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http://finance.sina.com.cn 2000年06月07日 08:34 国际金融报
英镑兑美元在触及6年低点1.4662之后，出现强劲反弹。在周一纽约汇市上，英镑兑美元逼近1.52水准，近两周以来升幅已逾3.5%。英镑此轮大幅反弹的主要原因是，市场预期英、美两国利率差距继续扩大的局面终将结束。 熟悉国际货币市场的人应该知道，主导英镑与美元汇率的主要因素，除了英国和美国两国的经济基本面情况以外，利率的差异也起到了很大的作用。长期以来，英国一直坚持“高利率”的政策，这为英镑树立了良好的形象，英镑也因而成为国际投资者所偏爱的投资币种之一。近年来，美联储为防止本国经济过热而连续提升基准利率水平，使得英、美两国的利差逐步缩小。进入2000年后，美联储的一系列加息行动最终令美元利率高出英镑。英镑利率优势的丧失，可以说是造成今年英镑兑美元汇率迅速下跌，并创下6年低点的主要原因。 本周二起，英国央行将进行为期两天的货币政策会议，市场关注英镑利率的变动情况。尽管有一部分伦敦分析师已向上修正了对英国利率高点水准的看法，但其他分析师则认为向上修正利率高点不见得是项明智之举。制造业产量停滞不前、零售销售增速已下降、房屋价格趋于走平、薪资增长已放慢，各种迹象均显现英国经济已放缓，英镑利率不宜调升。 目前利率不会调高的另一原因是，货币政策委员会曾公开表示英镑走势太强，一旦它跌至令人满意的水准，就不会通过升息使其再度走升。另外，分析师对近年来英镑走强压低英国通胀的程度表示质疑。举例来说，1992年英镑狂跌12%时，每个人都说这将引发通胀，但事实并非如此。所以，汇率和利率之间没有必然的关系。然而，随着美国经济增长出现放缓的迹象后，英镑汇率有可能会面临转机。 上周五公布的美国就业数据显示，美国国内炙热的经济终于出现放缓的迹象。市场因而预测，美联储将可能放松紧缩银根的步调。尽管市场同样预期在本次英国央行货币政策会议中，英国央行将维持利率在6.0%不变，但美、英两国目前50个基点的利差不会进一步扩大的事实本身已足以令跌势中的英镑获得喘息的机会。从技术上看，英镑兑美元已显出明确的向上突破态势，后市汇价可能被一定地拉回以确认底部。短期的阻力位为1.52，若能有效突破，则汇价有望继续升至1.5480。艾工行 | ||||||||
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