全球铜镍的价格可能已经达到了本轮周期的高点

　　[世华财讯]花旗银行认为，铜镍的价格可能已经达到了本轮周期的高点，但铝价随着冶炼厂减产将会继续走高，预计2004年下半年平均铜价将会达到每磅1.05美元。

　　综合外电7月5日报道，花旗银行5日指出，铜镍的价格可能已经达到了本轮周期的高点，但铝价随着冶炼厂减产将会继续走高。

　　花旗银行指出，铜方面，由于铜矿产量和铜精矿加工费用的提高，冶炼厂的产量可能会提高，铜的供应量也会因此而提高。未来铜需求的前景并不明朗，中国降低库存的结束的同时，美国重建铜库存也已经接近尾声。

　　花旗银行指出，2004年全球铜供应仍会出现缺口，但2005年和2006年，预计全球铜供需将会达到平衡，未来，由于市场上缺乏投机性买盘的推动，铜价将会从本轮周期的高点回落。

　　花旗银行预计2004年下半年平均铜价将会达到每磅1.05美元，2005年和2006年将会分别达到每磅1.00美元和每磅0.95美元。

　　对镍价来说，不利因素主要是由于镍面临着其它替代品的威胁，尤其是中国对镍替代品使用量逐渐提高，同时废不锈钢尤其是欧洲废不锈钢供应量的提高对镍价也是一个威胁。

　　2005年，全球镍产量预计将会再提高10万吨，届时镍供应过剩程度将会进一步加深，这将推动镍价进一步下挫。

　　花旗银行预计，2004年下半年镍的平均价格将会达到每磅4.75美元，2005年将会达到每磅4美元，2006年将会达到每磅3.50美元。

　　2004年1月份，镍价达到了15年来最高水平，报每吨17,700美元，这相当于超过每磅8美元的水平。

　　花旗银行指出，由于氧化铝精炼产能不足以满足新增铝冶炼产能的需求，铝市基本面正趋于紧张。氧化铝和电力供应的紧张已经迫使中国关闭了大约30万吨铝产能，花旗银行预计未来铝供需缺口将会加大。到2005年库存将会降至极低的水平。

　　花旗银行预计，2004年下半年铝价将会达到平均每磅82.5美分的水平，2005年将会达到每磅85美分，而2006年将会达到每磅80美分的水平。

　　锌价方面，花旗银行预计锌价不会在目前的基础上出现大幅波动，预计供应紧张将会继续给锌价以限制。花旗银行预计2004年下半年锌的平均价格将会达到每磅50美分的水平，2005年将会达到平均每磅52美分，而2006年将会达到平均每磅50美分。

　　贵金属市场方面，花旗银行认为，由于美元继续疲软而且美国利率仅有小幅上调，因此宏观环境仍旧有利，未来几年内黄金价格将会继续上扬。而且供应面也给黄金价格以支持，金矿产量表现平平，生产商套期保值头寸继续解锁以及新一轮央行黄金抛售限制协议的达成，都将对黄金价格给予支持。

　　花旗银行预计，2004年下半年黄金价格将会达到平均每盎司410美元，而2005年和2006年将会达到平均每磅425美元和450美元的水平。

　　(肖龙 实习编辑)