黄瀚铭

　　今年，大多数国家的经济增长预测都被调低，而中国的经济却开始处于较为有利的地位，这不得不让世人瞩目。进入7月份，这刚好是一个承上启下的时期。就当前我国的经济形势而言，许多不确定的因素开始减少，经济稳步发展已经成为了较为明朗的趋势。

　　受到全球经济衰退的影响，我国的出口也因此受到了一定的影响。今年前5个月，我国出口增长11％，而去年同期增长为36％；外贸顺差也由去年的105亿美元下降到今年的73.2亿美元；然而从另一方面看，我国的生产领域也出现了积极的趋势。5月份，全国完成工业增加值2，279亿元，比上年同月增长10.2％。前5个月，累计完成工业增加值10，413亿元，比上年同期增长11.1％；还有，我国的内需出现了持续的增长，无论是投资需求还是消费需求，都有了较大幅度的增长。前5个月，中国固定资产投资增长持续加快，国有及其他经济类型完成投资6，199亿元，增长17.6％，与去年同比增加8.1个百分点；反映居民消费状况的主要指标--消费品零售额增长15，006.5亿元，比去年同期增长10.3％。

　　当然，国家于此前实行了一系列积极的财政政策，可能会强有力地支持下半年经济的持续增长。这表现在：首先，今年主要用于基础设施建设的1500亿元国债，这样大力度的刺激，全年投资的增幅将明显高于去年。其次，从四五月份开始兑现的给公务员和企业人员长工资的政策，也将刺激消费市场的活跃，据有关专家预测，此项政策将会给GDP带来近0.7％的增长。总的来说，内需的增长将完全抵消出口不足的消极作用，并且对经济带来很好的推动作用。在这样有利的基本面上，国有股减持也由利空变为利好。国有股减持从长期看有利于公司股权结构合理化，还可筹集社保基金保证整个社会经济的稳定。但是从短期来看，它毕竟会增加股票的供给，分流股市资金，是一个利空。但受良好的宏观基本面以及其他因素的影响，大盘两次走跌之后，出现了较好的回升。

　　总体上说，中国的经济改革将步入一个新的阶段，中国的经济结构和经济体制都将发生根本性的变化。入世所带来的经济上的变革将极大地推动国际资本流向中国市场，配合这种流动，中国的民间投资预期将掀起新一股的热潮。可以肯定，从7月份开始，中国这种良好的经济基本面，为下半年国内投资市场的活跃预设了足够的题材，对于正处于频频变革的中国证券市场而言，这无疑都是值得重视的因素。

　　作者简介：黄瀚铭，毕业于北京大学经济学院，国家信息中心中经网金融分析师。