美国联邦储备委员会在16日举行的货币决策会议上决定再次提高短期利率，将美国的联邦基金利率从5．25％提 高到5．50％，此举旨在使经济继续降温。

　　继今年6月和8月先后两次提高利率后，美联储在10月初举行的货币决策会议上决定维持利率不变，以静观未来经 济走势。此后一个多月来官方和民间公布的数据表明，美国经济强劲增长之势有所减缓，通货膨胀仍在有效控制之下，但通胀 上升的危险依然存在。这是促使美联储再一次采取加息行动的一个重要原因。

　　目前美国的通胀压力主要来自日趋紧缺的劳动力市场。持续八年半的经济增长已使美国失业率大幅下降，10月份降 至4．1％，为29年来的最低水平。按照传统的经济理论，经济强劲增长导致失业率下降将会引发通货膨胀压力加大，但近 几年来美国经济高速增长却未引发高通胀对这一理论提出了挑战。美联储主席格林斯潘和其他一些联储官员认为，高技术提高 了劳动生产率，从而抵销了劳动成本的增加，抑制了通货膨胀。但他们仍然把经济高增长导致失业率下降并造成劳动力紧缺， 看作是当前可能引发通货膨胀的一个隐患。

　　从当前美国经济的情况来看，引起劳动力市场紧缺的因素是多方面的。首先是因为需求增加而促使商界在第三季度增 加了库存，而且估计人们出于对电脑千年虫问题的担心，第四季度的商业库存将会继续增加。其次是出口增加。第三季度美国 的出口增长率为12．4％，比第二季度增加了两倍。第三是股市一度回落后再次升温。在过去一个多月中，道－琼斯30种 工业股票平均价格指数上升7％，以技术股为主的纳斯达克综合指数攀升22％。无论是库存增加，还是出口或个人消费上升 ，都将促使工业和商业活动增加，导致劳动力紧缺。

　　这次加息美联储在今年内第三次提高利率，三次加息使联邦基金利率从年初的4．75％升至现在的5．5％，回到 去年美联储为防止通货紧缩而三次降息前的水平。美联储在一项声明中说，这三次加息以及总体上稳定的金融市场将会明显地 消除通胀上升的危险。一些分析家认为，这一声明表明了联储采取加息行动以抑制通胀的决心和信心，同时也表明了在近期内 不大可能再次提高利率，至少在年内不会采取进一步的加息行动。因为当投资者担心电脑千年虫可能发作而减少投资时，联储 如再次提高利率，等于给金融市场雪上加霜。

　　但是，对于明年的美国货币政策走向仍有待观察。目前美国经济仍然存在过热的迹象，今年第三季度的经济增长率达 到4．8％，超过了经济学家们的预期，并且还可能上调，预计第四季度的增长率为4．0％，全年的增长率将会超过美联储 所设定的3．0％的增速上限，有可能达到3．5％。这样的经济增长速度孕育着通货膨胀上升的危险。根据以往的经验，如 果通货膨胀上升，美联储将会毫不犹豫地再度提高利率。 ○唐永兴