尽管欧洲央行调升主要官方利率符合市场的预期，但是50个基点的升幅出乎很多市场分析人士的预料，对欧洲央行紧缩行动市场也作出不同的反应，导致欧元兑美元大幅振荡。

　　在央行升息之前，市场普遍预期央行升息的幅度为25个基点。而最终的结果令市场惊讶，央行不但将主要官方利率全部上升50个基点，而且决定在6月28日后，将回购利率由固定利率方式改为浮动利率方式，以解决拍卖票券过程中供过于求的问题。50个基点的升幅令外汇市场的交易商们措手不及，市场的第一个反应是补进欧元，使得欧元兑美元向上触发0.9630的停损盘，在欧元兑美元被推升至0.97的高点后，外汇市场被获利了结的气氛所笼罩，获利性的抛盘主导市场，欧元兑美元重新被市场压低至0.96以下。

　　市场可能需要一段时间去消化欧洲央行令人意外的政策行动。尽管欧洲央行行长杜伊森贝赫表示，升息不会抑制欧元区的经济增长。同时，官方也强调，升息更多的是因为技术性调整的必要。虽然交易商认为，欧洲央行将固定利率方式改为非固定竞标方式发行票券，使得欧元兑美元可望获得持续的支持，但是怀疑的气氛仍然主导市场。尽管欧元最近的通货膨胀的压力上升，最近的经济数据也显示通货膨胀指标正在向上修订，甚至有时突破央行2%的警戒目标，但是分析人士却质疑正在复苏的经济对资金成本急剧上升的承受能力。

　　尽管央行行长杜伊森贝赫表示，升息的目的不是提振汇价。但是，很多分析人士还是将升息和央行试图彻底扭转欧元的跌势联系在一起。如果真是这样，那么可以说央行的行动可以说是，自欧元问世以来欧洲央行比较冒险的行动。自从美国公布5月份相对温和的就业数据后，有关美国经济增长放慢的看法正在金融市场蔓延，即使市场相信美联储无须再度紧缩信用。欧洲央行政策变动的确令两地的利率差大步收窄。从利差的角度来看，这应该有利于纠正欧元兑美元被市场扭曲的价格。虽然近期欧元区的经济数据似乎向市场表明欧元区的经济增长已经相当强劲，但是欧元区经济的复苏是否能够承受借贷成本的大幅上升令人质疑，如果升息最终被证明遏制了欧元区的经济增长，那么对欧元的伤害是一个长期的过程。

　　欧元兑美元在近3周的时间内从0.8845的低点反弹超过10%，技术上也出现了调整的要求，而在央行升息后欧元兑美元的大幅振荡也反映出欧元本身脆弱的一面。尽管技术面看欧元依旧保持向上的态势，但是市场需要时间消化央行的政策变动对欧元的影响，如果欧元兑美元短期内能够守住0.9510价位，将有利于欧元兑美元延续升势，否则欧元兑美元可能向深度调整。丁进伏

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