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http://finance.sina.com.cn 2000年12月26日 09:03 和讯 homeway
华融资产探宝 华融直接拥有11家上市公司的债权,另外,债务人是上市公司母公司或子公司的企业有47家。这些资产项目中,可作资本运作的空间的确不小。 全部11家上市公司的名单被华融严格保管,拒绝向外界特别是记者透露,然而华融债权管理部总经理郑万春在推介会上,还是简单介绍了对其中几家上市公司的债权情况。它们包括:持有ST中华A(0017)债权9.1699亿元,琼金盘A(0572)9.2138亿元,轻骑海药(0566)4.195亿元,猴王A(0535)0.925亿元,ST石劝业(600892)0.3822亿元,以及PT农商社0.65亿元。 上述债权数字还只是债权本金。如果加上逾期利息,仅是对ST中华A的债权,就已超过了15亿元。 从华融的一份债权资产名录上,还可发现公司持有上市公司债权的“蛛丝马迹”,其中包括持有PT渝钛白(0515)债权631万元,持有PT中浩(0015)2300万元。 12月22日,中国华融资产管理公司又有一桩新闻引起业内广泛关注:公司在总部举办首次资产对外推介会。换句话说,华融在盘清不良资产类型、数量这些“货源”后,在四家资产管理公司中率先摆起了“卖场”,开始“吆喝”买卖。 当天上午,公司不大的院落里停满了车辆,甚至还专门有一位交警赶来维持秩序。车辆的主人来自证券公司、投资公司、律师事务所,以及持有大量资金四处找项目的企业,他们对华融此举倾注了浓厚兴趣———在他们眼中,华融手头保管的巨额资产,很有可能是一块“肥肉”。 盘点债、股权 到底是不是“肥肉”,说到底要由买方自己判断,但是华融还是给每位乘兴而来的买方代表呈上了一份资产总清单:截至今年10月20日,华融从中国工商银行手里接收债权涉及债务人7万户,其中涉及8个行业,资产分布于全国30个省、市、自治区;收购资产帐面金额4077亿元,如果加上利息,总体债权金额达5060亿元。 股权数量虽不及债转,但构成相对复杂。在股权清单上,华融拟实施债转股企业有496户,债转股金额1107亿元。其中牵头实施债转股的企业有333户,公司审查同意债转股的有312户,国务院已批准了196户。在312户债转股企业中,华融控股的有119户,其中持股比例最高的达93.15%,该公司的名字没有出现在第一批推介名单上。控股企业大多是电子和机械类行业。 尽管此番是首次对外推介资产,多少有几分尝试的意味,然而对于以推介资产方式选择买家的方法,华融已有了一揽子计划:明年携项目走出国门,先赴韩国,再去其他国家;国内市场不可小觑,除了北京,推介活动将在全国各地展开,最可能采取的方式是巡回推介。 如果这些推介能奏效,能与买家以各种方式顺利处置掉一部分项目,那么明年的这个时候,华融手中的钱钵份量会更重。 首届推介会华融摆到“柜台”上的“货源”十分丰富,有1100多个债权类资产项目,金额618亿元;139个股权类资产项目,金额430亿元。至于总金额达1048亿元的这些资产项目最后会以几折的价钱成交,现在还难以预料。 持有上市公司债权 华融的债权资产重点分布于广东、北京、江苏、上海、山东等沿海经济发达省市,华融持有上述5个省市的债权资产1552亿元,占资产总额的1/3。 从行业看,债权资产集中分布于石油、冶金、建材、化学、纺织、医药等20多个行业。其中,在电子、通信、石化等发展前景看好的行业中,华融拥有债权135亿元。 因此,华融总裁杨凯生在多个场合均表示:华融所管理的资产中,蕴含着十分丰富投资银行业务资源。 此言绝非空穴来风。华融资产总额中68%的债务人是国有企业,此外还有部分债务人是三资企业、乡镇企业,还有股份制企业。华融直接拥有11家上市公司的债权,另外,债务人是上市公司母公司或子公司的企业有47家。这些资产项目中,可作资本运作的空间的确不小。 全部11家上市公司的名单被华融严格保管,拒绝向外界特别是记者透露,然而华融债权管理部总经理郑万春在推介会上,还是简单介绍了对其中几家上市公司的债权情况。它们包括:持有ST中华A(0017)债权9.1699亿元,琼金盘A(0572)9.2138亿元,轻骑海药(0566)4.195亿元,猴王A(0535)0.925亿元,ST石劝业(600892)0.3822亿元,以及PT农商社0.65亿元。 上述债权数字还只是债权本金。