虽然风险资本家们比以前更可能撤回过去的投资，但他们将一如既往地支持高科技企业。

　　事实上，某些投资老手认为市场动荡对他们有利，现在已经不是卖方市场，一个新创企业没法漫天要价。机构投资者 把钱投入创业阶段的公司，而且三到五年内根本就不指望卖出股票套现。他们真够自信的。

　　多数风险投资者迟迟不让公司股票上市。TL风险公司在Digitalwork.com Inc.和Adolo r Corp.都有投资，而这两家公司的上市均被推迟。TL公司正在进行对其控股公司的重新估价，总经理斯坦.提姆斯 预计，结果将会由於公开市场反映的估算价值而大为下跌。

　　很多机构投资者持有已上市公司股份，结果他们吃了大亏，高登.坎贝尔是Techfarm Inc.的主要合伙 人，他说在市场调整后公司市值只有原来的一半。另一个投资者阿提可.拉萨说流通股股票价格在3月份下跌了45%。

　　这两人都是在技术设备上的投资多于网络服务，他们认为正常的估价会有利於将来的投资。拉萨说债券转期的估价很 成问题，一些交易的标价显然是低了。市场调整後的价格回落对购并行为可能会有多层面的影响，不能上市的公司会把希望寄 托于被上市公司收购，虽然他们的身价比一个月前低得多。然而潜在买家的股份也减少了，这使得他们更难利用股票来完成购 并。Broadcom Corp.的首席执行长亨利.尼古拉斯说对半导体生产商Irvine的收购变得更加艰难，他认 为：“如果你是个小公司，就别再考虑什么初次公开发行。”

　　这对于面向消费者的零售商而言可能是真理，因为他们要面对广告和行销的高额费用，还不能保证赚钱。在矽谷的风 险投资者中流传着这样的谣言：许多消费者导向的电子商务公司会被压缩成一个或几个大公司。

　　21世纪风险合伙人公司的尼尔.温特劳特说，市场的低迷会使喜欢把钱往水里丢的那些新创企业有所收敛。事实上 ，只要消费者导向的公司能维持运营，就能获得机构投资者的支持。

　　HummerWinblad风险合伙人公司的合伙人之一的安.温布莱德说，在市场调整以前“每个人都是赢家， 但真正的胜利者很快就会脱颖而出。”这是一场大鱼吃小鱼的游戏。(摘自《华尔街日报》)