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玉米期货上市国内玉米企业喜获期货避险工具

http://finance.sina.com.cn 2004年08月20日 13:28 大连商品交易所

  “这是天大的喜事!”8月17日,在听到中国证监会正式批复玉米期货的推出的消息时,接受记者采访的两位东北粮食企业的负责人竟不约而同的脱口而出相同的话。

  其中一位是掌控着国内最大的玉米进出口企业——吉粮集团董事长刘宪鲁,刘和他的企业从1999年开始,便与大商所一起加入了呼吁玉米期货推出的行列。吉粮集团2003年获得从事境外期货套期保值的资格。长期从事进出口业务的吉粮集团在多年的国际粮价波动中
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,比国内其他企业对期货的保值和避险作用有着更深刻地认识。

  另一位是来自吉林正大饲料公司的左先生,玉米价格是影响饲料成本的最重要的因素。在玉米期货推出之前,大商所曾经多次在东北召开了相关饲料、粮食流通企业关于期货知识的讲座,左希望能够在真正的期货市场中,实现如讲座中所知的锁定成本、采购原料的愿望。

  和两位来自企业的负责人难以掩饰的兴奋相比,长期从事粮食企业研究的国家粮食局专家洪涛对玉米期货的意义有更加长深的思考。

  洪涛认为,首先,玉米期货的推出可以增强粮食企业市场经营观念和风险意识。期货市场是市场的高级形式,在期货市场,有严格的市场交易规则和履约保证,参与企业公开、公平、公正地参与期货交易,利于增强企业市场经营观念和风险意识。

  其次,期货市场形成的价格全国统一,它公开、权威、超前,可以为企业在原料采购、产品销售等经营活动提供科学合理的参考。在现货市场,由于现货价格分散不统一,同时价格滞后,对企业市场经营指导作用较差。在期货市场,由于期货价格是统一的,真实的,同时是未来的价格,因此对企业可以根据这一价格情况决定什么时买进原料或卖出产品,以什么样的价格来买进原料或卖出产品,可以根据期货价格趋势来确定将来的生产计划,决定生产量的多少。

  第三,企业可以利用期货市场进行套期保值交易回避市场价格风险。为防止未来价格下跌(上涨),企业在买进(卖出)现货时,可以在期货市场同时卖出(买进),这样,将来现货市场价格下跌(上涨),企业出现成本增加或出现亏损时,由于期货价格会同时下跌(上涨),跌幅(涨幅)与现货一般相当,企业就可以以期货的盈利来弥补现货经营的亏损。这样,企业通过与现货市场的反方向操作(也就是套期保值交易),可以以期货市场的盈利来弥补现货经营的亏损,提前锁定企业经营成本和利润,保证企业市场条件下的稳健经营。

  第四,期货市场可以提高订单农业的履约率。期货市场价格可以为龙头企业定单农业的开展提供合理的价格参考,使企业合理确定订单价格。同时,开展订单农业的企业将市场风险通过订单从农民那里接过来后,可以再通过期货市场分散转移给期货交易者,避免订单兑现时现货价格下跌企业履约出现亏损,从而使企业实现无风险经营,提高订单履约率。

  第五,降低企业财务成本。由于期货交易是订金交易,企业可以只用5%的钱将全年加工的原料从期货市场买回,并无须支付仓储保管等费用,可以大大降低企业贷款利息、仓储费用等成本。

  第六,通过期货市场采购现货。由于期货市场也具有现货市场的功能,而且根据大连商品交易所公布的期货转现货的规则,使玉米相关企业完全可以将期货市场作为企业的一个现货采购和销售渠道。以大豆(资讯 论坛)期货为例,前几年,由于现货市场秩序不好,市场信用不高,南方客商很少直接到东北买大豆,而是通过期货市场直接购进,商品质量品质及信用有保证,大连期货市场有力地促进了现货流通。企业通过期货交易可以提前一年半直接在期货市场采购原料,或提前一年半卖出产品,由于期货市场由交易所为履约进行担保,因此这一渠道信用极高,安全有保证,不会出现商品质量纠纷和三角债等问题。

  洪涛认为,通过以上作用,可以提升企业市场竞争力,保证企业的稳健经营,维护和协调好产业链条各方的利益。

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