沉闷期市迎来花样年华 新品上市机制亟需市场化

　　今年以来国家出台的一系列政策将带给期货市场众多机会，沉闷了近10年的期货市场将迎来花样年华

　　但期货新品的上市为何仍如此困难？部门利益是一个重要的原因，这种情况在垄断性质较强的行业尤为明显

　　或许是批发市场连接不断的风险事件使管理层受到震动，或许是期货界和一些经济学家多年的奔走疾呼起了作用，总之，在盼望了6年之后，期货新品种的上市终于在2004年有了突破性的进展。

　　期市迎来嘉年华

　　自棉花(资讯 论坛)期货在郑州商品交易所挂牌以后，上海期货交易所也正式宣布燃料油期货将于8月25日上市。好消息还不止这些，在7月28日大连召开的软交会国际资本IT产业投资金融高峰论坛上，大连市市长夏德仁喜气洋洋地透露，国务院已经正式批准了大连商品交易所进行玉米期货交易业务。此前，中国证监会期货部主任杨迈军也向媒体证实，玉米期货将会在年内上市。

　　受到激励的郑商所再接再厉，由副总经理汤庆荣带队的白糖期货上市小组已经开赴广东、广西两地考察和调研。汤庆荣对外宣布，郑商所争取在明年上半年推出白糖期货，该新品种的合约和规则的设计及相关工作正在紧张进行中。

　　期货品种上市的推动力不仅仅来自于业内。自去年电力监管委员会宣称将考虑推出电力期货后，在今年煤炭与电力企业为价格争吵不休的情况下，中国煤炭工业协会第一副会长濮洪九近日在全国煤炭经济运行座谈会上感慨：“改革现行煤炭订货制度，推出煤炭价格指数，培育煤炭期货市场，已势在必行。”

　　燃料油期货的推出大大激励了煤炭期货重出江湖的可能性。由于煤炭在我国能源中的地位不亚于石油，因此石油期货推出的理由同样适用于煤炭，并且煤炭的仓储以及运输都比石油的条件更加宽松，从技术条件来讲，上市难度也更加小。

　　国务院发展研究中心市场所期货证券研究室主任廖英敏肯定地表示，今年以来国家出台的一系列政策将带给期货市场众多机会。棉花期货已上市，玉米、石油、钢材等大宗商品也将陆续登陆期货市场。

　　这些令人兴奋的消息，或许会令人不再怀疑，沉闷了近10年的期货市场将迎来花样年华。

　　他们到底在等什么？

　　但是，我们再回头看看多年来第一个上市的新品种的交易情况，虽然现在正渐入佳境，但棉花期货上市最初数周，清淡的交易量替代了此前人们对它热切的盼望。为什么不去做棉花期货？在记者进行调查的数家期货公司中，得到的回答是：“消息太突然了，我们还在观望，企业也需要一定的准备过程。”

　　确实，棉花期货从被媒体披露获得证监会批准，到最终上市交易，仅短短一周时间。我们应该责怪郑州商品交易所太心急了吗？郑商所也有委屈：“我们已经准备了整整十年呀！”

　　难怪这次郑商所要早早宣布，准备明年推出白糖期货了。

　　但问题是，郑商所能够决定白糖期货的上市时间吗？事实是即便连证监会也无法知道。

　　黄金交易所也在艰难地等待。没有黄金期货交易的黄金交易所生存的前景并不美妙。他们到底在等待什么？

　　一个期货新品种上市，首先要经过期货交易所的反复研究审核，之后上报中国证监会；证监会作出相应审核后，再向国务院上报；国务院则需要征询国家相关部委、现货管理部门以及有关省区市意见；综合各方面反馈后，国务院再作出同意或不同意的批示。最复杂的时候，上市品种的推出要18个部委批准。按照此路径，中间只要是有任何一个部门或环节出于种种原因提出异议，这个品种的降生就要卡壳，面临暂时搁浅甚至夭折的命运。

　　部门利益成绊脚石

　　了解了期货新品种的产生过程，或许不会为郑商所10年磨一剑的辛苦费解了。各期货交易所以及证监会充当了多年的期货知识普及教育员，扭转着各相关部门官员对期货的偏见。

　　近几年期货在市场中的形象越来越正面。否则，大连市的市长不会为大商所新获批一个品种如此兴奋，天津市的市长也不会将一个新成立的期货公司写入政府文件。

　　但为何期货新品的上市仍如此困难？部门利益是一个重要的原因，这种情况在垄断性质较强的行业尤为明显。以黄金期货为例，虽然国务院的条例明确了证监会监管期货交易的权力，但黄金交易所能否上市黄金期货，其权力既不在黄金交易所也不在证监会，因此黄金交易所至今也无法开展黄金期货交易；除此之外，批发市场从事变相期货交易屡禁不止也是部门利益冲突的表现。

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