“美国经济在经历了近10年的持续增长后，明年可能会出现硬着陆，GDP增长率为0。”汇丰投资银行经济 研究董事总经理Stephen King最近对美国经济作出了大胆的预测。　　King表示，美国经济目前的状况与日 本在80年代的情况有着惊人的相似。他以1985年至1990年的日本和1995年至1998年的美国为例，在制造业 生产力、整体经济生产力和投资占GDP的比重等诸多方面作了比较，均得出了极为相似的结果。此外，从历史上多个国家在 不同时期所表现的泡沫经济的典型症状来看，美国目前已有了这方面明显征兆。　　King指出，诱发泡沫破灭的因素已经 形成。他进一步解释道，影响美国经济的不利因素可以从以下三个方面作出分析：商品价格上扬、利率趋升、股市可能持续下 跌。全球性的通货紧缩正在消失，美国近年来通货膨胀方面良好表现的外部诱因在发生改变。商品价格、原油价格和金属价格 的相继上扬正是这一论点的一个典型反映。随之，无论是美国、欧元区，还是英国，今年来均存在着很大的加息可能。其中， 汇丰对美联储今年上半年的加息预测，为3次的0.25%微调。在此背景下，股市下跌将增加美国泡沫破灭的可能。　　他 同时表示，近年来支撑美国经济的三大优势：强势美元、油价下跌和其他商品价格走软正在发生逆转，所带来的结果将是预期 通胀上升、高利率、生产力增长减速、工资压力增大等。这对美国经济显然是不利的。　　对于目前人们议论最多的新技术对 美国经济增长的贡献，King的看法是，新技术确实对经济发展有着推动作用，但目前有过度夸大之嫌，这也是泡沫的另一 个表现。这在股市上尤其是网络股上有着最突出的表现，股价已远高于基本面。与此类似的问题还包括生产率的提高被过分夸 大了。　　King最后表示，尽管全球一体化程度在加深，但也不必过分担心美国经济可能出现的衰退对全球经济的影响。 如同90年代初，当时的“火车头”日本在泡沫经济破灭后，亚洲经济照样处于经济的高增长期。

　　(本报记者 王炯)