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于扬
市场期待已久的期货新品种之谜终于揭晓：燃料油期货率先获得中国证监会批准，将在上期所上市。专家认为，这是自1998年以来国内第一个真正意义上的期货新品种。同时，作为我国首个能源衍生产品，它还有望成为我国重启石油期货的一个重要突破口；对于2004年的中国能源格局来说，它的推出也将具有重大意义。
专家介绍，目前在原油、成品油、燃料油三个品种中，燃料油是国内石油及石油产品中市场化程度较高的一个品种。自2001年新的石油定价办法正式放开燃料油的价格后，燃料油的流通和价格就完全由市场调节，国内价格与国际市场基本接轨，产品的国际化程度相当高。另一方面，我国燃料油的供应又越来越依赖于进口，除原油以外，它已是进口量最大的石油产品，进口量在亚洲居首位。
然而这一市场的重要特点就是国际市场价格波动非常剧烈。因此在没有燃料油期货市场存在的情况下，面对国际油价的大起大落，大部分国内油料企业只能被动接受。此前，只有少数几家大公司能够在国外市场进行交易，更多的中小企业只能经过二级代理或三级代理进行避险操作，交易的公开性和交易信息获取的平等性得不到保证，也影响了套期保值的效果。因此，尽管国内市场需求和实际交易量很大，但是大部分企业的生产经营长期暴露在风险之中，更为重要的是，我国也丧失了对国际石油市场价格的定价权，完全听任于国际油价的波动。
其实我国早在1993年就曾推出过石油期货交易。上海石油交易所还一度成为继伦敦、纽约之后的世界第三大石油交易所。但1995年之后，由于实行政府定价，石油期货逐步退化其原有功能并宣布告停。这次燃料油期货的率先启动，无论是对于国内的石油企业还是广大的期货投资商来说，都将是一个令人振奋的好消息。
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