4月份，卡斯特经济景气指数为110.84，比上月上升0.41点，总体景气虽在继续攀高，但与前几个月相比，上升的势头有所减弱。其中2月份比1月份上升近1个点，3月份比2月份上升0.62点。

　　这一方面表明国际经济的减速对我国经济的不利影响在逐步显现，一定程度上削弱了我国经济回升的力度；另一方面也表明我国政府扩张内需的努力在很大程度上抵消了外需拉 力减弱的不利影响，经济景气升势虽有所减弱，但总体仍保持在一个较高的水平上。

　　4月份经济景气运行主要有以下特点：

　　1、工业生产景气较上月有所回落，总体仍处于较快增长区间，是今年以来景气上行的主要动力之一。当月全国完成工业增加值2266亿元，同比增长11.5%，增速较上月减慢0.6个百分点。从工业增速回落结构看，增长较快的重工业回落幅度相对大一些。当月轻重工业分别增长9%和13.5%，与上月相比，分别回落了0.2和0.9个百分点。影响当月工业增速回落的主要原因是外需拉力的进一步减弱。当月工业企业实现出口交货值1264亿元，同比增长10.9%，增速比一季度减慢3.1个百分点，比3月份减慢5个百分点。行业方面，出口减缓对附加值相对较高的制造业影响较大。其中电子及通信设备制造业当月实现出口交货值增长17.8%，增速比一季度减慢5.3个百分点；电气机械及器材制造业出口交货值增长13.9%，减慢1.6个百分点；服装业出口交货值增长14.4%，减慢0.7个百分点。

　　在工业生产保持较快增速的同时，企业利润、实现税金等“硬指标”呈现更大幅度的增长。在去年大幅度改善的基础上，工业经济效益继续明显提高，减亏增利取得新的进展。今年一季度，工业经济效益综合指数112.1，比去年同期提高9.9点，比今年前两个月提高6点。成本费用利润率、总资产贡献率、流动资产周转率、资本保值增值率、资产负债率均较去年同期进一步改善。企业实现利润继续大幅度增长，同比增长46%；实现税金增速加快，同比增长15.8%，比前两个月加快1.8个百分点；企业亏损额继续大幅下降，同比下降12.6%。企业产销衔接情况比较理想，4月份产品销售率达97.55%，同比提高0.5个百分点，较上月提高0.15个百分点，其中石油、冶金、有色金属、烟草、木材等的当月产销率超过100%。工业生产与电力、运输等的协调配套性较好，当月全国发电量增长9.8%。

　　2、投资、消费景气继续攀升，国内需求呈加快增长态势。

　　固定资产投资增长明显提速。当月国有及其他(不含城乡集体、个体投资)投资1676亿元，同比增长18.6%，增速比一季度加快3.5个百分点。前4个月累计完成投资同比增长16.5%，高于去年同期7.2个百分点。

　　与去年低缓增长情形不同，今年投资增长大大加快，其主要原因有以下几个方面：一是今年是“十五”计划的第一年，一大批新项目陆续开工，给投资领域增添了新的活力。前4个月全国新开工15382个，比去年同期增加627个，占全部施工项目个数的比重由去年同期的29.2%提高到32.1%；新开工项目计划总投资增长43.6%，占全部施工项目的比重由6.5%提高到9%；二是利用外资恢复性增长较快。投资资金来源中，前4个月累计利用外资312亿元，同比增长16.2%，其中外商直接投资增长23.1%；三是西部大开发战略吸引各方面资金投向西部，成为全国投资增长新的亮点。前4个月累计西部地区投资同比增长26.2%，分别比东部和中部地区投资增速快7.9和12.9个百分点。除此之外，去年同期对比基数较低也是一个影响因素。从投资增长内部构成看，在更新改造投资和房地产投资持续增长较快的同时，一个显著的变化是基本建设投资增长明显加快，由去年同期的增长4.7%加快到12.1%，由于基本建设投资占全部投资的比重超过一半，因此在很大程度上可以说，今年投资增长的提速主要是基本建设投资增长加快带动的,在它的拉动下，先行指数连续几个月上升，预示下一阶段经济景气将会继续上行。

