欧洲中央银行将于21日举行半月一度的例会。欧洲经济和金融界分析人士几乎一致认为，在这次会议上，欧洲央行将不会就其指导利率作出新的决定，现行利率可望在近期内保持稳定。

　　本月8日，欧洲央行委员会宣布将其指导利率从原先的3.75%提高到4.25%。这次加息本在分析人士的预料之中，但加息幅度之大却出乎他们的意料。专家指出，欧洲央行此举实际上已经暗示，其指导利率在近期内不会再次提高。欧洲银行界人士认为，欧洲央行之所以在6月8日大幅加息，是为了“提前防范”通货膨胀加剧。

　　欧洲央行今年以来频频提高利率的主要依据是，欧元区通货膨胀有抬头之势，因而必须未雨绸缪，防患于未然。今年年初，欧元区的通货膨胀年率曾上升到2%，已达到欧洲央行中期控制目标的上限。但最近两个月又回降到1.9%，这意味着欧元区的通货膨胀压力至少从目前来看正趋于减轻，因而欧洲央行已没有充分的理由再度加息。

　　此外，近来欧元汇率回升也使欧洲央行本身面临的压力有所缓解。欧元在去年1月问世之初与美元的比价曾达到1比1.18以上，但此后不久便逐步下挫，今年曾一度跌至1欧元兑换0.88美元以下，在仅仅一年多的时间里就贬值四分之一。尽管欧洲央行一再声称，其货币政策并不取决于欧元汇率，但是作为欧元区货币政策的决策机构，欧洲央行难免因欧元持续疲软而遭受非议，继而承受着无形的压力。最近，欧元汇率明显回升，目前与美元比价保持在0.96比1左右，欧洲央行在这方面承受的压力也就随之减轻。

　　欧元汇率回升虽然对欧元区国家的出口会带来一些不利的影响，但同时也降低了进口成本，特别是降低了主要依赖从外部输入的原油和其他初级产品的进口成本，这将对进一步缓和欧元区的通货膨胀压力产生积极的作用，从而减少了欧洲央行再次提高利率的必要性。

　　至于欧洲央行的现行利率究竟能保持到何时，多数金融市场分析人士预计可至今年9月份。届时，欧元区提息压力有可能再次加重，欧洲央行也将再次面临是否加息的抉择。□马芳云

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