|
近期，大连大豆和美国大豆期价，近月持仓最大的两个合约均达到5月底以来的最高价，分别为937美元／蒲式耳和3489元／吨，而远期合约始终没有摆脱下跌的阴影。CBOT市场牛市套利态势明显，国内9、11月合约差价达到510元／吨，可见两个市场的大豆均出现挤仓行情。
但两个市场的挤仓条件和背景却不相同。从持仓量看，CBOT7月持仓(单边)118万吨
，DCE的持仓(单边)147万吨，CBOT市场的持仓量远小于大连市场。目前，大连交易所大豆仓单只有34.78万吨。这从一个侧面看大连大豆的挤仓意图尤其明显。
其次，从供求格局看，两个市场所处的环境不同。在美国的库存报告，截止到6月1日，美国大豆库存为4.1亿蒲式耳，比上年同期下降32%，这是自1977年以来最低水平，可见现货供应十分紧张。而在国内目前的大豆供给相对充足，仅港口进口大豆的库存就在200万吨以上，而港口大豆分销价一直低迷，现在的价格在3300～3500元／吨之间，成交略低。
最后，政策限制和预期。在我国，由于市场严格的转基因政策，进口大豆不能进入期货市场，使得大量的进口大豆不能注册仓单，而国内大豆的供应量每年维持一定水平，随着食用大豆消费不断增长，流入期货的大豆数量在逐年减少，这为挤仓创造了条件。不难看出，两国大豆期货现货月份价格不断走高，背景有微妙差别，CBOT是由于大豆供应紧张，我国的DCE是由于“期豆”紧张，这背后的问题不禁使人深思。
- 瑞奇期货 刘国平
点击此处查看其它相关新闻
| 