　　消费市场比较活跃，城乡分化明显。当月实现社会消费品零售总额同比增长9.7%，增速比上月提高0.2个百分点，比去年同月提高0.6个百分点。从往年情况看，4月份是一个销售的淡季，今年淡季不淡，其主要原因：一是增加收入的刺激作用。国家较大幅度提高公务员、事业单位职工工资以及离退休人员补助标准的举措在4月份逐步到位(包括补发前3个月的调资收入)，这对改善居民收入预期、增加即期消费起到了很好的作用，一定比例的新增购买力转化成了实际消费；二是“五一”长假旺季消费的提前。一些消费者为避开旅游高峰，提前出游，主要旅游城市4月20日前后即进入了旅游旺季，同时也带来了市场消费的兴旺。分城乡看，增加收入和“五一”长假等举措主要对促进城市消费有利，当月城市零售额同比增长11.1%，比去年同月加快了1.3个百分点；农村市场销售低缓增长的状况依旧，当月县及县以下零售额同比仅增长7.5%，不仅低于城市增速3.6个百分点，也低于去年同月增速0.5个百分点，这是一个不容忽视的问题。

　　3、外贸景气进一步回落，贸易顺差缩小。当月出口减速态势进一步显现，出口同比增长11.1%，比一季度回落3.6个百分点。从主要贸易方式看，一般贸易增长8.6%，比一季度回落4.7个百分点；来料加工装配贸易下降0.4%，进料加工贸易增长19.1%。值得注意的是，当月来料加工装配贸易和进料加工贸易进口分别仅增长3.2%和4.1%，由于加工贸易的原料主要依靠进口，预示着下阶段这两者的出口增长将可能进一步减慢。从出口主要国别(地区)看，除香港外(1-4月增长5.5%)，对美国、日本、欧盟、东盟等主要贸易伙伴的出口增速均程度不同地有所回落。进口继续呈较快增势，累计增长17.8%，但今年增长明显低于去年，受其影响，今年以来进口景气指标出现回调。

　　4、市场物价虽略有上升，但涨势仍比较微弱。当月居民消费价格比去年同月上涨1.6%，涨幅虽比一季度高0.9个百分点，但这并不表明市场物价涨势的明显增强，理由如下：第一，当月物价涨幅的提高与去年同期对比基数偏低有很大的关系，去年同月为下降0.3%，年内后几个月随着去年物价涨幅的逐月渐次提高，上涨的幅度将趋于平缓；第二，从物价环比情况看，当月仅比上月上涨0.2%，而且主要是受鲜菜、鲜果价格及部分服务项目价格上涨的牵动，如果剔除上述因素的影响，当月居民消费价格则与上月持平。从具体品种看，粮食、耐用消费品、建筑装饰材料的价格低于上月，服务项目价格有所上涨，其中涨幅较高的有旅游及外出价格上涨3.8%，市内电话通话费上涨4.9%，电话月租费上涨3.4%。

　　总的看，4月份经济景气总体仍处于年初以来的上升通道。但从发展趋势看，估计这种高位减缓的势头还将持续一段时间。宏观调控要在继续稳定和落实好现有政策的同时，要对以下方面加以重点关注：一是世界经济特别是美国经济的走势及对我国经济的影响。随着5月15日的再次降息，今年以来美联储已连续5次下调利率，但经济的表现却不尽人意：资本设备投资继续下滑，失业率4月份达到4.5%，工业生产连续7个月下滑，美国经济何时、在多大程度上止跌回升还有待观察。受此影响，我国出口增速、贸易顺差及国际收支可能遇到更大的困难；二是投资增长面临后劲不足的隐忧。尽管今年以来新开工项目较多，但由于大批项目已在“九五”后期完工，今年结转的施工项目明显少于去年，新开工项目的增多还难以弥补施工总规模的不足，今年前4个月全国施工项目总个数比去年同期减少2687个；三是各层次货币供应量增速全面回落。其中M0比上月回落1.6个百分点，M1回落2.4个百分点，M2回落0.4个百分点。尽管货币供应量的回落有当月国债发行较多、部分储蓄存款发生转移的影响，但总的看，当前货币供应量特别是M0、M2增速明显低于去年是不争的事实。(执笔吴坚忠)

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