近几日原油价格大起大落，主要原因就是OPEC是否提高产量和美国是否动用石油战略储备的问题，由于这两个问 题并未明确，使国际原油价格剧烈波动，曾一度几乎达到1991年海湾战争时的新高，又突然暴跌去了接近10%。

　　3月初原油价格大幅上升，这是因为3月1日世界主要产油国之一委内瑞拉的能源和矿业部长阿里·罗德里格斯发表 讲话，否认了有关沙特阿拉伯、墨西哥和委内瑞拉三国已经达成增产协议的传言，原油期货价格因此大涨，NYMEX轻油1 日其4月份交货的原油期货价格升至每桶31.77美元，比前一交易日上升了1.34美元，距离其1991年1月16日 所创每桶32美元的最高纪录也只有一步之遥。而4日克林顿威胁要动用原油储备，8日OPEC宣布准备开始加产，11日 原油期货大跌，是否原油真得要开始走下坡路？

　　首先，美国真的会动用战略原油储备么？美国的战略原油储备一般只有在作为美国工业血液的原油供应受到干扰时才 会动用，而不是用来影响市场价格。美国正常的原油库存已降至最低点，无计可施时，才威胁要用这招，只不过想给OPEC 施压罢了。而且OPEC已经答应增产，目的已达到，美国更加不会动用战略储备了。

　　其次，那OPEC是否会按美国的意愿加产把油价打下去呢？OPEC肯定是以自己的利益最大化为出发点，希望原 油价格保持强势，不愿看到再出现前几年那样原油价格的持续下跌，对原油生产国的利益造成重大损害。进一步详情会在3月 27日举行的OPEC会议宣布。

　　可以说目前一段时间内，原油价格的主动权是掌握在OPEC手上，原油价格在短期内仍能保持相当的强势。

　　至于下半年和未来的原油价格趋势，应保持谨慎。国际大型石油公司这两年致力于运用高技术以降低成本，使原油的 探测和开采成本大幅下降，在原油价格跌至10美元／桶时仍能保持盈利，这也是使原油价格重心下移的主要压力，所以不能 期望原油价格能长期站在很高的价位上。

　　回头再来看，去年年初国际能源组织明显低估了下半年的市场需求，原因有三，美国经济出奇地坚挺、亚洲经济迅速 恢复、今年北半球异常寒冷，但这些原因都只是短期因素，不会对原油价格构成长期的支撑。OPEC组织由于在原油总产量 份额较70年代有大幅的下降，因此对原油价格影响力也不如以前。而OPEC组织国家在限产产生作用尝到甜头后目前居然 出奇地团结，而我们不能忘记也是这些国家，以前数次限产没起作用时纷纷偷偷加产。再加上对伊朗、伊拉克和利比亚实施的 经济制裁已开始放宽，涌入市场的石油将会更多；同时，节约能源也导致各国更有效的使用石油。这些都是不能忽略的因素。

　　对国内原油生产企业的影响则不光是价格的上涨，今年上半年国家出台两项政策，取消以前的两项不合理收费和政策 ，让这些原油股业绩出现惊人的增长，在确定原油价格的基础上其业绩很容易计算。结合目前原油价格形势，这些股票的20 00中期业绩将会非常好，而下半年和以后则很难说，一般不会有今年上半年这样高的收益。

　　高价的原油还对南方石化集团的炼油和乙烯生产商构成较大影响，虽然这些公司所用的来自北方石化集团的原油早就 使用接口价，但所用的南方公司内部的原油则只是从今年开始使用接口价，和去年相比成本将会显著上升。不过目前石化行业 明显处于一个复苏的上升趋势中，石化产品价格的坚挺将有效地抵销部分原油成本的上升，所以石化行业前景依然乐观。(国 泰君安研究所周强松)