黄小和：评周五美大豆收市汉纳根和瑞富集团

　　奥斯特道琼斯芝加哥期货和期权交易所大豆豆制品回顾：经过了周四的下跌之后市场价格反转上升而收高了

　　――新大豆期价引导着整个大豆豆制品期价的上涨趋势

　　奥斯特道琼斯芝加哥4月16日电――交易商们说，芝加哥大豆期价从周四近期月份跌 停板中回升或进行了技术性的反转，市场担心巴西大豆的产量问题等因素从而使得芝加哥大豆期价周五收高了。

　　引导着整个大豆豆制品期价的上涨趋势的品种是新大豆期货合约价格，从而把7月大豆／11月大豆间你的逆差缩小至236美分了，周四收盘时的这个逆差幅度是247.50美分的。

　　当一些交易商们相信逆差幅度的不断收窄是玉米种植者们正在经历着非常之良好的种植天气的一种表现的与此同时并且辩驳说玉米种植正在迅速进行之中，而且大豆的种植面积可能会被削减来增加玉米的种植面积了是因为大豆跟在玉米种植之后很快就要种植了，而其他交易所们则对这种情况抱有更多的怀疑态度。一些市场参与者们辩驳说，近期月份的大豆期价阻止了全面的技术性反弹是由于多头平仓卖出的原因。

　　农业进展市场分析师阿兰.苏德曼说，“相比于其它谷物期价而言，大豆期价仍然是最容易受到下跌压力的打击的。美国现在才刚刚开始种植今年的农作物，而随之而来的预计可能会出现令人感到害怕的天气问题。就是由于这种情况使得我们预计芝加哥大豆期价在今年绝大多数的种植季节内出现非常之巨大幅度的振荡状态都是一件正常的事情。”

　　芝加哥大豆期及从收高1.50美分至收高18美分不等。5月大豆期价收高2美分至965美分／蒲式耳，7月大豆收高1.50美分至966美分／蒲式耳。投机商品期货基金会今天净卖出了大约1000手大豆而现货商则是大豆期货合约的轻度净买家，交易商们说。

　　在威斯康星州的斯图尔特-彼得森公司的市场顾问乍得.汉德森说，新豆期价很有可能会在空头回补的形式中找到一些支撑力与此同时近期大豆期价的反弹则受到了尾随着周四的一些多头平仓卖出的阻碍了。

　　汉德森也特别提到交易商们对市场的看法有所改变了。

　　他说，“交易商们改变了以往每次突破性下跌就买进11月大豆期货合约的做法而转变成逢高沽空了，当11月大豆期价上涨至750美分时就卖出了，到一定程度他们又会进行空头回补了。”

　　今天大豆期价的回升是紧接在近期月份期价周四跌了50美分的停板价之后发生的。周四投机商品期货基金会据报道说卖出了大约25000手大豆使得他们大豆期货合约中的净多头头寸持仓量减半，而在此之间当芝加哥大豆期价周四跌穿了主要的心理关口位1000美分价位水平时就触发了多头砍仓止损盘的卖出了，经纪商们说。

　　他们说，周五中午时分有预测性的消息说巴西受干旱袭击的Rio Grande do Sul大豆种植州的大豆产量这次540万吨的产量比上一次950万吨的产量下降了43.7%就触发了今天大豆期价的上涨趋势了而以前曾经预测的产量的下降幅度是下降8.34%的。

　　芝加哥交易所的交易商们说，周五RGDS预测公司削减了巴西大豆总产量的预测数字至5050万吨，大大低于美国农业部最近的这次估计数字5600万吨。

　　而周四另一家私人预测公司FNP公司估计巴西大豆总产量为5090万吨。

　　周五晚些时候美国中西部现货大豆基准报买价从稳定到上涨了。昨晚美国大豆出口生意中，韩国购买了25000吨美国大豆。

　　菲律宾购买了30000吨阿根廷豆粕是6月份装运的，韩国购买了25000吨至30000吨南美洲豆粕，现货商们说。

　　芝加哥豆粕期价从收高40美分至收高5.7美元不等。5月豆粕收高1.5美元至304.90美元／短吨。投机商品期货基金会买进了大约1400手豆粕而现货商是豆粕的轻度净买家。

　　芝加哥豆油期价从收高0.20美分至收高0.60美分不等。5月豆油收高0.56美分至32.27美分／磅。投机商品期货基金会买进了大约2100手豆油而现货商是豆油的净买家，经纪商们说。马来西亚棕榈油期价昨晚收低限制了今天芝加哥豆油期价的上涨幅度，交易商们说。

