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继宏观调控政策因素后，美元和人民币升息预期等重大因素也将对国内外期市产生深远影响。周一国内期市中铜铝全线下挫、天胶近高远低、大豆、豆粕、硬麦、强麦、棉花低位弱势震荡整理，由此可见，利空因素依然制约着各品种期价的走势。升息不利期价走强
美元方面，美联储主席格林斯潘近日表示，美联储将有条不紊地逐步提高利率，但他同时警告，原油价格居高不下将会引发全面通货膨胀，如果事实证明通货膨胀把美联储预
期严重，美联储将大幅加息。较长时期以来，为防止通货紧缩，美元利率不断下调，并逐渐下调至中长期较低水平，由此而成为美元汇率不断贬值的主要原因之一。随着美国经济全面复苏并不断增长，致使美国通货膨胀压力逐渐显现，货币政策由防止通货紧缩逐渐转变为防止通货膨胀，因此美元利率逆转下调趋势而纳入上调趋势的可能性逐渐增加。
人民币方面，据有关方面预测，国内今年第二季度经济增长率将可能达到11.4%，远远高于第一季度的9.8%。上周五国家统计局发布5月份全国居民消费价格总水平(CPI)比去年同月上涨4.4%，与一年期贷款利率较为接近。据预测，如果CPI指数超过5%，则加息可能性将显著提高。同样，较长时期以来，为防止通货紧缩，人民币利率逐渐下调，并不断下调至中长期较低水平。但由于人民币利率始终高于美元利率，由此而成为人民币产生升值压力的原因之一。国内经济持续稳健增长，其中钢铁、电解铝、房地产、水泥等行业出现固定资产投资增长过快现象，由此而引发宏观调控政策和货币紧缩政策。尽管如此，国内经济持续发展后的着陆方式引起市场高度关注，由此而导致人民币利率上调预期逐渐增强。宏观调控压制期价
近期国民经济继续保持较快增长，宏观调控措施的效果进一步显现。主要表现在：固定资产投资和工业生产增长速度进一步回落，市场物价涨势减弱；银行信贷有所控制。由此而对国内期市产生整体偏空作用。铜铝价格由于消费减弱而展开阶段性回落走势，天胶远期价格低位波动，大豆、豆粕、小麦、棉花期货价格由于物价涨势减弱，而处于低位弱势波动。
对国际商品期货市场而言，美元货币利率变动是决定基金进行商品期货投资的重要因素之一。前期美元利率不断降低，可能致使美元货币汇率下降，基金倾向于做多商品期货，而在目前美元利率上调预期逐渐增强、美元汇率升值预期增强的背景下，基金自然倾向于做空商品期货。相对而言，商品期货交易品种中有色金属比农产品更具有货币保值功能，对于货币利率、汇率变化等金融市场因素而言，有色金属市场价格走势相对较为敏感，而农产品市场价格走势则相对迟钝。由此受美联储格氏升息讲话利空因素影响，LME铜铝市场价格大幅下挫，美盘CBOT大豆、豆粕、豆油价格尚未出现大幅下跌走势。
对国内商品期货市场而言，人民币货币利率变动则是决定国内期市主力资金进行商品期货投资的重要因素之一。前期人民币利率不断降低，期市主力资金倾向于做多商品期货，而在目前人民币利率上调预期逐渐增强、投资资金成本提高的背景下，期市主力资金自然倾向于做空商品期货。受美联储格氏升息可能讲话、央行可能调整人民币利率利空因素影响，沪铜沪铝价格随着LME铜铝价格大幅下挫而联动走弱，其余品种也将逐渐受到升息预期增强利空因素的压制作用。
综上所述，利率是涉及货币投资机会成本、持有成本高低的关键因素，而期货市场具有发现未来价格功能，美元和人民币升息预期依然是近阶段影响国际国内期市各品种走势的重要因素，并对各品种期价走势产生不同程度的利空作用。而当美元和人民币利率真正变化之际，则上述货币升息利空预期才能被市场消化吸收。同时经济增长幅度回落将导致对工业品需求消费增长回落，并致使农产品价格涨势减弱。
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