原材料成本支持豆粕期价 豆粕仍延续坚挺走势

　　受国际市场带动，3月25日，大连豆粕期价从最近创出的新高大幅下跌，持仓也明显减少。但从国内豆粕现货市场的供需状况看，豆粕近期仍会延续坚挺走势。

　　进入3月中旬后，国内大油厂开始大幅调高豆粕的出厂报价。在截至3月25日的一周内，豆粕现货市场价格继续走高，目前在东北大豆主产区以及东南沿海地区，中等豆粕的出厂价已经高达3250元/吨至3700元/吨，较两周前的价格飙升200元/吨至300元/吨不等。

　　进口成本飙升

　　贸易商称，目前厂家十分看好豆粕后市，至少在5月份前的这几个月里，国内大豆压榨开工量可能依然相对偏低，而目前进口大豆成本不断飙升，美国大豆进口成本价格已经达到4400元/吨左右。

　　而国际大豆市场飙升的一个主要原因就在于，巴西天气不利造成国内大豆产量潜力降低，国内市场分析机构不断调低对巴西正在收获的大豆的产量预测，从年初预测的5900万吨到6000万吨的区间，调低到目前的5400万吨到5700万吨（参见附表，表略见报）。

　　由于南美大豆供应前景低于先前预期，而且新豆的出口装运进度迟缓，市场越来越怀疑南美大豆是否能够及时充足地在第二季度满足世界市场的需求。这种担忧带动芝加哥期货交易所的大豆期价大幅攀升，创下了15年半来的新高。

　　3月24日，芝加哥5月大豆期价收报1023.5美分/蒲式耳，合376美元/吨，比两周前的价格大涨13美元/吨。

　　受芝加哥大豆期市飙升、国内饲料需求提高以及供应短缺的提振，大连商品交易所的大豆和豆粕期货价格本周同样创下新高，大豆期价高点突破4000元/吨。

　　巴西大豆装运迟滞

　　由于今年巴西大豆产量较上年大幅提高，因此截止到2月底，巴西大豆的出口登记量达到1060万吨，比上年同期提高10个百分点以上。

　　但是众所周知，巴西的物流设施落后，每年到了大豆上市高峰期，基本上是靠卡车运送大豆到港口，去年巴西产量还只有5100万吨的时候，装运大豆到帕拉纳瓜港口的卡车就已经排成100多公里的长龙，从大豆在港口卸货到装船启航，时间往往拖长到几个星期。

　　今年除了运输方面的瓶颈，巴西方面还多了一个新的不确定因素———转基因。巴西联邦政府去年颁布法令，允许农民播种转基因大豆，但是帕拉纳州却自行通过州法律，禁止农民播种和销售转基因大豆，并且不允许转基因大豆经由该州的主要出口港帕拉纳瓜港出口。截至目前，帕拉纳瓜港口继续坚持对转基因大豆说不，对运送大豆到该港口的卡车进行抽样检查，凡是检测出转基因大豆，就一律不许卸货。目前还看不出问题最终如何解决，而大豆集中上市的高峰期正在一天天逼近了。近期在巴西主要大豆出口港，粮船在港口等候装船的时间短则10天，长则1个月。

　　令巴西大豆装运前景更加扑朔迷离的是，进入3月份的第三周，巴西港口负责农产品出口检验的政府职员举行罢工，要求增加薪水，而此时正值大豆、玉米等主要农产品出口即将进入高峰期，这无疑加剧了巴西本来就十分吃紧的物流瓶颈的不利影响。

　　国内需求强劲反弹

　　今年1月份以来，国内大豆加工厂放慢了大豆进口步伐，原因是美国大豆价格上涨，以及禽流感爆发后，国内养殖业和饲料制造行业的需求低迷，令油厂忧心忡忡。由于豆粕需求疲软，美国大豆价格上涨，导致压榨利润亏损。截止到3月初，每加工1吨进口大豆，油厂就要损失100至140元左右。在豆粕需求前景不定的情况下，厂家放慢大豆加工，并且取消了先前采购的美国大豆船货，仅仅在今年头两个月里，就取消采购大约30船美国大豆的采购合同。

　　2月份，由于担心禽流感疫情，国内不少养殖户避免饲养鸡雏鸭雏，大部分饲料制造厂家也纷纷采取即需即购的策略。国家统计局日前发布的数据显示，2月份受到禽流感疫情的影响，中国活鸡平均批发价格比1月份低了11个百分点，鸡蛋价格比1月降低5.8个百分点。但是禽流感局势得到控制的时间远远要比市场的普遍预期更为提前，在疫情减弱后，一些有远见的养禽企业也开始提早补栏，市场对禽肉和饲料制品的需求大增。3月16日，中国农业部发言人宣布，全国已确诊的49起高致病性禽流感疫情被全部扑灭。

　　由于不少饲料厂家前期观望等待豆粕价格下跌，加上吃不准养禽业复苏的步伐，因此大部分厂家的豆粕库存都处于最低水平。刚刚送走了禽流感瘟神的养禽业和饲料加工业马上发现自己处在一个尴尬的境地：在强劲的需求面前，供应有限的豆粕变得十分抢手，油厂为了维持压榨利润，也不断调高豆粕报价。饲料制造商虽然不满意豆粕涨价，但是并无太多别的选择，只能接受豆粕价格上涨的事实。经过3月初油厂试探性地调高豆粕报价后，认同豆粕价格上涨的饲料厂家也在不断增加。

　　阶段性供应趋紧

　　市场预期从3月份到4月底，国内大豆市场的供应面将会持续趋紧，而造成大豆供应紧张的一个主要原因恰恰是由于前一阶段国内厂家推迟或者取消采购美国大豆，造成第一季度的大豆到货量整体偏低。市场预期在三四月份进口大豆的到货总量估计不会超过200万吨，如果预测成为现实，将不到上年同期进口量407万吨的一半。

　　随着南美大豆产量预估继续下调，如果进入4月20日以后，巴西大豆由于转基因政策过渡的原因未能及时运抵中国，中国的大豆供应将会在4月底降到地量水平。所有的不定因素都将导致原材料成本上涨，迫使油厂降低开工，而同时饲料制造商可能更急于寻购更多的饲料原料，在大豆加工量整体偏低的情况下，中国豆粕市场的坚挺走势将会持续到4月份。

　　大商所当选全国“双十佳”

　　第八届全国职工职业道德建设“双十佳”表彰大会日前在天津举行，中共中央政治局委员、中华全国总工会主席王兆国和中共中央政治局委员、天津市委书记张立昌向十佳单位和十佳标兵颁发了奖牌和奖章。大连商品交易所被评选为第八届全国职工职业道德建设“十佳单位”，并被授予“五一”劳动奖牌，成为全国证券期货行业惟一获此殊荣的单位。

　　大连商品交易所总经理朱玉辰表示，在期货行业，优良的职业道德水准是市场的“入场券”，是市场规范发展的“保障线”，也是打造优秀员工队伍必须的“催化剂”。十多年来，大商所在充满挑战和竞争的环境中，之所以能保证市场的规范发展和稳健运行，交易所不断提高员工队伍的业务水平和职业道德素养，增强员工抵御各种利益诱惑的能力，保证员工队伍在复杂多变的环境中不变质，是重要原因之一。

　　《国际金融报》 (2004年03月26日 第十六版)