　　芝加哥7月大豆的压榨利润收高了5.98美分至53.37美分／蒲式耳。

　　美国阿拉龙交易公司首席谷物分析师啼姆.汉纳根芝加哥大豆一周回顾：

　　大家好，这里是啼姆.汉纳根，现在是4月16日周五，这里是我对芝加哥大豆的一周回顾。周一开盘前公布的供近期出口的美国一周大豆检验报告的数量是740万蒲式耳，高于前一周的690万蒲式耳，但是低于去年同期的1190万蒲式耳。这是一个典型的季节性需求量减缓期是因为南美洲取代了美国成为全球大豆供应国直至今年5月底为止。周四公布的一周大豆出口数量是上周出口了179,000吨旧大豆，高于前一周的102,000吨，但是低于一年前同期的261,000吨。目前的11月大豆期价是极度超低值的。我们观察到11月大豆期价现在的上涨要比7月大豆期价上涨得快，目前7月大豆对11月大豆间的逆差是234美分。周一和周二我们都看到了基金会大规模地进行多头平仓卖出是因为他们现在已经完成了对南美洲大豆生产出现问题的价格调节过程而它们现在要处于一旁观望了直至美国新大豆种植下去为止而如果当种植了新大豆之后的生长季节期间天气潜在会出现越来越不利于大豆生长的条件的话，那么基金会又会重新开始买进了。要使得5月大豆期价再创合约新高的唯一方法是在未来两周时间内如果巴西大豆最终总产量的估计数字是低于5100万吨的。下周我们可能会看到第1批种植了新大豆的种植面积了。我们认为直至美国大豆种植完成了25%以前，我们可以预计或推测芝加哥大豆期价的下跌风险已经过去了，已经完结了。在这个问题上，是没有人愿意做新空卖出的是因为全球大豆需求量创纪录之大，美国大豆结转库存量处于30年以来的最低库存水平而且南美洲大豆产量缩水将会使得今年美国大豆的种植状况极其重要而且是有史以来具有最重要的影响作用的。11月大豆期价的支撑位是724美分。但是11月大豆期货收盘价是有可能会收盘于724美分的支撑价位水平以下的以及有可能收盘于690美分的。我们需要看到11月大豆期价收盘于750美分以上才能够从技术上转为牛市的上涨趋势。把多头砍仓止损盘设置在724美分以下，现在少量持有多头头寸直至美国新大豆种植完成了25%时为止。如果出现了长期的天气问题就会使得11月大豆期价上涨至1000美分以上了，但是近期来说我们是缺乏基本面消息的影响因素的。

　　美国瑞富集团芝加哥大豆收市评述

　　大豆市场透视

　　尽管新豆期价周五反弹了，但是近期5月和7月大豆期价仍然还没有从技术派的下沉框框内反弹上来。即使在未来几个月市场仍然有许多起到压抑需求量作用的涨价可能性，但是我们建议暂时来说要一旁观望了。

　　交易建议：不持有任何头寸。

　　大豆市场分析：

　　芝加哥大豆期价周五只是上涨了很小的幅度，在平静的以及双向的交易中7月大豆收高了1.50美分。即使11月大豆收高了15.50美分也仅仅是在成交量很低的情况下处于当天幅度范围内的振荡而已，11月大豆期价周三的涨幅和周五的涨幅基本上等于周四的接近于跌停板的跌幅。11月大豆期价仍然处于埋藏了或设置了大量的多头砍仓止损盘的价位区域中。

　　飘忽不定的交易应该继续下去的，而基金会进一步的多头平仓卖出是相当有可能会发生的。然而周四公布的一周美国大豆出口数量中的旧豆出口量达到了无法容忍的无法承受的大数量的179,000吨，而这就强调了需求量仍然相对非常之强劲，而且市场仍然要进行更多的价格的大幅度上涨来压抑需求量的工作。芝加哥大豆期价最近的这两次大幅度下跌回调是紧跟在大豆期价上涨了150美分的幅度之后发生的。

　　以下是基金会在谷物期货合约中的持仓状况，’＋’号正数表示净多头持仓状况,’-’号负数表示净空头持仓状况，数字以1000手为起点单位

4/12/04 4/14 4/15 4/16 
小麦 +41.6 +27.8 +19.8 +21.1 
玉米 +205.1 +183.6 +131.6 +134.3 
大豆 +35.9 +38.5 +23.5 +26.4 
豆粕 +22.2 +21.1 +15.1 +18.0 
豆油 +33.2 +33.0 +28.5 +29.5 

　　编译：华南期货经纪有限公司经纪人黄小和(本人自1992年至现在一直从事期货经纪业务)联系电话小灵通手机：[phone]，公司上班总机020-38791234转黄小和个人邮箱[e-mail]欢迎客户随时和我联系咨询答疑