如果加上逾期利息,仅是对ST中华A的债权,就已超过了15亿元。 从华融的一份债权资产名录上,还可发现公司持有上市公司债权的“蛛丝马迹”,其中包括持有PT渝钛白(0515)债权631万元,持有PT中浩(0015)2300万元。 选择何种退出方式 华融总裁杨凯生曾经对处置不良资产有一个比喻。他称不良资产就像一支冰棍,如果不及时吃掉,冰棍很快就会融化,到最后只剩一支棍在手里。华融就是拿冰棍的人,他的任务就是在冰棍融化前及时找到买家,也就是吃冰棍的人。 其实,不良资产既像冰棍,也像热粥。它不是一天累积起来的,也不可能毕其功于一役,一下子全部化解掉。还是那句话,心急吃不了热粥。 从去年10月成立后,华融用了几乎整整一年的时间收购从工行剥离的不良资产,并逐一清点资产数量,核对所处行业。今年9月底,这项工作告毕。在此后不到3个月时间里,华融的业务加速度开展,通过债务追索、债务重组和转让出售等各种途径,处置资产34亿元,已将10亿元现金收入囊中,同时收回实物资产4亿元。尽管对上市公司的债权只占总债权很小比例,华融已经对部分上市公司债权表示了处置意向,其中,拟对琼金盘和轻骑海药采取债务重组,对ST石劝业出售变现。 华融投行部眼下正着手的,是对ST中华A、轻骑海药两家上市公司债务实施重组。按他们的观点,重组过程中最重要的是了解上市公司本身的发展前景。可能实施重组的上市公司,除了壳资源外,还需要有好产品。 华融拟采取“以退为进”的方法处置上市公司的债务,即在考察上市公司包括资产负债情况、付款能力等情况的基础上,减免其部分债务,并且引进新的战略投资者,通过资产运作达到最终退出的目的。 华融投行部的人士称,“以退为进”是为了避免两败俱伤。不计方式地要债,上市公司还不了,资产管理公司也要不回,谁的日子都不好过。 至于华融在具体个案中会以选择何种方式退出,杨凯生也多次表示:具体问题具体分析,关键看哪种方式更符合市场原则,更符合债权人利益,更符合投资者利益。 资产处置全面展开 包括华融在内,四大资产管理公司的资产处置工作均已全面展开。这之中,信达资产管理公司介入郑百文重组,颇引人注目。长城资产管理公司的业务开展也颇有成效。在其全力运作下,深陷泥潭的PT渝钛白顺利完成了债务剥离,净资产由负转正,摘帽指日可待。 华融管理的不良资产绝对数量远在三家公司之上,客观情况不允许其步伐放慢。除此次富有创新地公开推介资产项目外,前不久,华融还以1:1.05的价格,将所持有新疆十月拖拉机制造集团有限责任公司的1.15亿股权,溢价转让给民企新疆广汇企业(集团)。国内首例债转股股权转让即以溢价完成,令同行大为羡慕。杨凯生表示,不可能每笔买卖都是溢价,否则商业银行该怀疑是否将优质资产剥给了我们。 他坦言,华融将顺应经济结构调整的总体思路,通过市场对所收购的资产进行资源重新配置,通过商业运作提高资产回收的效率和效益。与之同时,华融还将做好社会各界参与资产处置的投资向导,此次推介会就是一个契机。 华融的推介会虽然只有半天,光顾的中外投资者却不虚此行。通过华融的推介,银河证券、华夏证券、国泰君安等20多家国内投资机构,以及高盛(亚洲)有限公司、GE金融财务有限公司、JP摩根有限公司、所罗门美邦有限公司、美国雷曼兄弟有限公司、德意志银行、安永会计师事务所等十几家境外投资中介机构,还有鞍钢等企业大致了解了华融待价而沽的第一批资产项目,虽然没有机构当场拍板,但经过细细研究,他们极有可能从华融提供的厚厚的资产名录上,发现自己感兴趣的项目。 (附):资料库 信达资产管理公司 成立于1999年4月20日,国有独资金融企业,公司注册资本金100亿元人民币。公司主要任务是,收购、管理、处置中国建设银行剥离的不良资产。主要经营目标,最大限度保全资产、减少损失。 东方资产管理公司 成立于1999年10月15日,国有独资金融企业,公司注册资本为100亿人民币,其中人民币60亿元,外汇5亿美元。主要业务是:收购、管理、处置从中国银行剥离的不良资产。 华融资产管理公司 成立于1999年10月19日,国有独资金融企业,公司注册资本金100亿元人民币,公司的主要任务是,收购、管理、处置中国工商银行剥离的部分不良资产,公司主要经营目标,最大限度保全资产,提高资产回收价值。 长城资产管理公司 国有独资金融企业,公司注册资本金100亿元人民币,公司的主要任务,收购、管理、处置中国农业银行剥离的不良资产。(薛利) (摘自《上海证券报》)
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