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豆粕9月合约虽然临近交割月份,但近日依然大幅波动,其主要原因在于近期豆粕需求有所启动,油厂在亏损的情况下不愿意大幅调低豆粕价格,甚至部分油厂还在大连商品交易所申请买入套期保值。
进入8月份以后,国内养殖业开始呈现出强劲的复苏势头,猪肉、禽蛋价格上扬强劲,但是养殖业的恢复具有区域性和不均衡性,饲料需求恢复的速度相当缓慢。目前,大部分饲料
企业对后市普遍看空,加上杂粕和玉米等相对廉价的饲料原料替代品的使用,使饲料企业不愿意放大豆粕采购量来增加风险。
由于前期国内油厂之间的进口大豆成本和库存数量分布较为不均匀,目前进口大豆大多集中在大型油厂手中,国内油厂压榨的进口大豆成本从2800元/吨到3800元/吨不等,大部分油厂亏损的处境仍然没有明显改观。需求的相对不旺,导致目前国内油厂两极分化趋势日益明显,压榨成本相对较高的油厂目前出货意愿较为强烈；压榨成本相对较低的油厂,出货较为稳定。
中国部分买家现又开始重新采购进口大豆,使得近月到港进口大豆数量将会有所放大,预计9月份将有近100万吨的南美大豆到达中国港口。另外7月份到港的进口大豆数量为146万吨,8月份初步估计到港量为160-170万吨。本周,广东港口卸货的四船南美大豆,均为7月底8月初到港,进口成本相当低廉,估计在2800-3000元/吨之间。目前正值南美大豆和美国大豆交替的时节,国内大豆采购市场的视线开始转向美国新季大豆。
目前美国CBOT大豆期价正处于历史的低价区间,远月大豆合约期价在550-600美分/蒲式耳之间徘徊,由于运费较之巴西大豆到中国要相对便宜,加之近期巴西大豆升水坚挺,因此美国新季大豆的价格要低于目前的巴西大豆,这也是吸引中国部分买家的主要原因。中国买家已经订购了10船美国新季大豆船货,船期为9-10月份。
美国农业部定于8月12日发布8月份的月度供需报告以及产量报告,这份报告中将发布首次基于田间调查的产量预测。美国分析师平均预期2004/05年度美国大豆产量为29.65亿蒲式耳,预测范围从28.81到30.42亿蒲式耳不等,单产为每英亩40.2蒲式耳,普遍高于7月份报告预期,但是CBOT大豆期价目前正处于阶段性的底部区间,届时利空的报告出来反会给市场反弹理由,毕竟中国进入市场采购会给价格带来支持。
综上所述,由于饲料企业大多处于空仓状态之中,同时国内养殖业开始呈现出强劲的复苏势头,油厂在存在亏损的情况下不愿意下调豆粕出厂报价,因此近期豆粕在孕育着反弹的动能。
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