获利平仓以及技术性抛盘打压豆价，国内外豆价均出现连续性下跌走势，5月合约最低下跌至本周一的1001美分。连豆9月合约从4034高点快速跌至3866，跌幅接近170点。市场很快从看多转变为看空，随之诸多利空消息开始充斥市场，多头有点措手不及，担心可能出现深幅调整而开始减持手中头寸。目前大豆基本面实质上没有发生多大改变，整个基本面依旧支持豆价走高，投资者不要被暂时的回调整理行情迷失了方向，对大豆后市走势保持一份冷静。
笔者认为，近期美豆价格的下跌主要是出自于两方面的原因：一是针对前期单边持续上涨行情技术性的修复。三月份美豆从908美分低点突破1000美分整数关口最高冲至1063美分上涨过程显得过急过快，部分技术指标已处于严重超买状态，有修复的要求。二是针对南美新豆上市以及美国大豆播种面积扩大这一消息的提前消化。尽管南美减产已成定局，但是南美新豆上市对市场仍造成压力，这种压力在短时间内会被市场消化掉。另外，即将公布的美国大豆播种面积偏空的可能性较大。由于大豆价格上涨到历史性高位，这提高了农民种植大豆的积极性，预计今年美国大豆播种面积将超过2000年创下7430万英亩的记录高点，这可能是目前影响大豆走势得最大利空因素。但笔者认为这只能对远期合约产生利空效应，对近期合约负面影响不大。
一旦技术上得到修复以及目前的利空因素被市场消化，美豆后市会在新的炒作题材出现时再度发起攻势，突破前期高点也指日可待，而即将公布的美国大豆季度库存有望成为推动豆价走高的主要因素。由于美国大豆减产而国内压榨势头以及出口强劲导致库存急剧下降，市场预计美国的季度库存报告中会将大豆库存量下调到8.67亿蒲式耳，较2003年12月份库存量减少48.58%，这远低于去年12.01亿蒲式耳的水平，也是自1977年以来的最低水平，这会对豆价产生支撑作用。
如果美国大豆播种面积的预估值增长幅度低于预计的平均预测值，市场可能借这一利好题材再次拉动豆价上涨。
国内方面，现在国内大豆现货价格继续保持坚挺，并没有受到美盘和连豆期货下跌的影响而下跌，且各地食用豆价格继续保持上扬态势，大豆到厂最高价达到了1.93～1.94元/斤。另外，豆粕价格大幅上涨，吸引更多的油厂重启产能，随着越来越多的油厂恢复开工，进口大豆库存同样迅速减少。由于压榨用量提高，3月底进口大豆的库存预计比3月初低60～70万吨，而国内4月份进口大豆断档供应面临短缺，势必会推动现货价格的上涨，这对期货价格的继续走高提供了较大支撑。
综上所述，笔者认为，在目前回调整理行情中投资者要保持一份清醒，大势仍应坚持多头思路，注意把握好回调的节奏。
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