李扬博士在“中小企业发展国际经验研讨会”上也谈到中小企业融资问题，他认为我们不要只是笼统地说发展，我们 应该知道我们的结构缺什么，然后才知道该补什么。

　　他认为，第一个问题就是中国金融机构缺乏一个活跃的私人资本市场。中国金融机构对私人资本市场缺乏保护，私人 资本的筹集或进入金融领域会受到非常大的限制。我们过去已经采取的一些做法，比如说集资，集资是筹集内源性资金最有效 的办法，但是它被叫做“乱集资”。1997年金融风暴时，把乱集资作为一个必须彻底根除的一个导致金融风险因素。但是 从最近这两年的情况看，各地如果要实实在在地做一些支持中小企业发展的事情，人们就发现，集资是最有效的办法。而集资 被冠以“乱”，人们便不敢做这件事情。我觉得应该打破这样的局面，没有这样一个很活跃的私人资本市场，中小企业一开始 就迈不了步。

　　第二个就是缺乏金融中介机构。我们现在需要一些适应中小企业发展的金融中介机构，这种机构大致上分为三类：一 类是中小商业银行，从我们现在的情况看有农村信用社、城市信用社，还有城市商业银行，过去前两者实际上就是商业银行， 只是我们把它叫做信用合作社，实际上它合作不像合作，商业银行不像商业银行，而且相当多的金融机构不良资产很大。所以 我们要做的事情就是要对商业银行进行整顿让它更好地发挥作用。第二类机构是合作性机构。中国到现在为止可以说还没有合 作性机构、合作性银行。农村信用社在建国初期有一部分有合作性，但是很快它就被收编，成为农业银行的一个具体办事处， 它事实上变成了小商业银行。而城市信用社从一开始就办成了商业银行，从来没有过合作性。我们为什么强调这种合作性金融 机构的重要性？就是因为中小企业刚刚发展的时候，你不能从经济上非常合理地判断出它的可靠性，它的生长性，这时候相当 程度上靠的是对人的判断，合作性金融机构利用了合作者知根知底这个优越性。第三种就是非银行金融机构。我们现在需要像 金融公司这种性质的机构，一方面它要批发性地从商业银行拿出一部分贷款，靠它与当地经济的联系，靠它 对当地经济的深 刻了解和对当地企业家的了解来作出贷款。当然现在办了一些投资公司、风险投资公司和中小企业投资公司，非常类似这种机 构，但我希望它能够正规化，按照资金运作的基本原则来规范它的运行机制。

　　第三我们缺乏为中小企业服务的股权市场。我曾经说过中小企业的早期发展靠的是股权性，最初要靠创办者，稍微有 所发展后，就要吸收大家的资金，当它成长到一定程度的时候就需要交易，需要在更广泛的范围吸收弹性资金。这时候就需要 地方性的、厂外的、风险比较大的资金投入，它的资本金比较多了，它进一步取得贷款就比较容易。风险投资应该是一个场外 市场，中国现在把它集中在二板市场。这个股权市场相当重要，也就是说小型的、地方性的股权市场对中小企业的发展极为重 要。

　　第四是缺乏融资工具的问题。这个问题不能怪现在的金融机构，因为他们就那么几个工具。美国中小企业管理局就有 20几个贷款，商业银行贷款种类也相当多。中小企业的情况很复杂，不是一刀切就能解决的，得需要相当多的手段。有针对 现金流的贷款，也有一些是针对人的贷款，这样一些贷款对中小企业很重要，就是需要有一些新的工具。

　　第五是整个的制度保障。政府应该把这一块作为非常重要的事情来抓，值得欣慰的是我们全国人民代表大会已在制订 “中小企业促进法”，有这样一个法治的框架，中小企业的发展就有了保护。像美国这样的发达国家，市场机制相当完善，政 府只管相当重要的几件事情，住房金融体系是政府直接干预的，农业资金和中小企业也是政府直接干预的。中国社会科学院李 扬博士