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□金牛期货 杨文年
影响期货市场价格变化的因素千差万别，所有因素的合力决定了市场价格的最终变化趋势，“市场行为包容一切”，市场价格的变化揭示了其自身未来可能的演变趋势，这正是技术派人士追求以技术面的分析来推测市场价格未来走向的动因。
自今年2月份以来，LME铝(资讯 论坛)以宽幅震荡的走势逐渐形成了一个头肩顶的形态，令市场原有的趋势出现了反转态势(如图)。
从形态上看，一个震荡形态的走势既有可能是原有趋势的持续也有可能是反转形态的开始，那么判断一个形态的走势是持续形态还是反转形态，则要看其是否突破了原有的趋势及重要支撑位。图形显示，在今年2月份前的两年左右的时间里，LME铝走出了一个大的牛市行情，至今年2月18日，市场价格运行到1785美元(A点)遇阻回落，铝价3月23日突破了原有牛市的主要上升趋势后在1623美元(B点)受到支撑并出现反弹，至4月20日反弹到1846美元(C点)再次遇阻回落，这次的回跌击穿了上次1623美元形成的重要支撑位，在5月11日创出了新的低点1555美元(D点)。由此可以判断，市场价格自2月中旬以来的震荡走势已非简单的持续形态，而有形成反转的可能，这是形态走势给出的第一个反转信号。
3月下旬，当LME铝在B点受到支撑后，市场原有的做多人气再次聚集，并在短时间内迅速把价格推至新高C点，市场价格在不到一个月的时间内，上涨了223美元，涨幅达13.7%。这一波上涨是LME铝自2002年的牛市形成以来，上涨速率最快的一次，这显示了众多投资者在追涨过程中显得非常的情绪化，市场价格出现了较大的泡沫化成分，而这正是牛市进入尾声一个典型特征。市场的后续走势也应证了这一特征。价格在C点遇阻回落后，市场中出现了多杀多的局面，市场价格以更短的时间和更深的跌幅修正了3月下旬以来的上涨，从4月20日1846美元的高点下跌到5月11日1555的低点，13个交易日跌去了291点，跌幅高达15.8%。
LME铝价在D点受到支撑后再次上升，但是此次上涨却显得步履蹒跚，价格未能突破前两次的高点A点和C点，7月9日至1767美元(E点)再次遇阻回落。这样，A-B-C-D-E五点就组合成了一个完整的钻石形态，而钻石形态通常出现在市场的顶部，这是形态走势给出的另一个反转信号。
当市场价格在E点再次回落并突破了5月11日以来所形成的小上升趋势线后，一个具有反转形态的头肩顶的形态就凸现了出来，即A点为左肩、C点为头、E点为右肩。
另外，波浪理论同样也可证明头肩顶的反转形态，艾略特波浪理论告诉我们，一组五浪结构的形态通常意味着一个未来主要趋势的方向，而一组三浪结构的形态即以次要趋势的方式成为了主要趋势的调整浪。从图上可以看出，A-B和C-D的两波下跌有着一个完整的下跌五浪形态，而B-C和D-E的两次反弹却以三浪结构的形态完成，这种浪形结构，预示着未来市场的发展趋势将会以下跌的方式展开。
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