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近两日来CBOT及连豆市场在本周创出了新高以后均步入了技术性调整阶段，介于CBOT黄豆市场的技术性调整走势，连豆市场同样的也走出了相近的走势，今日连豆期价在盘间维持着窄幅震荡的走势，主力合约A0409开盘价3929，盘间最高摸至3937，最低下探3900，尾盘以3923报收，成交较前几日略显清淡，持仓量388962手，较昨日减少了2284手。连豆粕主力合约M0408盘间走势略为偏弱，开盘3620，尾盘收于3601。
市场焦点：1、巴西主要的谷物出口港帕拉那瓜港在经过了为期五天的工人罢工运动之后，大豆和玉米的出口装船工作已经于周三开始恢复正常。而另外在港口方面同意为卡车司机支付滞期费用之后，交通逐渐变得通常起来，但现在速度依然比较缓慢。巴西港口罢工得以解决，令外运速度有所改善，但基础设施跟不上的仍然值得市场担忧。2、巴西大豆产区目前已进入收割期，销售量也逐渐开始增加，但由于价格仍然偏高，采购商们仍然谨慎，在等待更多的巴西大豆上市，压低了价格以后再进行购买。3、由于今年大豆作物受到干旱和亚洲锈病真菌的严重破坏。巴西农业机构AgRural把大豆产量预估调低到了5202万吨，远远低于12月份市场的预测6000～6100万吨。如果按到此数据计算，与上年度的产量相比仅提高102万吨，这将无法弥补美国03/04年度减产的849万吨的缺口。而另一大豆产区阿根廷情况也不是很理想。因此看来基本面预期仍然还是偏多。
技术角度分析：CBOT黄豆7月合约，日K线图期价维持高位震荡格局，短期上涨格局未变，昨晚期价在10日均线附近受到支撑，今日亚洲电子盘也开始小幅的走高。但周三基金大幅度的技术性平仓动作，仍使连豆市场对于美豆能否继续走高有所顾虑。连豆A0409，今日期价下探10日均线附近，受到技术性的支撑，小幅度反弹后，维持着窄幅震荡的走势，其整体上涨格局仍然未变，属于下有强支撑的高位调整，部分技术指标通过期价的回落也得以修正。M0408技术走势上略为偏弱，今日期价收于10日均线以下。
综上所述，南美大豆产量如何，仍将是影响期价主要因素，但在目前市场仍然预期偏多，技术上走势仍然偏强的前提下，连豆多头仍可继续持有。豆粕仍然观望。
操作建议：连豆多头可继续持有，连豆粕观望。
(个人观点，仅供参考)
中国国际期货 广州营业部 黄兵
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