疯涨油价年内难降温 国际投行熊眼看明年

　　国际金融报特约作者 李磊 发自北京

　　投资者心忧石油供应，油价屡创新高，面对市场平抑价格期望，欧佩克已没有多少牌可打

　　四季度北半球的寒冷冬季将加大需求，今年年内油价仍有可能上涨

　　高企的原油价格将放慢世界经济增长步伐，从而最终给当前滚烫的原油价格降温

　　今年油价预测：

　　●摩根士丹利：今年冬季原油价格可能达到每桶50美元

　　●德意志银行：油价可能达到每桶60美元以上

　　明年油价预测：

　　●摩根士丹利：2005年世界原油价格将会接近34美元

　　●高盛公司：2005年原油均价为每桶35美元

　　自2003年中期以来，国际原油市场震荡走高。本周二9月交货的纽约轻原油期货收报44.15美元/桶，创下纽约商品交易所1983年成立以来的历史最高纪录。美国、中国、印度等国家原油进口需求激增，但欧佩克、俄罗斯等国的原油供应增长空间有限，而且存在诸多地缘政治的不确定性，这些成为推高原油创下21年来新高的主要动力。专家认为原油价格仍有继续上涨的空间，但是在更为长期的视野里，考虑到全球经济增幅将会放慢，2005年原油价格将会重新回到40美元下方运行。

　　需求推高价格

　　油价飙升的需求面因素在于，全球需求增长高于生产国的预期，容不得供应出现半点问题。占到全球原油消费需求四分之一的美国和中国以及印度等亚洲国家竞相争夺原油供应，也加剧了供应的紧张局面。

　　总部设在华盛顿的能源咨询机构PFC公司预估，过去一年内，世界需求增长了近300万桶/日，或者3.6个百分点，其中美国的需求则提高了36万桶/日。最新公布的美国政府数据显示，截止到7月23日的一周，美国平均每天进口1130万桶原油，创历史最高纪录。

　　而自2003年起，中国已经成为仅次于美国的世界石油进口以及消费大国，对石油进口的依赖性已经超过需求的三分之一，而且这一趋势仍在上升。

　　Alaron公司的分析师PhilFlynn称，今年中国、美国等国的需求强劲增长，出乎许多石油生产商的意料。尽管今年全球石油需求出现增长迹象，美国今年夏季的汽油价格突破了每加仑2美元的高点，也没有引起这些石油巨头的警觉，到了现在，要想提高产量，就得等待更长的时间了。

　　今年仍将高企

　　多家国际大型投行认为，今年底之前，原油价格可能上涨到每桶50美元的价格，原因在于世界对原油需求强劲，造成供应吃紧，而且原油生产国也存在不确定因素。

　　摩根士丹利公司在近期的报告中，也预测2004年的剩下时间内世界原油价格仍将居于高位，并且调高了三季度和四季度的原油价格预测目标。2004年全年原油价格平均达到35.9美元/桶，高于上次预测的34.4美元，其中2004年第三季度的原油平均价格预计达到39美元，比上次预测调高2.5美元，2004年第四季度的价格预计为37.3美元，比上次预测调高3.3美元。

　　据总部设在伦敦的全球能源研究公司首席经济学家LeoDrollas称，原油基本面紧张，今后一到两个月，原油价格很可能围绕40美元震荡，但是考虑到需求如此强劲，冬季天气寒冷，冬季原油价格可能达到每桶50美元。如果出现重大的供应问题，油价还能进一步走高。

　　德意志银行(DeutscheBank)的全球能源战略师AdamSieminski则更为大胆地预测，万一伊拉克不能每天提供200万桶原油，或者全球原油产量损失400万桶，由于欧佩克没有多余的产能，油价就可能达到每桶100美元。他强调这并非凭空臆想，在1973、1974年，以及1980年的时候，欧佩克的产量都达到产能的95%到100%，当时由于供应受到影响，原油价格的涨幅达到50%到100%。目前原油价格已经达到每桶40元，因此如果重现过去，油价就会达到每桶60到80美元。如果两种情况一起出现，油价将会达到每桶100美元。

　　明年可能大跌

　　从中期到长期的角度看，原油价格存在回落的可能，这主要是由于明年全球经济增幅有望放慢。

　　摩根士丹利公司近期发布的预测称，2005年全球经济体的GDP增长速度将会明显放慢，原油市场供需紧张的局面将会趋于缓解，原油价格有望出现稳定。目前摩根士丹利预测2004年和2005年全球GDP增长幅度分别为4.6%和3.8%，这意味着明年的GDP增幅要比今年放慢0.8个百分点，基于目前的需求弹性，这意味着明年的原油需求每天降低120万桶。所以，2005年世界原油价格将会接近34美元，低于2004年的均价预测值35.9美元。

　　虽然高盛公司目前预计油价上涨的时间会比先前预期更为持久，但是该公司依然坚持认为，原油价格的长线目标为每桶20美元。高盛公司日前发布的报告预测，2005年原油均价为每桶35美元，2006—2008年将会跌到每桶30美元，2009年将会进一步降低到20美元。